Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Aceitamos:
Lucro econômico
Booking Holdings Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
Observa-se uma trajetória de recuperação e expansão da rentabilidade operacional, com a transição de um estado de destruição de valor para a geração consistente de valor econômico entre 2021 e 2025.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- Houve um crescimento acentuado entre 2021 e 2024, com o valor ascendendo de 671 milhões para 6.151 milhões de dólares, seguido por uma retração moderada para 5.449 milhões no exercício de 2025.
- Custo de capital
- O indicador permaneceu estável ao longo de todo o período analisado, apresentando oscilações marginais entre 17,91% e 18,28%.
- Capital investido
- Registrou-se uma tendência de declínio até 2023, atingindo o nível mínimo de 11.415 milhões de dólares, com posterior estabilização em torno de 12,9 bilhões de dólares nos anos de 2024 e 2025.
- Lucro econômico
- Os dados demonstram a reversão de um lucro econômico negativo de 2.045 milhões de dólares em 2021 para resultados positivos crescentes, atingindo o pico de 3.779 milhões de dólares em 2024, antes de recuar para 3.133 milhões em 2025.
A análise indica que a expressiva elevação do lucro operacional, combinada à redução e posterior estabilização do capital investido e à constância do custo de capital, impulsionou a capacidade de geração de valor econômico.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Booking Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito esperadas.
3 Adição de aumento (diminuição) no passivo de reestruturação.
4 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
5 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
8 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra um padrão de crescimento significativo em ambos os indicadores avaliados ao longo do período de cinco anos. O lucro líquido apresentou uma trajetória ascendente consistente de 2021 a 2024, com um aumento notável em 2022 e 2023. Observa-se, contudo, uma ligeira diminuição no lucro líquido em 2025, embora o valor permaneça substancialmente superior ao registrado em 2021.
O Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT) acompanha a tendência de crescimento do lucro líquido. O NOPAT também demonstra um aumento expressivo entre 2021 e 2024, indicando uma melhoria na eficiência operacional e na rentabilidade do negócio. Similarmente ao lucro líquido, o NOPAT apresenta uma redução em 2025, mas mantém-se em um patamar elevado em comparação com os anos anteriores.
- Tendências Gerais
- A empresa demonstra uma capacidade consistente de aumentar sua lucratividade, tanto no lucro líquido quanto no NOPAT, ao longo da maior parte do período analisado. A diminuição observada em 2025 em ambos os indicadores merece investigação adicional para determinar suas causas subjacentes.
- Crescimento do Lucro Líquido
- O lucro líquido cresceu de US$ 1.165 milhões em 2021 para US$ 5.882 milhões em 2024, representando um aumento significativo. A taxa de crescimento diminuiu em 2025, resultando em US$ 5.404 milhões.
- Crescimento do NOPAT
- O NOPAT apresentou um crescimento de US$ 671 milhões em 2021 para US$ 6.151 milhões em 2024. A redução em 2025 resultou em US$ 5.449 milhões.
- Implicações
- A forte performance em termos de lucro líquido e NOPAT sugere uma gestão eficaz dos custos e uma crescente capacidade de gerar valor para os acionistas. A leve retração em 2025 pode indicar desafios emergentes no ambiente de negócios ou mudanças na estratégia da empresa.
Impostos operacionais de caixa
Booking Holdings Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução significativa nas despesas com imposto de renda e nos impostos operacionais de caixa ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente nas despesas com imposto de renda, partindo de 300 milhões de dólares em 2021 para atingir 1428 milhões de dólares em 2025. Este crescimento indica uma maior rentabilidade sujeita a tributação ou alterações nas alíquotas de impostos.
Em relação aos impostos operacionais de caixa, a trajetória é marcada por flutuações. Inicialmente, houve um aumento de 758 milhões de dólares em 2021 para 2096 milhões de dólares em 2025. Contudo, nota-se uma diminuição em 2024, com o valor caindo para 1355 milhões de dólares antes de retornar ao crescimento no ano seguinte. Essa variação pode ser atribuída a fatores como mudanças na estrutura de caixa, otimização fiscal ou ajustes em pagamentos de impostos.
