Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou flutuações significativas. Observou-se um declínio de 2015 para 2016, seguido por um aumento substancial em 2017 e um pico em 2018, com uma retração subsequente em 2019.

O custo de capital demonstrou relativa estabilidade, com ligeiras variações anuais. Em 2017, registrou-se um aumento notável, que foi parcialmente revertido nos anos seguintes, retornando a níveis próximos aos de 2015 e 2016.

O capital investido apresentou uma mudança drástica entre 2015 e 2016, com um aumento expressivo. Nos anos subsequentes, o capital investido manteve-se em um patamar elevado, com pequenas variações, indicando um período de estabilização nos investimentos.

O lucro econômico, calculado com base no NOPAT e no custo de capital, exibiu um padrão contrastante. Após um valor positivo em 2015, o lucro econômico tornou-se negativo nos anos seguintes, com uma diminuição acentuada em 2016. Embora tenha apresentado uma melhora em 2018, o lucro econômico permaneceu negativo ao longo do período analisado, sugerindo que o retorno sobre o capital investido não superou o custo desse capital na maioria dos anos.

Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)

Apresenta volatilidade, com crescimento expressivo em 2017 e 2018, seguido de queda em 2019.

Custo de Capital

Mantém-se relativamente estável, com um pico em 2017.

Capital Investido

Aumento significativo em 2016, seguido de estabilização.

Lucro Econômico

Predominantemente negativo ao longo do período, indicando que o retorno sobre o capital investido não compensa o custo do capital.

Lucro líquido

Ao longo do período analisado, o lucro líquido apresentou flutuações significativas. Houve uma queda de 2015 para 2016, passando de 859 milhões para 780 milhões de dólares, indicando uma redução na rentabilidade. Em 2017, observou-se uma recuperação expressiva para 1.372 milhões, seguida por um aumento ainda maior em 2018, atingindo 1.907 milhões de dólares. Contudo, em 2019, ocorreu uma diminuição para 1.273 milhões, sugerindo uma leve retração na margem de lucro líquida.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O NOPAT seguiu uma trajetória de crescimento geral durante o período, indicando melhorias na eficiência operacional e na geração de valor após impostos. Houve uma ligeira redução de 2015 para 2016, de 1.097 milhões para 1.039 milhões. A partir de então, o indicador apresentou uma expansão contínua até 2018, atingindo 2.260 milhões de dólares, refletindo uma forte performance operacional. Em 2019, porém, houve uma redução em relação ao pico de 2018, para 1.577 milhões de dólares, o que pode apontar para pressões de custos ou outros fatores que impactaram a rentabilidade operacional líquida após impostos no último ano do período analisado.

Provisão para imposto de renda

A provisão para imposto de renda apresentou variações ao longo do período analisado. Em 2015 e 2016, os valores ficaram relativamente estáveis, próximos de 396 e 404 milhões de dólares, respectivamente. No entanto, ocorreu um aumento expressivo em 2017, atingindo 1.464 milhões de dólares, indicando uma possível mudança na margem de lucro tributável, na legislação fiscal ou na orientação da política tributária da empresa. Nos dois anos seguintes, houve uma significativa redução, com valores de 438 milhões em 2018 e 326 milhões em 2019, demonstrando uma tendência de diminuição após o pico de 2017, possivelmente refletindo ajustes fiscais ou estratégias de planejamento tributário para reduzir a carga tributária.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram um padrão semelhante ao da provisão para imposto de renda, com crescimento substancial em 2017, chegando a 1.691 milhões de dólares, o que reforça a hipótese de aumento nas operações ou mudanças na alíquota efetiva aplicada às operações da empresa. Nos anos seguintes, houve redução nos valores, com 626 milhões em 2018 e 577 milhões em 2019, sugerindo uma estabilização ou diminuição na carga tributária operacional efetiva ou na necessidade de provisionamento de impostos relacionados às operações de caixa. Essas tendências indicam possíveis estratégias de gestão fiscal e adaptação às condições de mercado e legislação fiscal ao longo do período.

Ao analisar a evolução do total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo do período de 2015 a 2019, observa-se um crescimento consistente. Em 2015, esse valor era de aproximadamente US$ 4,9 bilhões, aumentando para cerca de US$ 11,95 bilhões em 2019. Tal incremento sugere uma ampliação do endividamento total da empresa, possivelmente relacionada a estratégias de financiamento ou expansão de ativos.

