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Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) 

Microsoft Excel

Taxas de ida e volta

Elevance Health Inc., taxas mensais de retorno

Microsoft Excel
Elevance Health Inc. (ELV) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoELV,t1 DividendoELV,t1 RELV,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2018 $247.85 2,823.81
1. 28 de fev. de 2018 $235.38 -5.03% 2,713.83 -3.89%
2. 31 de mar. de 2018 $219.70 $0.75 -6.34% 2,640.87 -2.69%
3. 30 de abr. de 2018 $235.99 7.41% 2,648.05 0.27%
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
58. 30 de nov. de 2022 $532.92 -2.53% 4,080.11 5.38%
59. 31 de dez. de 2022 $512.97 $1.28 -3.50% 3,839.50 -5.90%
Média (R): 1.66% 0.67%
Desvio padrão: 8.21% 5.40%
Elevance Health Inc. (ELV) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoELV,t1 DividendoELV,t1 RELV,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2018 $247.85 2,823.81
1. 28 de fev. de 2018 $235.38 -5.03% 2,713.83 -3.89%
2. 31 de mar. de 2018 $219.70 $0.75 -6.34% 2,640.87 -2.69%
3. 30 de abr. de 2018 $235.99 7.41% 2,648.05 0.27%
4. 31 de mai. de 2018 $221.42 -6.17% 2,705.27 2.16%
5. 30 de jun. de 2018 $238.03 $0.75 7.84% 2,718.37 0.48%
6. 31 de jul. de 2018 $253.00 6.29% 2,816.29 3.60%
7. 31 de ago. de 2018 $264.73 4.64% 2,901.52 3.03%
8. 30 de set. de 2018 $274.05 $0.75 3.80% 2,913.98 0.43%
9. 31 de out. de 2018 $275.57 0.55% 2,711.74 -6.94%
10. 30 de nov. de 2018 $290.07 5.26% 2,760.17 1.79%
11. 31 de dez. de 2018 $262.63 $0.75 -9.20% 2,506.85 -9.18%
12. 31 de jan. de 2019 $303.00 15.37% 2,704.10 7.87%
13. 28 de fev. de 2019 $300.73 -0.75% 2,784.49 2.97%
14. 31 de mar. de 2019 $286.98 $0.80 -4.31% 2,834.40 1.79%
15. 30 de abr. de 2019 $263.03 -8.35% 2,945.83 3.93%
16. 31 de mai. de 2019 $277.98 5.68% 2,752.06 -6.58%
17. 30 de jun. de 2019 $282.21 $0.80 1.81% 2,941.76 6.89%
18. 31 de jul. de 2019 $294.61 4.39% 2,980.38 1.31%
19. 31 de ago. de 2019 $261.52 -11.23% 2,926.46 -1.81%
20. 30 de set. de 2019 $240.10 $0.80 -7.88% 2,976.74 1.72%
21. 31 de out. de 2019 $269.08 12.07% 3,037.56 2.04%
22. 30 de nov. de 2019 $288.66 7.28% 3,140.98 3.40%
23. 31 de dez. de 2019 $302.03 $0.80 4.91% 3,230.78 2.86%
24. 31 de jan. de 2020 $265.28 -12.17% 3,225.52 -0.16%
25. 29 de fev. de 2020 $257.09 -3.09% 2,954.22 -8.41%
26. 31 de mar. de 2020 $227.04 $0.95 -11.32% 2,584.59 -12.51%
27. 30 de abr. de 2020 $280.73 23.65% 2,912.43 12.68%
28. 31 de mai. de 2020 $294.11 4.77% 3,044.31 4.53%
29. 30 de jun. de 2020 $262.98 $0.95 -10.26% 3,100.29 1.84%
30. 31 de jul. de 2020 $273.80 4.11% 3,271.12 5.51%
31. 31 de ago. de 2020 $281.52 2.82% 3,500.31 7.01%
32. 30 de set. de 2020 $268.59 $0.95 -4.26% 3,363.00 -3.92%
33. 31 de out. de 2020 $272.80 1.57% 3,269.96 -2.77%
34. 30 de nov. de 2020 $311.52 14.19% 3,621.63 10.75%
35. 31 de dez. de 2020 $321.09 $0.95 3.38% 3,756.07 3.71%
36. 31 de jan. de 2021 $296.98 -7.51% 3,714.24 -1.11%
37. 28 de fev. de 2021 $303.19 2.09% 3,811.15 2.61%
38. 31 de mar. de 2021 $358.95 $1.13 18.76% 3,972.89 4.24%
39. 30 de abr. de 2021 $379.39 5.69% 4,181.17 5.24%
40. 31 de mai. de 2021 $398.22 4.96% 4,204.11 0.55%
41. 30 de jun. de 2021 $381.80 $1.13 -3.84% 4,297.50 2.22%
42. 31 de jul. de 2021 $384.01 0.58% 4,395.26 2.27%
43. 31 de ago. de 2021 $375.13 -2.31% 4,522.68 2.90%
44. 30 de set. de 2021 $372.80 $1.13 -0.32% 4,307.54 -4.76%
45. 31 de out. de 2021 $435.13 16.72% 4,605.38 6.91%
46. 30 de nov. de 2021 $406.23 -6.64% 4,567.00 -0.83%
47. 31 de dez. de 2021 $463.54 $1.13 14.39% 4,766.18 4.36%
48. 31 de jan. de 2022 $440.99 -4.86% 4,515.55 -5.26%
49. 28 de fev. de 2022 $451.85 2.46% 4,373.94 -3.14%
50. 31 de mar. de 2022 $491.22 $1.28 9.00% 4,530.41 3.58%
51. 30 de abr. de 2022 $501.93 2.18% 4,131.93 -8.80%
52. 31 de mai. de 2022 $509.61 1.53% 4,132.15 0.01%
53. 30 de jun. de 2022 $482.58 $1.28 -5.05% 3,785.38 -8.39%
54. 31 de jul. de 2022 $477.10 -1.14% 4,130.29 9.11%
55. 31 de ago. de 2022 $485.11 1.68% 3,955.00 -4.24%
56. 30 de set. de 2022 $454.24 $1.28 -6.10% 3,585.62 -9.34%
57. 31 de out. de 2022 $546.77 20.37% 3,871.98 7.99%
58. 30 de nov. de 2022 $532.92 -2.53% 4,080.11 5.38%
59. 31 de dez. de 2022 $512.97 $1.28 -3.50% 3,839.50 -5.90%
Média (R): 1.66% 0.67%
Desvio padrão: 8.21% 5.40%

