Apache Corp. (NYSE:APA)

Estabilidade e variações nos índices de giro de estoque:

O índice de giro de estoque apresentou uma diminuição de 4,43 em 2011 para 3,62 em 2015, indicando uma tendência de maior permanência dos estoques ao longo do período. Além disso, os dias de rotação de estoque subiram de 82 para 101 dias, reforçando essa tendência de aumento no tempo de armazenamento de estoques.

Alterações na eficiência na gestão de recebíveis:

O índice de giro de recebíveis manteve-se estável entre 5,46 e 5,56 de 2011 a 2013, aumentando expressivamente para 6,79 em 2014 e reduzindo para 5,09 em 2015. Os dias de rotação de contas a receber seguiriam essa variação, permanecendo próximos de 66 dias na maior parte do período até atingir 72 dias em 2015, indicando uma maior duração na cobrança dos recebíveis em 2015.

Movimentos no índice de rotatividade a pagar:

O índice de rotatividade a pagar oscilou de 2,77 em 2011 para 3,34 em 2015, indicando uma maior frequência na quitação das contas a pagar ao longo dos anos. Os dias de rotação de contas a pagar sofreram variações, iniciando em 132 dias em 2011, atingindo um pico de 176 dias em 2013, e diminuindo para 109 dias em 2015, refletindo uma redução no período de pagamento das obrigações.

Dados do giro de capital de giro:

O índice de giro de capital de giro foi registrado em 2014 com valor de 9,85, mas não há dados disponíveis para outros anos, dificultando uma análise de tendências a respeito dessa métrica específica.

Comportamento do ciclo operacional:

O ciclo operacional apresentou uma variação, começando em 149 dias em 2011, atingiu 167 dias em 2012 e mantendo-se por volta de 163 dias em 2013. Em 2014, apresentou uma redução para 148 dias, mas voltou a subir para 173 dias em 2015, indicando que o tempo total para transformar estoques e recebíveis em caixa aumentou, sobretudo no último ano avaliado.

Fluxo de conversão de caixa:

O ciclo de conversão de caixa mostrou-se bastante variável. Iniciou em 17 dias em 2011, aumentando para 45 dias em 2012, e depois caindo para -13 e -12 dias em 2013 e 2014, respectivamente, indicando que, nesses anos, o pagamento de fornecedores ocorria antes da entrada de caixa oriunda das vendas. Em 2015, a métrica voltou a se estabelecer em 64 dias, refletindo uma maior duração para o ciclo completo de conversão de caixa.

Ao analisar os dados apresentados, observa-se que o custo das receitas apresentou um aumento de 2011 para 2013, atingindo um pico em 2013 com US$ 3.353 milhões. No entanto, a partir de 2014, houve uma redução significativa no custo, chegando a US$ 2.065 milhões em 2015, indicando uma possível redução nos custos de produção ou melhorias na eficiência operacional.

Quanto aos inventários, houve um aumento de 2011 para 2012, passando de US$ 655 milhões para US$ 908 milhões, seguido de uma redução em 2013, 2014 e 2015, chegando a US$ 570 milhões. Essa diminuição nos inventários pode refletir uma gestão mais eficiente do estoque ou uma redução na demanda ou produção.

Em relação ao índice de giro de estoque, que mede a eficiência na utilização dos estoques, observa-se uma tendência de declínio ao longo do período. Em 2011, o índice foi de 4.43, indicando uma rápida rotatividade de estoques, mas caiu para 3.62 em 2015, o que sugere uma redução na velocidade de venda dos estoques ao longo dos anos, possivelmente por mudanças na estratégia de estoque ou nas condições de mercado.

Receitas da produção de petróleo e gás

Observa-se uma estabilidade nos valores entre 2011 e 2013, com ligeira variação no período, atingindo aproximadamente 16,4 bilhões de dólares em 2013. Contudo, a partir de 2014, há uma significativa redução dessas receitas, encerrando 2015 em aproximadamente 6,4 bilhões de dólares, representando uma queda expressiva de mais de 60% em comparação com 2013. Essa tendência sugere uma diminuição considerável na produção ou nos preços do petróleo e gás, ou uma combinação de ambos, ao longo dos últimos anos considerados.

