Stock Analysis on Net

Target Corp. (NYSE:TGT)

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Target Corp., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 15.47%
01 FCFE0 4,081
1 FCFE1 4,749 = 4,081 × (1 + 16.36%) 4,112
2 FCFE2 5,400 = 4,749 × (1 + 13.73%) 4,050
3 FCFE3 6,000 = 5,400 × (1 + 11.10%) 3,897
4 FCFE4 6,508 = 6,000 × (1 + 8.47%) 3,660
5 FCFE5 6,888 = 6,508 × (1 + 5.84%) 3,355
5 Valor terminal (TV5) 75,652 = 6,888 × (1 + 5.84%) ÷ (15.47%5.84%) 36,846
Valor intrínseco das ações ordinárias Target 55,920
 
Valor intrínseco de Target ações ordinárias (por ação) $123.07
Preço atual das ações $98.65

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-02-01).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.76%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.72%
Risco sistemático de Target ações ordinárias βTGT 1.08
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Target3 rTGT 15.47%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rTGT = RF + βTGT [E(RM) – RF]
= 4.76% + 1.08 [14.72%4.76%]
= 15.47%


Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Target Corp., modelo PRAT

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Média 1 de fev. de 2025 3 de fev. de 2024 28 de jan. de 2023 29 de jan. de 2022 30 de jan. de 2021 1 de fev. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 2,080 2,050 1,931 1,655 1,367 1,345
Lucro líquido 4,091 4,138 2,780 6,946 4,368 3,281
Vendas líquidas 106,566 107,412 109,120 106,005 93,561 78,112
Ativos totais 57,769 55,356 53,335 53,811 51,248 42,779
Investimento dos acionistas 14,666 13,432 11,232 12,827 14,440 11,833
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.49 0.50 0.31 0.76 0.69 0.59
Índice de margem de lucro2 3.84% 3.85% 2.55% 6.55% 4.67% 4.20%
Índice de giro do ativo3 1.84 1.94 2.05 1.97 1.83 1.83
Índice de alavancagem financeira4 3.94 4.12 4.75 4.20 3.55 3.62
Médias
Taxa de retenção 0.56
Índice de margem de lucro 3.82%
Índice de giro do ativo 1.91
Índice de alavancagem financeira 4.03
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 16.36%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-02-01), 10-K (Data do relatório: 2024-02-03), 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01).

2025 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido
= (4,0912,080) ÷ 4,091
= 0.49

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Vendas líquidas
= 100 × 4,091 ÷ 106,566
= 3.84%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 106,566 ÷ 57,769
= 1.84

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Investimento dos acionistas
= 57,769 ÷ 14,666
= 3.94

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.56 × 3.82% × 1.91 × 4.03
= 16.36%


Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (44,823 × 15.47%4,081) ÷ (44,823 + 4,081)
= 5.84%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Target ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = o último ano Meta de fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (US$ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Target


Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Target Corp., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 16.36%
2 g2 13.73%
3 g3 11.10%
4 g4 8.47%
5 e seguintes g5 5.84%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.36% + (5.84%16.36%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.73%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.36% + (5.84%16.36%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.10%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.36% + (5.84%16.36%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.47%