Apache Corp. (NYSE:APA)

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2011 a 2015, observa-se uma tendência consistente de aumento nos índices de endividamento e alavancagem financeira. O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresentou uma elevação significativa, passando de 0,25 em 2011 para 3,42 em 2015, indicando um aumento substancial na proporção de endividamento em relação ao patrimônio próprio da empresa.

De forma similar, o rácio dívida/capital total cresceu de 0,20 em 2011 para 0,77 em 2015, reforçando a presença crescente de dívidas na estrutura de capital. A relação dívida/ativos também apresentou aumento, saindo de 0,14 para 0,47, o que demonstra que uma proporção maior dos ativos está sendo financiada por dívidas ao longo do período.

Quanto ao índice de alavancagem financeira, o crescimento mais expressivo foi observado, de 1,8 em 2011 para 7,34 em 2015. Essa expansão indica uma maior utilização de passivos para sustentar os ativos, o que pode implicar em maior risco financeiro.

Os índices de cobertura de juros e de encargos fixos apresentaram uma tendência de deterioração, começando em níveis elevados em 2011, com 48,61 e 35,59, respectivamente, e apresentando uma redução contínua até se tornarem negativos em 2014 e 2015 (-20,37 e -107,98 para cobertura de juros, -13,98 e -88,32 para cobertura de encargos fixos). Esses sinais indicam dificuldades crescentes na capacidade de gerar lucros suficientes para cobrir suas despesas de juros e encargos fixos, especialmente nos últimos anos analisados.

Em resumo, os indicadores revelam uma trajetória de aumento na alavancagem financeira, acompanhada de uma deterioração na capacidade de cobertura de encargos financeiros, sugerindo maior risco de liquidez e solvência nos anos mais recentes do período avaliado. Tais tendências podem indicar uma necessidade de reestruturação financeira ou de estratégias para aprimorar a geração de caixa e a sustentabilidade financeira da entidade.

A análise dos dados financeiros revela várias tendências e padrões relevantes ao longo do período de cinco anos. No que diz respeito ao endividamento total, observa-se uma variação significativa, iniciando em US$ 7.216 milhões em 2011, aumentando para US$ 12.345 milhões em 2012, e, posteriormente, apresentando uma redução para US$ 9.725 milhões em 2013. Em 2014, há um aumento para US$ 11.245 milhões, seguido de uma diminuição para US$ 8.778 milhões em 2015, indicando oscilações no nível de endividamento total durante o período.

O patrimônio líquido da empresa apresentou uma trajetória de crescimento até 2013, atingindo US$ 33.396 milhões, após o qual ocorreu uma queda expressiva em 2014, chegando a US$ 25.937 milhões, e uma diminuição mais acentuada em 2015, reduzindo para US$ 2.566 milhões. Essa queda substancial no patrimônio líquido sugere possíveis perdas ou reorganizações financeiras significativas na última parte do período analisado.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresenta uma evolução que acompanha as mudanças no endividamento e patrimônio líquido. Em 2011, o índice era de 0,25, indicando uma estrutura de capital relativamente conservadora. Houve aumento para 0,39 em 2012, refletindo maior alavancagem financeira. Em 2013, o índice caiu para 0,29, indicando redução na proporção de dívida em relação ao patrimônio, mas em 2014 voltou a subir para 0,43, sugerindo uma maior utilização de dívida. Em 2015, há um aumento expressivo para 3,42, o que demonstra uma deterioração significativa na estrutura de capital, possivelmente devido à diminuição drástica do patrimônio líquido, enquanto o endividamento, embora menor do que em 2012, ainda se mantém elevado. Essa evolução demonstra um aumento substancial na alavancagem financeira ao longo do período, especialmente no último ano analisado, o que pode indicar uma estratégia de financiamento mais agressiva ou dificuldades financeiras que afetaram o patrimônio.

