Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Elevance Health Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 121,494) | 116,889) | 108,928) | 102,772) | 97,460) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 9,491) | 8,288) | 6,526) | 7,387) | 4,880) | |
| Menos: Títulos de vencimento fixo | 25,884) | 25,201) | 29,614) | 25,952) | 26,267) | |
| Menos: Títulos e valores mobiliários | 740) | 1,192) | 229) | 953) | 1,881) | |
| Ativos operacionais | 85,379) | 82,208) | 72,559) | 68,480) | 64,432) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 77,468) | 75,463) | 69,523) | 66,378) | 61,332) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo | 150) | 365) | 225) | 265) | 275) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 1,099) | 1,649) | 1,649) | 1,500) | 1,599) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, menos parcela corrente | 30,797) | 29,218) | 23,246) | 22,349) | 21,157) | |
| Passivo operacional | 45,422) | 44,231) | 44,403) | 42,264) | 38,301) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 39,957) | 37,977) | 28,156) | 26,216) | 26,131) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,980) | 9,821) | 1,940) | 85) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 5.08% | 29.70% | 7.14% | 0.32% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 4.88% | 15.62% | 6.06% | -0.73% | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -4.16% | 41.97% | 15.55% | -10.21% | — | |
| Medtronic PLC | 0.54% | -0.93% | 2.69% | -1.37% | 3.72% | |
| UnitedHealth Group Inc. | 1.05% | 16.02% | 13.41% | 17.32% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Equipamentos e serviços de saúde | 1.88% | 14.53% | 8.90% | 6.46% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 85,379 – 45,422 = 39,957
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 39,957 – 37,977 = 1,980
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,980 ÷ [(39,957 + 37,977) ÷ 2] = 5.08%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 26.216 milhões de dólares americanos em 2022, atingindo 28.156 milhões em 2023, 37.977 milhões em 2024 e culminando em 39.957 milhões em 2025. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As contas agregadas de contas de balanço também apresentam um aumento significativo. Iniciando em 85 milhões de dólares americanos em 2022, os valores crescem para 1.940 milhões em 2023, 9.821 milhões em 2024 e, finalmente, 19.800 milhões em 2025. Esta evolução indica uma alteração substancial na composição do balanço patrimonial.
O índice de especialização baseada no balanço exibe uma volatilidade notável. Em 2022, o índice se encontra em 0,32%, seguido por um aumento expressivo para 7,14% em 2023. Em 2024, o índice atinge o valor mais alto do período, 29,7%, para então declinar para 5,08% em 2025. Esta flutuação sugere mudanças na estratégia de alocação de recursos e na concentração de ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram crescimento constante ao longo dos anos analisados.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Apresentam um aumento substancial, indicando mudanças significativas na estrutura do balanço.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Evidencia uma alta volatilidade, sugerindo alterações na estratégia de alocação de recursos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Elevance Health Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido dos acionistas | 5,662) | 5,980) | 5,987) | 6,025) | 6,104) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 4,290) | 5,808) | 8,061) | 8,399) | 8,364) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (1,344) | (5,167) | (5,572) | (4,560) | (9,638) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 2,716) | 5,339) | 3,498) | 2,186) | 7,378) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 6.97% | 16.15% | 12.87% | 8.35% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Abbott Laboratories | -1.12% | 14.32% | 3.55% | -2.08% | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -6.85% | 30.74% | 4.54% | -20.88% | — | |
| Medtronic PLC | -0.66% | -1.10% | 1.80% | -0.97% | 0.35% | |
| UnitedHealth Group Inc. | 0.69% | 7.71% | 7.40% | 21.73% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Equipamentos e serviços de saúde | 0.57% | 8.55% | 5.82% | 8.70% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 2,716 ÷ [(39,957 + 37,977) ÷ 2] = 6.97%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 26.216 milhões de dólares americanos em 2022, atingindo 28.156 milhões em 2023, 37.977 milhões em 2024 e culminando em 39.957 milhões em 2025. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa também apresentam uma tendência de crescimento inicial, com valores de 2.186 milhões em 2022, 3.498 milhões em 2023 e 5.339 milhões em 2024. Contudo, em 2025, registra-se uma diminuição significativa para 2.716 milhões, indicando uma possível alteração na gestão de caixa ou na necessidade de investimento em outras áreas.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa revela uma variação notável. Inicialmente, o índice aumenta de 8,35% em 2022 para 12,87% em 2023 e atinge o pico de 16,15% em 2024. Em 2025, ocorre uma queda acentuada para 6,97%, o que pode indicar uma menor eficiência na conversão de vendas em fluxo de caixa operacional ou uma mudança na política de recebimento de pagamentos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante ao longo dos quatro anos analisados.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Crescimento até 2024, seguido por uma redução em 2025.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Aumento significativo até 2024, com uma queda expressiva em 2025.