Créditos líquidos de provisão

Os créditos líquidos de provisão apresentaram uma redução contínua ao longo do período, passando de 3.079 milhões de dólares em 2011 para 1.253 milhões de dólares em 2015. Essa diminuição pode indicar uma menor provisão para riscos ou perdas, refletindo uma possível melhora na qualidade ou na recuperação dos créditos, ou uma mudança nas políticas de provisão adotadas pela empresa.

Índice de giro de recebíveis

Este indicador permaneceu relativamente estável entre 2011 e 2013, com valores próximos de 5,46 a 5,56. Em 2014, há um aumento significativo para 6,79, sugerindo uma maior eficiência na recuperação dos recebíveis ou uma alteração nos termos de crédito concedidos aos clientes. No entanto, em 2015, houve uma diminuição para 5,09, aproximando-se dos níveis anteriores, indicando uma possível redução na eficiência na gestão de recebíveis, ou uma mudança nas condições de mercado ou de crédito.

Análise do Custo das Receitas

O custo das receitas apresentou uma tendência de alta de 2011 até 2013, atingindo o pico em 2013 com US$ 3.353 milhões, representando um aumento de aproximadamente 15% em relação a 2011. No entanto, a partir de 2014, houve uma redução significativa do custo, chegando a US$ 2.752 milhões, e continuando a diminuição em 2015, atingindo US$ 2.065 milhões, o que equivale a uma redução total de cerca de 28% em relação ao pico de 2013. Essa tendência pode indicar melhorias na eficiência operacional, controle de custos ou mudanças na estrutura de custos ao longo do período analisado.

Contas a Pagar

As contas a pagar tiveram um crescimento considerável de 2011 até 2013, passando de US$ 1.048 milhões para US$ 1.616 milhões, um aumento de aproximadamente 54%. Em 2014, houve uma redução para US$ 1.210 milhões, seguida de uma forte queda em 2015, quando as contas a pagar caíram para US$ 618 milhões, representando uma diminuição de quase 62% em relação ao valor de 2013. Essa redução acentuada pode refletir ações de liquidação de obrigações, renegociações de dívidas ou políticas de pagamento mais rigorosas.

Índice de Rotatividade a Pagar

O índice de rotatividade a pagar apresentou variações ao longo do período. Em 2011, o índice foi de 2,77, aumentando para 3 em 2012, indicando maior frequência de pagamento ou maior eficiência na gestão de contas a pagar. Em 2013, houve uma queda significativa para 2,07, sugerindo possivelmente maior período de pagamento ou uma mudança na estratégia de liquidação das obrigações. Em 2014, o índice voltou a subir para 2,27, demonstrando uma leve retomada na rotatividade, e atingiu seu valor máximo em 2015, 3.34, indicando uma rotatividade mais rápida e maior eficiência na gestão de contas a pagar nesse último ano. Essa evolução sugere uma adaptação nas políticas de crédito e pagamento, refletindo estratégias para otimizar o ciclo operacional.

Nos dados financeiros analisados, observa-se uma evolução significativa no capital de giro ao longo dos anos. Em 2011, o capital de giro apresentava um valor negativo de US$ 160 milhões, indicando uma situação de déficit. Em 2012, essa situação agravou-se, atingindo um negativo mais acentuado de US$ 574 milhões. No entanto, a partir de 2013, houve uma reversão dessa tendência, com o capital de giro se tornando positivo, chegando a US$ 1.666 milhões. Essa melhora continuou em 2014, quando atingiu US$ 2.751 milhões, embora tenha diminuído em 2015 para US$ 1.911 milhões, mantendo-se ainda em níveis elevados comparados aos anos anteriores.

A receita proveniente da produção de petróleo e gás apresentou uma condição relativamente estável nos primeiros anos, com valores próximos de US$ 16,8 bilhões em 2011 e 2012, e uma leve redução para US$ 16,4 bilhões em 2013. Há uma queda acentuada em 2014, chegando a US$ 13,75 bilhões, e uma redução ainda maior em 2015, para US$ 6,38 bilhões. Essa tendência aponta para uma significativa contração na receita ao longo do período observado, especialmente no último ano.

