Airbnb Inc. (NASDAQ:ABNB)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Observa-se uma mudança significativa no NOPAT ao longo do período, passando de um prejuízo de US$ 4.675 milhões em 2020 para um lucro de US$ 465 milhões em 2021. Essa recuperação está seguida de um crescimento contínuo até atingir US$ 2.644 milhões em 2024. Essa evolução indica uma melhora substancial na rentabilidade operacional após o impacto de impostos, refletindo provavelmente eficiência operacional e estratégias de crescimento bem-sucedidas.

Custo de capital

O custo de capital permaneceu relativamente estável, com pequenas variações, tendo passado de 16,14% em 2020 para aproximadamente 15,93% em 2024. A estabilidade nesse indicador sugere uma manutenção de custos de financiamento consistentes durante o período, o que pode indicar uma estrutura de capital eficiente ou uma percepção de risco estável pelo mercado.

Capital investido

O capital investido demonstrou crescimento ao longo dos anos, de US$ 4.764 milhões em 2020 para US$ 6.117 milhões em 2024. Apesar de uma queda de US$ 6.849 milhões em 2022 para US$ 5.829 milhões em 2023, o indicador retomou sua tendência de alta em 2024, sugerindo expansão ou reinvestimento de recursos na operação da organização após um período de retração.

Lucro econômico

O lucro econômico apresentou uma trajetória de melhora substancial, saindo de um prejuízo de US$ 5.444 milhões em 2020 para um lucro de US$ 978 milhões em 2022. Posteriormente, esse indicador continuou positivo, atingindo US$ 1.669 milhões em 2024. Essa mudança indica que a geração de valor financeiro além do retorno mínimo do capital investido tem aumentado, refletindo uma percepção de maior eficiência na criação de valor e potencialmente maior vantagem competitiva.

Primeiro, observa-se uma significativa melhora no lucro líquido ao longo do período analisado, passando de um prejuízo de US$ 4.585 milhões em 2020 para um lucro de US$ 2.648 milhões em 2024. Essa tendência indica uma transformação positiva no resultado financeiro da empresa, sugerindo melhorias operacionais, de receita ou controle de custos.

O prejuízo de 2020 foi substancial, mas houve uma redução acentuada em 2021, quando a empresa conseguiu um lucro de US$ 352 milhões. Essa recuperação rápida demonstra um desempenho significativamente melhor no ano seguinte, embora ainda não tenha atingido a rentabilidade de 2022, na qual os lucros subiram para US$ 1.893 milhões.

Entre 2022 e 2024, há uma continuidade na trajetória de crescimento dos lucros, chegando a US$ 4.792 milhões em 2023, embora ocorram uma redução para US$ 2.648 milhões em 2024. Apesar dessa queda, o valor de 2024 ainda representa um lucro considerável em relação aos anos anteriores.

Quanto ao lucro operacional líquido após impostos (NOPAT), uma métrica que exclui itens não operacionais e impostos, também há uma tendência de recuperação. Após um prejuízo de US$ 4.675 milhões em 2020, a empresa obteve um lucro de US$ 465 milhões em 2021, evoluindo para US$ 2.070 milhões em 2022.

De 2022 a 2024, o NOPAT apresenta crescimento, atingindo US$ 1.681 milhões em 2023 e chegando a US$ 2.644 milhões em 2024. Assim como o lucro líquido, essa métrica aponta uma melhora na rentabilidade operacional da empresa ao longo dos anos.

Esses indicadores sugerem uma recuperação constante após um momento de dificuldades em 2020, com sinais de consolidação de uma trajetória de crescimento sustentável na rentabilidade operacional e líquida, mesmo com oscilações pontuais no último ano considerado.

Análise das provisões para (benefício de) imposto de renda:

Observa-se uma dinâmica bastante variável ao longo do período analisado. Em 2020, a provisão apresentou um valor negativo, indicando um benefício fiscal de aproximadamente US$ 97 milhões, possivelmente refletindo perdas acumuladas ou créditos fiscais a serem utilizados. Em 2021, houve uma reversão significativa, com a provisão se tornando positiva em US$ 52 milhões, sugerindo um aumento na obrigação fiscal ou mudanças na estimativa de impostos devidos. No ano seguinte, 2022, houve uma continuidade na tendência de aumento, chegando a US$ 96 milhões, indicando uma expansão na provisão de impostos em relação ao ano anterior. Contudo, em 2023, a provisão sofreu uma ampliação drástica, atingindo aproximadamente US$ 2.690 milhões, característica que pode estar relacionada a ajustes fiscais relevantes, reconhecimento de passivos contingentes ou mudanças na legislação tributária. Em 2024, a provisão reverte novamente para um valor positivo, de US$ 683 milhões, sinalizando uma possível redução nas obrigações fiscais ou a reversão de provisões anteriormente constituídas.

Impostos operacionais de caixa:

Esta linha revela os impostos pagos de forma líquida no caixa operacional. Em 2020, o valor foi negativo em US$ 36 milhões, indicando pagamento de impostos ou diferenças temporárias que resultaram em saída de caixa. Em 2021, houve uma melhora, com um valor positivo de US$ 139 milhões, podendo refletir uma redução na carga tributária ou benefícios fiscais obtidos. Em 2022, o valor de impostos de caixa ficou em US$ 68 milhões, representando uma continuidade na regularidade dos desembolsos tributários, embora em valores menores do que em 2021. Para 2023, há uma estabilização, com emissão de US$ 56 milhões de impostos, enquanto em 2024, esse valor aumenta para US$ 88 milhões, indicando uma provável elevação nos desembolsos fiscais ou na escala de operações tributadas.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma leve variação ao longo do período, com um valor inicial de 2.313 milhões de dólares em 2020, apresentando aumento até 2.418 milhões em 2021. Após esse pico, uma pequena redução ocorre em 2022, para 2.341 milhões, seguida por uma diminuição contínua até 2024, chegando a 2.294 milhões de dólares. Essa tendência sugere uma estabilidade relativa nas dívidas ao longo do tempo, com um leve decréscimo na última análise.

