Stock Analysis on Net

General Motors Co. (NYSE:GM)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

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Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

General Motors Co., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

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Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 17.99%
0 DPS01 0.36
1 DPS1 0.41 = 0.36 × (1 + 14.38%) 0.35
2 DPS2 0.47 = 0.41 × (1 + 15.05%) 0.34
3 DPS3 0.55 = 0.47 × (1 + 15.72%) 0.33
4 DPS4 0.64 = 0.55 × (1 + 16.38%) 0.33
5 DPS5 0.75 = 0.64 × (1 + 17.05%) 0.33
5 Valor terminal (TV5) 92.50 = 0.75 × (1 + 17.05%) ÷ (17.99%17.05%) 40.44
Valor intrínseco das ações ordinárias da General Motors (por ação) $42.12
Preço atual das ações $44.59

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de General Motors . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.43%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.60%
Risco sistemático de General Motors ações ordinárias βGM 1.48
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da General Motors3 rGM 17.99%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rGM = RF + βGM [E(RM) – RF]
= 4.43% + 1.48 [13.60%4.43%]
= 17.99%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

General Motors Co., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos em dinheiro pagos sobre ações ordinárias 477 257 545 2,165
Lucro líquido atribuível aos acionistas 10,127 9,934 10,019 6,427 6,732
Vendas e receitas líquidas automotivas 157,658 143,975 113,590 108,673 122,697
Ativos totais 273,064 264,037 244,718 235,194 228,037
Patrimônio líquido 64,286 67,792 59,744 45,030 41,792
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.95 0.97 1.00 0.92 0.68
Índice de margem de lucro2 6.42% 6.90% 8.82% 5.91% 5.49%
Índice de giro do ativo3 0.58 0.55 0.46 0.46 0.54
Índice de alavancagem financeira4 4.25 3.89 4.10 5.22 5.46
Médias
Taxa de retenção 0.90
Índice de margem de lucro 6.71%
Índice de giro do ativo 0.52
Índice de alavancagem financeira 4.58
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 14.38%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

2023 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível aos acionistas – Dividendos em dinheiro pagos sobre ações ordinárias) ÷ Lucro líquido atribuível aos acionistas
= (10,127477) ÷ 10,127
= 0.95

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível aos acionistas ÷ Vendas e receitas líquidas automotivas
= 100 × 10,127 ÷ 157,658
= 6.42%

3 Índice de giro do ativo = Vendas e receitas líquidas automotivas ÷ Ativos totais
= 157,658 ÷ 273,064
= 0.58

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 273,064 ÷ 64,286
= 4.25

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.90 × 6.71% × 0.52 × 4.58
= 14.38%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($44.59 × 17.99% – $0.36) ÷ ($44.59 + $0.36)
= 17.05%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de General Motors
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária General Motors
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da General Motors


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

General Motors Co., modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 14.38%
2 g2 15.05%
3 g3 15.72%
4 g4 16.38%
5 e seguintes g5 17.05%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.38% + (17.05%14.38%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.05%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.38% + (17.05%14.38%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.72%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.38% + (17.05%14.38%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.38%