A análise das tendências apresentadas revela que o endividamento total da empresa apresentou um crescimento significativo entre 2011 e 2012, passando de US$ 7.216 milhões para US$ 12.345 milhões, indicador de um aumento na alavancagem financeira nesse período. Após esse pico, houve uma redução no endividamento em 2013, chegando a US$ 9.725 milhões, seguida de um incremento em 2014 para US$ 11.245 milhões, antes de uma queda acentuada em 2015 para US$ 8.778 milhões.

O capital total da empresa apresentou estabilidade relativa ao longo do período de análise, com valores próximos a US$ 36 bilhões em 2011 e 2012, uma ligeira diminuição em 2013 para aproximadamente US$ 43.121 milhões, uma redução acentuada em 2014 para US$ 37.182 milhões, e uma queda expressiva em 2015, atingindo US$ 11.344 milhões. Essa diminuição nas cifras de capital total em 2015 pode indicar redução de ativos ou reestruturação de patrimônio.

O rácio dívida/capital total demonstra uma tendência de aumento em 2012, de 0,2 para 0,28, sugerindo maior utilização de dívida em relação ao patrimônio. Após esse pico, o rácio diminui para 0,23 em 2013, indicando uma ligeira redução na alavancagem, mas volta a subir para 0,3 em 2014, refletindo um aumento na dependência de dívida. Finalmente, em 2015, há uma escalada expressiva até 0,77, indicando que a dívida passou a representar uma parcela substancial do capital total, possivelmente refletindo uma estratégia de financiamiento ou dificuldades financeiras.

Endividamento total

Observa-se um aumento significativo no endividamento total de 2011 até 2012, passando de 7.216 milhões de dólares para 12.345 milhões. Entre 2012 e 2013, houve uma diminuição para 9.725 milhões, seguida por um aumento em 2014 para 11.245 milhões. Em 2015, o endividamento apresenta nova redução para 8.778 milhões, indicando uma variável tendência de crescimento e retração ao longo do período. Essas oscilações podem refletir mudanças na estratégia de financiamento ou na necessidade de capital de giro.

Ativos totais

Os ativos totais apresentaram crescimento de 2011 para 2013, atingindo 61.637 milhões de dólares, indicando expansão da base de ativos. Entretanto, após esse pico, houve uma forte redução em 2014 para 55.952 milhões, e uma diminuição substancial em 2015 para 18.842 milhões. Essa diminuição acentuada em 2015 sugere uma possível venda de ativos, reestruturação ou desinvestimentos que impactaram significativamente a composição do ativo total.

Relação dívida/ativos

A relação dívida/ativos ficou relativamente estável entre 2011 e 2014, variando entre 0.14 e 0.2, indicando que a proporção do endividamento em relação ao total de ativos manteve-se moderada. Contudo, em 2015, essa relação aumenta para 0,47, mais que duas vezes o valor de anos anteriores. Este aumento expressivo revela um agravamento na alavancagem financeira, provavelmente em decorrência do aumento do endividamento total em relação à redução acentuada dos ativos totais, o que pode indicar maior risco financeiro ou uma estratégia de financiamento mais agressiva naquele ano.

Ao analisar os ativos totais ao longo do período, observa-se uma variação significativa. De 2011 a 2014, houve um crescimento gradual, atingindo um pico de aproximadamente US$ 61,637 milhões em 2013. No entanto, em 2014, ocorreu uma redução acentuada, encerrando em US$ 18.842 milhões em 2015, indicando uma possível liquidação de ativos ou reestruturação significativa.

Quanto ao patrimônio líquido, houve uma trajetória de crescimento de 2011 até 2013, atingindo cerca de US$ 33.396 milhões, antes de contrair drasticamente para US$ 2.566 milhões em 2015. Essa queda expressiva pode refletir perdas, reestruturações de capital ou perdas acumuladas, alterando substancialmente a base de patrimônio ao longo do período analisado.

