Stock Analysis on Net

Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Elevance Health Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

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Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 13.14%
0 DPS01 6.52
1 DPS1 7.31 = 6.52 × (1 + 12.09%) 6.46
2 DPS2 8.18 = 7.31 × (1 + 11.89%) 6.39
3 DPS3 9.13 = 8.18 × (1 + 11.68%) 6.31
4 DPS4 10.18 = 9.13 × (1 + 11.48%) 6.21
5 DPS5 11.33 = 10.18 × (1 + 11.28%) 6.11
5 Valor terminal (TV5) 675.88 = 11.33 × (1 + 11.28%) ÷ (13.14%11.28%) 364.50
Valor intrínseco das ações ordinárias da Elevance Health (por ação) $395.98
Preço atual das ações $388.96

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação de Elevance Health ações ordinárias. Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.76%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.72%
Risco sistemático de Elevance Health ações ordinárias βELV 0.84
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Elevance Health3 rELV 13.14%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rELV = RF + βELV [E(RM) – RF]
= 4.76% + 0.84 [14.72%4.76%]
= 13.14%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Elevance Health Inc., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2024 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos e equivalentes de dividendos 1,518 1,404 1,234 1,111 961
Lucro líquido dos acionistas 5,980 5,987 6,025 6,104 4,572
Receita operacional 175,204 170,209 155,660 136,943 120,808
Ativos totais 116,889 108,928 102,772 97,460 86,615
Patrimônio líquido 41,315 39,306 36,307 36,060 33,199
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.75 0.77 0.80 0.82 0.79
Índice de margem de lucro2 3.41% 3.52% 3.87% 4.46% 3.78%
Índice de giro do ativo3 1.50 1.56 1.51 1.41 1.39
Índice de alavancagem financeira4 2.83 2.77 2.83 2.70 2.61
Médias
Taxa de retenção 0.78
Índice de margem de lucro 3.81%
Índice de giro do ativo 1.48
Índice de alavancagem financeira 2.75
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 12.09%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido dos acionistas – Dividendos e equivalentes de dividendos) ÷ Lucro líquido dos acionistas
= (5,9801,518) ÷ 5,980
= 0.75

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido dos acionistas ÷ Receita operacional
= 100 × 5,980 ÷ 175,204
= 3.41%

3 Índice de giro do ativo = Receita operacional ÷ Ativos totais
= 175,204 ÷ 116,889
= 1.50

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 116,889 ÷ 41,315
= 2.83

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.78 × 3.81% × 1.48 × 2.75
= 12.09%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($388.96 × 13.14% – $6.52) ÷ ($388.96 + $6.52)
= 11.28%

onde:
P0 = Preço atual das ações ordinárias Elevance Health
D0 = Soma dos dividendos por ação ordinária do último ano Elevance Health
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Elevance Health


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Elevance Health Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 12.09%
2 g2 11.89%
3 g3 11.68%
4 g4 11.48%
5 e seguintes g5 11.28%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.09% + (11.28%12.09%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.89%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.09% + (11.28%12.09%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.68%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.09% + (11.28%12.09%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.48%