Patrimônio líquido

Os dados indicam um crescimento significativo no patrimônio líquido, que passou de 2.902 milhões de dólares em 2020 para 4.776 milhões em 2021, representando um aumento expressivo de aproximadamente 64%. Essa trajetória continuou de forma consistente até 2024, atingindo 8.412 milhões de dólares, o que evidencia um fortalecimento patrimonial considerável durante esse período. Tal evolução indica uma maior capacidade de autofinanciamento e uma possível geração de lucros acumulados aos longo dos anos.

Capital investido

O valor do capital investido apresentou crescimento de 4.764 milhões de dólares em 2020 para 6.849 milhões em 2022, consolidando uma tendência de expansão nesse período. Contudo, em 2023, ocorre uma redução para 5.829 milhões, seguida por um aumento moderado em 2024, chegando a 6.117 milhões de dólares. Essa oscilação pode refletir decisões estratégicas de ajustes nos investimentos ou mudanças na composição do ativo investido, embora a tendência geral seja de crescimento de longo prazo.

Lucro econômico

Houve uma significativa recuperação no lucro econômico ao longo do período analisado. Em 2020, apresentou-se um prejuízo expressivo, chegando a -$5.444 milhões, indicando dificuldades financeiras ou operacionais. No entanto, até 2021, esse valor melhorou substancialmente, reduzindo-se para -$466 milhões. A partir de 2022, ocorreu uma mudança de tendência, com o lucro econômico se tornando positivo, atingindo $978 milhões, demonstrando uma melhora na geração de valor econômico. Os anos seguintes continuaram a mostrar crescimento, alcançando $749 milhões em 2023 e $1.669 milhões em 2024, ressaltando um fortalecimento consistente na lucratividade e na capacidade de gerar valor adicional ao capital investido.

Capital investido

O capital investido manteve-se relativamente estável ao longo dos anos, apesar de uma leve oscilação. Em 2020, era de $4.764 milhões, crescendo para $5.836 milhões em 2021 e chegando a um pico de $6.849 milhões em 2022. Após esse ponto, houve uma redução marginal para $5.829 milhões em 2023, seguida de um aumento para $6.117 milhões em 2024. Esses movimentos indicam uma gestão estável de recursos, com ajustes possivelmente ligados às estratégias de investimento ou fluxo de ativos da empresa.

Índice de spread econômico

O índice de spread econômico apresentou uma evolução positiva ao longo do período. Em 2020, foi de -114,29%, refletindo uma forte desconexão ou insustentabilidade na geração de valor econômico. Em 2021, essa métrica apresentou melhora substancial, aproximando-se de zero em -7,98%, indicando uma transição para uma situação mais favorável. A partir de 2022, o índice se manteve positivo, chegando a 14,28%, e continuou a subir nos anos seguintes, atingindo 12,85% em 2023 e 27,29% em 2024. A tendência mostra uma progressiva recuperação da eficiência na geração de excesso de retorno sobre o custo do capital investido, consolidando uma postura de maior rentabilidade e sustentabilidade econômica ao longo do período analisado.

Ao analisar as tendências dos dados financeiros ao longo do período, verifica-se uma significativa recuperação do lucro econômico após um cenário de prejuízo extenso em 2020. Em 2020, a empresa apresentou um prejuízo de 5.444 milhões de dólares, refletindo dificuldades ou impactos adversos no desempenho financeiro, possivelmente associados à conjuntura do mercado ou a fatores internos específicos.

Em 2021, observou-se uma redução do prejuízo para 466 milhões de dólares, indicando uma significativa melhora na eficiência operacional ou na geração de valor econômico. Este movimento sugere uma fase de recuperação e ajustamento aos desafios enfrentados anteriormente.

Na sequência, houve uma reversão dessa tendência negativa, com a obtenção de um lucro econômico de 978 milhões de dólares em 2022. Este aumento evidencia uma trajetória de crescimento sustentável, possivelmente resultante de estratégias bem-sucedidas ou de melhorias no desempenho operacional e de mercado.

O crescimento continuou em 2023, com o lucro atingindo 749 milhões de dólares, embora em menor magnitude comparada ao ano anterior, mas ainda configurando uma posição de rentabilidade. Em 2024, o lucro econômico aumentou para 1.669 milhões de dólares, reforçando a tendência de crescimento consistente ao longo do período.

No que diz respeito à receita ajustada, houve uma expansão contínua ao longo dos anos, partindo de 3.111 milhões de dólares em 2020 para 11.291 milhões em 2024. Esse aumento expressivo sinaliza uma forte expansão na geração de faturamento, reforçando a posição de mercado e a efetividade da estratégia comercial adotada.

O índice de margem de lucro econômico reflete a rentabilidade relativa dos negócios. Em 2020, esse índice era altamente negativo, em -174,98%, indicando que as despesas superaram a receita de forma acentuada. Em 2021, houve uma melhora substancial, com a margem alcançando -7,18%, indicando maior eficiência, ainda que em terreno negativo.

A partir de 2022, o índice torna-se positivo, com 11,27%, o que demonstra uma mudança de paradigma na geração de valor, entrando numa zona de rentabilidade real e sustentável. Em 2023, a margem caiu para 7,37%, uma possível estabilização ou ajuste de uma fase de crescimento acelerado, e em 2024 ela voltou a subir para 14,78%, indicando maior eficiência na conversão da receita ajustada em lucro econômico e um posicionamento mais favorável em termos de rentabilidade relativa.