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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos de ações.

2 Taxa de retorno sobre ações ordinárias da ELV durante o período t.

3 Taxa de retorno do S&P 500 (o proxy da carteira de mercado) durante o período t.


Variância e covariância

Elevance Health Inc., cálculo da variância e covariância dos retornos

Microsoft Excel
t Data RELV,t RS&P 500,t (RELV,tRELV)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RELV,tRELV)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 de fev. de 2018 -5.03% -3.89% 44.80 20.81 30.53
2. 31 de mar. de 2018 -6.34% -2.69% 64.08 11.26 26.86
3. 30 de abr. de 2018 7.41% 0.27% 33.10 0.16 -2.27
. . . . . . .
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. . . . . . .
58. 30 de nov. de 2022 -2.53% 5.38% 17.60 22.17 -19.75
59. 31 de dez. de 2022 -3.50% -5.90% 26.68 43.08 33.90
Total (Σ): 3,906.84 1,691.48 1,493.58
t Data RELV,t RS&P 500,t (RELV,tRELV)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RELV,tRELV)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 de fev. de 2018 -5.03% -3.89% 44.80 20.81 30.53
2. 31 de mar. de 2018 -6.34% -2.69% 64.08 11.26 26.86
3. 30 de abr. de 2018 7.41% 0.27% 33.10 0.16 -2.27
4. 31 de mai. de 2018 -6.17% 2.16% 61.40 2.23 -11.71
5. 30 de jun. de 2018 7.84% 0.48% 38.17 0.03 -1.13
6. 31 de jul. de 2018 6.29% 3.60% 21.41 8.62 13.58
7. 31 de ago. de 2018 4.64% 3.03% 8.85 5.57 7.02
8. 30 de set. de 2018 3.80% 0.43% 4.59 0.06 -0.51
9. 31 de out. de 2018 0.55% -6.94% 1.23 57.87 8.42
10. 30 de nov. de 2018 5.26% 1.79% 12.96 1.25 4.03
11. 31 de dez. de 2018 -9.20% -9.18% 118.01 96.91 106.94
12. 31 de jan. de 2019 15.37% 7.87% 187.95 51.87 98.73
13. 28 de fev. de 2019 -0.75% 2.97% 5.81 5.32 -5.56
14. 31 de mar. de 2019 -4.31% 1.79% 35.62 1.27 -6.72
15. 30 de abr. de 2019 -8.35% 3.93% 100.15 10.66 -32.67
16. 31 de mai. de 2019 5.68% -6.58% 16.18 52.48 -29.14
17. 30 de jun. de 2019 1.81% 6.89% 0.02 38.77 0.92
18. 31 de jul. de 2019 4.39% 1.31% 7.46 0.42 1.77
19. 31 de ago. de 2019 -11.23% -1.81% 166.25 6.13 31.92
20. 30 de set. de 2019 -7.88% 1.72% 91.14 1.11 -10.04
21. 31 de out. de 2019 12.07% 2.04% 108.33 1.89 14.33
22. 30 de nov. de 2019 7.28% 3.40% 31.53 7.50 15.37
23. 31 de dez. de 2019 4.91% 2.86% 10.54 4.81 7.12
24. 31 de jan. de 2020 -12.17% -0.16% 191.25 0.69 11.47
25. 29 de fev. de 2020 -3.09% -8.41% 22.55 82.40 43.11
26. 31 de mar. de 2020 -11.32% -12.51% 168.50 173.67 171.07
27. 30 de abr. de 2020 23.65% 12.68% 483.38 144.43 264.22
28. 31 de mai. de 2020 4.77% 4.53% 9.64 14.91 11.99
29. 30 de jun. de 2020 -10.26% 1.84% 142.16 1.37 -13.98
30. 31 de jul. de 2020 4.11% 5.51% 6.02 23.46 11.88
31. 31 de ago. de 2020 2.82% 7.01% 1.34 40.19 7.34
32. 30 de set. de 2020 -4.26% -3.92% 35.01 21.06 27.16
33. 31 de out. de 2020 1.57% -2.77% 0.01 11.79 0.32
