Stock Analysis on Net
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Dollar General Corp. (NYSE:DG)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 29 de agosto de 2024.

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Dollar General Corp., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhares, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 8.62%
01 FCFE0 661,974
1 FCFE1 843,957 = 661,974 × (1 + 27.49%) 777,004
2 FCFE2 1,028,222 = 843,957 × (1 + 21.83%) 871,549
3 FCFE3 1,194,544 = 1,028,222 × (1 + 16.18%) 932,203
4 FCFE4 1,320,188 = 1,194,544 × (1 + 10.52%) 948,520
5 FCFE5 1,384,357 = 1,320,188 × (1 + 4.86%) 915,717
5 Valor terminal (TV5) 38,645,303 = 1,384,357 × (1 + 4.86%) ÷ (8.62% – 4.86%) 25,562,897
Valor intrínseco das ações ordinárias Dollar General 30,007,890
 
Valor intrínseco de Dollar General ações ordinárias (por ação) $136.45
Preço atual das ações $84.03

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-02-02).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.53%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.88%
Risco sistemático de Dollar General ações ordinárias βDG 0.39
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Dollar General3 rDG 8.62%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

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3 rDG = RF + βDG [E(RM) – RF]
= 4.53% + 0.39 [14.88% – 4.53%]
= 8.62%

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Dollar General Corp., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 2 de fev. de 2024 3 de fev. de 2023 28 de jan. de 2022 29 de jan. de 2021 31 de jan. de 2020 1 de fev. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Dividendos pagos 517,999 493,732 392,217 355,934 327,578 306,562
Lucro líquido 1,661,274 2,415,989 2,399,232 2,655,050 1,712,555 1,589,472
Vendas líquidas 38,691,609 37,844,863 34,220,449 33,746,839 27,753,973 25,625,043
Ativos totais 30,795,591 29,083,367 26,327,371 25,862,624 22,825,084 13,204,038
Patrimônio líquido 6,749,119 5,541,772 6,261,986 6,661,238 6,702,500 6,417,393
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.69 0.80 0.84 0.87 0.81 0.81
Índice de margem de lucro2 4.29% 6.38% 7.01% 7.87% 6.17% 6.20%
Índice de giro do ativo3 1.26 1.30 1.30 1.30 1.22 1.94
Índice de alavancagem financeira4 4.56 5.25 4.20 3.88 3.41 2.06
Médias
Taxa de retenção 0.82
Índice de margem de lucro 6.73%
Índice de giro do ativo 1.28
Índice de alavancagem financeira 3.89
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 27.49%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-02-02), 10-K (Data do relatório: 2023-02-03), 10-K (Data do relatório: 2022-01-28), 10-K (Data do relatório: 2021-01-29), 10-K (Data do relatório: 2020-01-31), 10-K (Data do relatório: 2019-02-01).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos pagos) ÷ Lucro líquido
= (1,661,274 – 517,999) ÷ 1,661,274
= 0.69

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Vendas líquidas
= 100 × 1,661,274 ÷ 38,691,609
= 4.29%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 38,691,609 ÷ 30,795,591
= 1.26

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 30,795,591 ÷ 6,749,119
= 4.56

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.82 × 6.73% × 1.28 × 3.89
= 27.49%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (18,479,473 × 8.62% – 661,974) ÷ (18,479,473 + 661,974)
= 4.86%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Dollar General ações ordinárias (US$ em milhares)
FCFE0 = o último ano Dólar Geral fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (US$ em milhares)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Dollar General

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Dollar General Corp., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 27.49%
2 g2 21.83%
3 g3 16.18%
4 g4 10.52%
5 e seguintes g5 4.86%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.49% + (4.86% – 27.49%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.83%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.49% + (4.86% – 27.49%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.18%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.49% + (4.86% – 27.49%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.52%