O índice de alavancagem financeira apresentou variações, começando em 1.8 em 2011, crescendo para 1.94 em 2012 e mantendo-se relativamente estável até 2014, com ligeiro aumento para 2.16. Contudo, em 2015, ocorreu um aumento expressivo para 7.34, sugerindo uma ampliação significativa do endividamento relativo ao patrimônio, possivelmente em resposta à redução do patrimônio líquido e dos ativos totais, evidenciando um risco financeiro aumentado nesse último ano.

Resultados antes de juros e impostos (EBIT):

De 2011 a 2013, o EBIT apresentou uma tendência de declínio, indicando uma redução na lucratividade operacional ao longo do período. Em 2011, o EBIT estava em US$ 8.263 milhões, caindo para US$ 5.052 milhões em 2012 e atingindo US$ 4.413 milhões em 2013, refletindo uma diminuição gradual no desempenho operacional.

Porém, a partir de 2014, houve uma mudança drástica na trajetória: o EBIT tornou-se negativo, sinalizando prejuízos operacionais. Em 2014, o resultado foi de -US$ 2.770 milhões, e em 2015 agravou-se significativamente, alcançando -US$ 27.967 milhões. Essa transição de resultados positivos para negativos sugere uma deterioração substancial na capacidade operacional ou uma ocorrência de eventos extraordinários que afetaram severamente a lucratividade nos últimos dois anos analisados.

Despesa com juros líquida de juros capitalizados:

Ao longo do período, essa despesa manteve-se relativamente estável, com leves oscilações. Em 2011, era de US$ 170 milhões, crescendo lentamente até 2015 para US$ 259 milhões. Essa estabilidade indica que os componentes financeiros do endividamento já existentes tiveram pouca variação significativa, embora não evidencie, isoladamente, mudanças relevantes na estrutura de financiamento.

Índice de cobertura de juros:

Este índice sofreu uma deterioração acentuada ao longo do período considerado. Em 2011, apresentava elevado nível de 48,61, indicando uma forte capacidade de cobrir as despesas com juros com os resultados operacionais. Em 2012, reduziu-se para 28,87, uma redução que já indicava menor margem de segurança para o pagamento de juros.

Em 2013, o índice caiu para 22,4, continuando o declínio. A partir de 2014, o índice tornou-se negativo (-20,37), ilustrando que a despesa com juros superou o resultado operacional, uma situação insustentável do ponto de vista financeiro. Em 2015, o índice atingiu -107,98, demonstrando um agravamento absoluto da capacidade de cobertura, provavelmente devido aos prejuízos operacionais expressivos e à manutenção ou aumento das despesas com juros, o que compromete ainda mais a solvência da entidade.

Lucro antes de encargos fixos e impostos

Observa-se uma tendência de declínio contínuo nessa métrica ao longo do período analisado. Em 2011, o valor era de US$ 8.327 milhões, porém houve uma redução progressiva até atingir US$ 4.494 milhões em 2013. Entre 2014 e 2015, isso se agravou significativamente, incluindo valores negativos de -US$ 2.712 milhões em 2014 e -US$ 27.910 milhões em 2015, indicando perdas operacionais substanciais nesses anos finais.

Encargos fixos

Ao longo dos anos, os encargos fixos apresentaram uma crescente modesta, passando de US$ 234 milhões em 2011 para US$ 316 milhões em 2015. Apesar de um aumento constante, esses encargos parecem relativamente estáveis, contribuindo para a pressão sobre a rentabilidade operacional durante o período.

Índice de cobertura de encargos fixos

Este índice refletiu uma deterioração acentuada na capacidade de cobertura dos encargos fixos ao longo do período. Começou em 35,59 em 2011, reduzindo-se para 20,43 em 2012 e 16,17 em 2013. A partir daí, a situação se agravou drasticamente, tornando-se negativa a partir de 2014, com valores de -13,98 e -88,32 em 2014 e 2015, respectivamente. Isso indica que a empresa, nesses últimos anos, não conseguiu gerar lucros suficientes para cobrir seus encargos fixos, sugerindo dificuldades financeiras e baixa alavancagem operacional.