O índice de giro de capital de giro apresenta uma tendência de declínio. Em 2014, foi de 9,85, indicando uma alta eficiência na utilização do capital de giro naquele ano. Entretanto, houve uma redução substancial em 2015, com o índice caindo para 5 e posteriormente para 3,34 no último período analisado. Essa diminuição no índice sugere uma deterioração na eficiência na utilização do capital de giro, possivelmente relacionada à redução nas receitas e à necessidade de maior capital para sustentar as operações.

Índice de giro de estoque

O índice de giro de estoque apresentou variações ao longo do período analisado. Em 2011, o valor era de 4,43, indicando uma eficiente rotatividade de estoques. Houve uma redução significativa até 2012, quando caiu para 3,6, o que sugere uma diminuição na eficiência na utilização do estoque ou um aumento no volume de estoques armazenados. Nos anos subsequentes, o índice apresentou recuperação, chegando a 3,76 em 2013 e 3,89 em 2014, indicando melhora na rotatividade. Contudo, em 2015, o índice voltou a diminuir ligeiramente para 3,62, sinalizando uma possível tendência à redução na eficiência de giro de estoques.

Dias de rotação de estoque

O número de dias de rotação de estoque refletiu uma tendência de aumento ao longo do período. Em 2011, foram 82 dias necessários para a rotação do estoque, indicando uma rotatividade relativamente rápida. Em 2012, o número subiu para 101 dias, caracterizando uma desaceleração na rotatividade. Em 2013 e 2014, observou-se estabilidade próxima aos 97 e 94 dias, respectivamente, sugerindo alguma melhora em relação a 2012, mas ainda com uma rotatividade mais lenta comparada a 2011. Em 2015, o número de dias voltou a atingir 101, o que confirma uma estabilização em um patamar mais alto, indicando uma tendência de estagnação ou possível agravamento na eficiência do giro de estoques.

Índice de giro de recebíveis

Observa-se uma estabilidade moderada na relação ao longo dos anos, com ligeira elevação de 5,46 em 2011 para 5,56 em 2013, seguida por um aumento significativo para 6,79 em 2014. Em 2015, há uma redução para 5,09, indicando uma diminuição na eficiência de recuperação dos recebíveis neste último período.

Dias de rodízio de contas a receber

O número de dias variou ao longo do período, inicialmente mantendo-se próximo de 66 a 67 dias entre 2011 e 2013. Em 2014, há uma redução para 54 dias, sugerindo uma melhora na velocidade de recebimento. Contudo, em 2015, há uma reversão para 72 dias, indicando uma desaceleração no recebimento e potencial aumento no ciclo de caixa.

De modo geral, o índice de giro de recebíveis mostra um período de estabilidade com destaque para a melhora em 2014, enquanto os dias de rodízio de contas a receber refletem essa mesma tendência de melhora em 2014, seguida por uma deterioração em 2015. Essas variações podem indicar mudanças na eficiência na gestão de contas a receber ao longo do período analisado.

O ciclo operacional apresenta variações ao longo do período analisado, indicando uma tendência de aumento no número de dias ao longo dos anos. Em 2011, o ciclo era de 149 dias e, após pequenas oscilações, atingiu 173 dias em 2015, o que sugere uma elongação no tempo total necessário para converter estoques e contas a receber em caixa.

Os dias de rotação de estoque mostraram uma tendência relativamente estável, com pequenas variações ao redor de 82 a 101 dias. Notadamente, houve um aumento de 82 dias em 2011 para 101 dias em 2012, permanecendo em 97 dias em 2013, antes de atingir 94 dias em 2014 e retornar a 101 dias em 2015. Esse comportamento sugere uma estabilização na gestão do estoque, embora com uma ligeira tendência de incremento no final do período.