O patrimônio líquido da empresa apresentou variações significativas durante o mesmo período. Em 2015, havia um déficit patrimonial de US$ 3,59 bilhões, o que indica uma situação financeira desafiante neste ano. No entanto, houve uma recuperação substancial em 2016, com o patrimônio líquido atingindo aproximadamente US$ 5,36 bilhões, passando a um valor positivo. Entre 2016 e 2017, o patrimônio permaneceu relativamente estável, oscilando em torno de US$ 3,7 bilhões, porém, em 2018, houve uma redução para US$ 2,23 bilhões, seguida de uma ligeira recuperação para US$ 703 milhões em 2019. Essas oscilações refletem diferenças na composição do patrimônio, potencialmente influenciadas por resultados operacionais, ganhos ou perdas não operacionais, ou por alterações na estrutura de capital.

O capital investido evidenciou uma tendência de crescimento acentuado de 2015 para 2016, passando de US$ 758 milhões para aproximadamente US$ 16,54 bilhões, indicando uma possível reorganização de investimentos ou aquisições relevantes. Após 2016, o capital investido permaneceu relativamente estável, com valores próximos a US$ 14 bilhões até 2019. Essa estabilidade, após o pico de 2016, pode sugerir uma consolidação dos investimentos ou uma menor necessidade de aporte de recursos neste período.

Em síntese, os dados demonstram um aumento expressivo na dívida total, acompanhado de uma melhora na situação patrimonial em 2016, com posterior estabilidade e alguma volatilidade até 2019. O crescimento do capital investido, particularmente em 2016, indica um esforço estratégico de expansão ou reestruturação financeira, cujo impacto parece refletir-se na composição patrimonial e nos níveis de endividamento ao longo do período avaliado.

A análise dos dados financeiros revela flutuações significativas no lucro econômico ao longo do período examinado. Observa-se um valor positivo em 2015, seguido por perdas substanciais nos anos de 2016, 2017 e 2019, com uma recuperação parcial em 2018.

O capital investido demonstra uma tendência geral de crescimento de 2015 a 2018, atingindo o pico em 2018, seguido por uma ligeira diminuição em 2019. A variação no capital investido sugere possíveis estratégias de expansão ou reestruturação ao longo dos anos.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanha a volatilidade do lucro econômico. Apresenta um valor elevado em 2015, declinando para valores negativos em 2016, 2017 e 2019. A recuperação observada em 2018 reflete o retorno ao lucro positivo nesse ano.

Lucro Econômico

Apresenta uma trajetória irregular, com um declínio acentuado em 2016 e 2017, uma breve recuperação em 2018 e um novo declínio em 2019. A inconsistência sugere sensibilidade a fatores externos ou desafios internos.

Capital Investido

Demonstra um crescimento constante até 2018, indicando investimentos contínuos, seguido por uma estabilização em 2019. A magnitude do capital investido sugere uma operação de grande escala.

Índice de Spread Econômico

Reflete a rentabilidade do capital investido. Os valores negativos em alguns anos indicam que o lucro econômico não foi suficiente para cobrir o custo do capital investido, o que pode ser um sinal de alerta para a eficiência operacional.

Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade no desempenho financeiro, com variações significativas no lucro econômico e, consequentemente, no índice de spread econômico. O capital investido, por outro lado, demonstra uma tendência mais estável, embora com um crescimento interrompido em 2019.

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. O lucro econômico demonstra uma volatilidade significativa, iniciando com um valor positivo em 2015, seguido por resultados negativos substanciais em 2016 e 2017. Observa-se uma recuperação em 2018, porém o lucro econômico volta a ser negativo em 2019, embora em menor magnitude do que nos anos anteriores.

As receitas ajustadas apresentam um crescimento consistente de 2015 a 2017, com um aumento notável nesse período. Em 2018, as receitas ajustadas registram uma diminuição em relação ao ano anterior, mas estabilizam-se e apresentam um leve crescimento em 2019.

O índice de margem de lucro econômico acompanha a flutuação do lucro econômico. Em 2015, a margem é positiva e relativamente alta. Contudo, torna-se negativa em 2016 e 2017, refletindo as perdas nesses anos. A margem retorna a valores positivos em 2018, mas volta a ser negativa em 2019, indicando uma menor rentabilidade em relação às receitas.

Lucro Econômico

Apresenta uma trajetória irregular, com períodos de lucro e prejuízo, indicando sensibilidade a fatores externos ou internos.

Receitas Ajustadas

Demonstram um crescimento geral, com uma breve retração em um período específico, sugerindo uma capacidade de gerar receita, mas com alguma vulnerabilidade a flutuações.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Reflete a rentabilidade em relação às receitas, e sua variação acompanha a do lucro econômico, evidenciando a importância do controle de custos e da eficiência operacional.