34. 30 de nov. de 2020 14.19% 10.75% 157.04 101.77 126.42
35. 31 de dez. de 2020 3.38% 3.71% 2.94 9.28 5.22
36. 31 de jan. de 2021 -7.51% -1.11% 84.10 3.17 16.33
37. 28 de fev. de 2021 2.09% 2.61% 0.18 3.77 0.83
38. 31 de mar. de 2021 18.76% 4.24% 292.48 12.80 61.18
39. 30 de abr. de 2021 5.69% 5.24% 16.26 20.94 18.45
40. 31 de mai. de 2021 4.96% 0.55% 10.90 0.01 -0.39
41. 30 de jun. de 2021 -3.84% 2.22% 30.27 2.42 -8.55
42. 31 de jul. de 2021 0.58% 2.27% 1.17 2.59 -1.74
43. 31 de ago. de 2021 -2.31% 2.90% 15.79 4.98 -8.87
44. 30 de set. de 2021 -0.32% -4.76% 3.93 29.42 10.75
45. 31 de out. de 2021 16.72% 6.91% 226.73 39.03 94.08
46. 30 de nov. de 2021 -6.64% -0.83% 68.95 2.25 12.46
47. 31 de dez. de 2021 14.39% 4.36% 161.90 13.65 47.01
48. 31 de jan. de 2022 -4.86% -5.26% 42.60 35.11 38.67
49. 28 de fev. de 2022 2.46% -3.14% 0.64 14.46 -3.05
50. 31 de mar. de 2022 9.00% 3.58% 53.80 8.47 21.35
51. 30 de abr. de 2022 2.18% -8.80% 0.27 89.54 -4.91
52. 31 de mai. de 2022 1.53% 0.01% 0.02 0.44 0.09
53. 30 de jun. de 2022 -5.05% -8.39% 45.09 82.06 60.83
54. 31 de jul. de 2022 -1.14% 9.11% 7.83 71.32 -23.62
55. 31 de ago. de 2022 1.68% -4.24% 0.00 24.11 -0.08
56. 30 de set. de 2022 -6.10% -9.34% 60.24 100.12 77.66
57. 31 de out. de 2022 20.37% 7.99% 350.01 53.58 136.94
58. 30 de nov. de 2022 -2.53% 5.38% 17.60 22.17 -19.75
59. 31 de dez. de 2022 -3.50% -5.90% 26.68 43.08 33.90
Total (Σ): 3,906.84 1,691.48 1,493.58

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VariaçãoELV = Σ(RELV,tRELV)2 ÷ (59 – 1)
= 3,906.84 ÷ (59 – 1)
= 67.36

VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,691.48 ÷ (59 – 1)
= 29.16

CovariânciaELV, S&P 500 = Σ(RELV,tRELV)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 1,493.58 ÷ (59 – 1)
= 25.75


Estimativa sistemática de risco (β)

Microsoft Excel
VariaçãoELV 67.36
VariaçãoS&P 500 29.16
CovariânciaELV, S&P 500 25.75
Coeficiente de correlaçãoELV, S&P 5001 0.58
βELV2 0.88
αELV3 1.07%

Cálculos

1 Coeficiente de correlaçãoELV, S&P 500
= CovariânciaELV, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoELV × Desvio padrãoS&P 500)
= 25.75 ÷ (8.21% × 5.40%)
= 0.58

2 βELV
= CovariânciaELV, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= 25.75 ÷ 29.16
= 0.88

3 αELV
= MédiaELV – βELV × MédiaS&P 500
= 1.66%0.88 × 0.67%
= 1.07%


Taxa de retorno esperada

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 3.76%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.66%
Risco sistemático de ações ordinárias Elevance Health βELV 0.88
 
Taxa esperada de retorno das ações ordinárias da Elevance Health3 E(RELV) 12.50%

1 Média não ponderada dos rendimentos das ofertas em todos os títulos do Tesouro dos EUA de cupom fixo em circulação, nem vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno sem risco).

2 Ver detalhes »

3 E(RELV) = RF + βELV [E(RM) – RF]
= 3.76% + 0.88 [13.66%3.76%]
= 12.50%