Os dias de rodízio de contas a receber demonstraram maior estabilidade no período, com valores próximos de 66 a 72 dias. Houve uma redução de 67 dias em 2011 para 66 dias de 2012 a 2013, indicando uma leve melhora na eficiência de recebimento. Entretanto, em 2014, ocorreu uma redução acentuada para 54 dias, apontando uma melhora significativa na velocidade de cobrança, embora esse valor tenha revertido para 72 dias em 2015, indicando possível deterioração na cobrança ou mudança na política de crédito.

De modo geral, observa-se que o ciclo operacional, que reflete o tempo médio entre aquisição de estoques e recebimento de vendas, mostra uma tendência de aumento ao longo dos anos, principalmente na última leitura (2015). Os componentes that o compõem — dias de estoque e dias de contas a receber — apresentaram comportamentos distintos: enquanto os dias de estoque permanecem relativamente estáveis com pequenas oscilações, os dias de contas a receber exibiram maior volatilidade, especialmente na última análise.

Índice de rotatividade a pagar

O índice apresentou uma variação ao longo do período analisado, iniciando em 2,77 em 2011, subindo para 3 em 2012, antes de diminuir significativamente para 2,07 em 2013. Em 2014, houve uma leve recuperação, alcançando 2,27, seguida de um aumento expressivo para 3,34 em 2015. Essa tendência indica uma flutuação na rapidez com que a empresa paga suas obrigações, com um aumento considerável no último ano, sugerindo um possível atraso nos pagamentos ou uma alteração na política de pagamento.

Dias de rotação de contas a pagar

Observa-se uma oscilação no número de dias necessários para a rotação das contas a pagar ao longo do período. Em 2011, esse índice era de 132 dias, diminuindo para 122 dias em 2012, indicando uma maior eficiência no pagamento. Em 2013, porém, houve um aumento significativo para 176 dias, refletindo uma maior demora na quitação de dívidas. Em 2014, essa métrica recuou para 160 dias, sugerindo uma ligeira melhora, porém permanecendo elevado. Em 2015, o número de dias caiu para 109, indicando uma rápida rotação e pagamento mais eficiente das contas a pagar nesse ano, possivelmente devido a melhorias na gestão de liquidez ou mudança na política de pagamento.

O período analisado apresenta variações relevantes nos indicadores de gestão de capital de giro e eficiência operacional.

Dias de rotação de estoque

Observa-se um aumento gradual desde 82 dias em 2011 para um pico de 101 dias em 2012, mantida essa elevação em 2013, com ligeira redução para 94 dias em 2014, retornando ao mesmo patamar de 101 dias em 2015. Essa tendência sugere uma possível diminuição na eficiência na rotatividade do estoque ao longo do período, indicando estoque mais prolongado no inventário.

Dias de rodízio de contas a receber

Os dias em contas a receber permaneceram relativamente estáveis em torno de 66 a 67 dias entre 2011 e 2013, levando a uma redução significativa para 54 dias em 2014, indicando melhora na arrecadação ou na política de crédito. Contudo, houve aumento para 72 dias em 2015, sinalizando uma deterioração na liquidez recebível ou uma alteração na política de crédito, o que pode impactar o ciclo de caixa.

Dias de rotação de contas a pagar

Esse indicador apresentou uma redução contínua de 132 dias em 2011 para 109 dias em 2015. A diminuição mais acentuada ocorreu entre 2013 (176 dias) e 2015, demonstrando uma maior agilidade na quitação das obrigações com fornecedores, o que pode indicar melhorias na gestão de liquidez ou alterações nos termos de pagamento negociados.

Ciclo de conversão de caixa

O ciclo de conversão de caixa apresentou maior volatilidade, iniciando em 17 dias em 2011, subindo para 45 dias em 2012, e, em seguida, apresentando valores negativos de -13 e -12 dias em 2013 e 2014, respectivamente. Em 2015, houve um aumento para 64 dias. Os valores negativos indicam que, em alguns períodos, o ciclo impulsionava a liquidez, com entradas de caixa antes das saídas, porém, a mudança para dias positivos em 2015 sugere um atraso no ciclo ou maior tempo de retenção de capital de giro.