- Despesa com imposto de renda
- Apresenta uma tendência de crescimento constante ao longo dos cinco anos, indicando um aumento na base tributável ou nas taxas de imposto.
- Impostos operacionais de caixa
- Demonstra um padrão mais complexo, com crescimento inicial, uma queda em 2024 e posterior recuperação em 2025. Essa volatilidade sugere a influência de fatores operacionais e estratégias de gestão de caixa.
A disparidade entre o crescimento das despesas com imposto de renda e a flutuação dos impostos operacionais de caixa sugere que a empresa pode estar utilizando estratégias de planejamento tributário para otimizar seu fluxo de caixa. A análise comparativa desses indicadores ao longo do tempo fornece insights valiosos sobre a saúde financeira e a eficiência fiscal da organização.
Capital investido
Booking Holdings Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de passivos de reestruturação.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido (déficit).
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de construções em andamento.
8 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de endividamento crescente ao longo do período avaliado. O total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou um aumento consistente, partindo de 11430 milhões de dólares americanos em 2021 para atingir 19414 milhões em 2025.
Em contrapartida, o patrimônio líquido exibiu uma deterioração significativa. Observou-se uma redução progressiva, passando de 6178 milhões de dólares americanos em 2021 para um déficit de 5578 milhões em 2025. A transição de um patrimônio líquido positivo para um déficit indica um aumento da dependência de financiamento externo.
O capital investido apresentou flutuações ao longo do período. Houve uma diminuição de 15004 milhões para 13642 milhões entre 2021 e 2022, seguida por uma redução adicional para 11415 milhões em 2023. Contudo, registrou-se um leve aumento em 2024, atingindo 12973 milhões, e uma pequena diminuição em 2025, para 12912 milhões. A estabilização do capital investido nos últimos dois anos pode indicar uma consolidação nos investimentos.
- Tendências de Endividamento
- Aumento contínuo do total de dívidas e arrendamentos reportados, sugerindo uma crescente dependência de financiamento externo.
- Evolução do Patrimônio Líquido
- Redução consistente do patrimônio líquido, culminando em um déficit significativo em 2025, o que pode indicar dificuldades financeiras ou uma estratégia de alavancagem.
- Dinâmica do Capital Investido
- Flutuações no capital investido, com uma tendência de diminuição inicial seguida por uma estabilização nos anos mais recentes.
Custo de capital
Booking Holdings Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Booking Holdings Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma trajetória de recuperação e expansão na geração de valor ao longo do período analisado, caracterizada pela transição de resultados negativos para a criação de valor econômico sustentável.
- Lucro Econômico
- Houve uma reversão significativa a partir de 2021, quando o lucro econômico era negativo em 2.045 milhões de dólares. Os valores tornaram-se positivos em 2022 e mantiveram crescimento acelerado até atingirem o pico de 3.779 milhões de dólares em 2024, com uma leve retração para 3.133 milhões de dólares em 2025.
- Capital Investido
- O montante de capital investido apresentou tendência de declínio entre 2021 e 2023, reduzindo de 15.004 milhões para 11.415 milhões de dólares. A partir de 2024, houve uma nova fase de incremento, estabilizando-se em aproximadamente 12.912 milhões de dólares ao final de 2025.
- Índice de Spread Econômico
- O indicador de spread acompanhou a evolução do lucro econômico, partindo de um patamar negativo de -13,63% em 2021 e expandindo-se consistentemente até alcançar 29,13% em 2024, encerrando o ciclo em 24,27% em 2025.
A análise dos dados indica que a rentabilidade do capital investido superou o custo de oportunidade de forma crescente entre 2022 e 2024, resultando em um aumento expressivo da eficiência financeira, apesar da leve redução nos indicadores no último ano observado.
Índice de margem de lucro econômico
Booking Holdings Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As receitas demonstraram um crescimento linear e sustentado ao longo do período analisado, evoluindo de 10.958 milhões de dólares em 2021 para 26.917 milhões de dólares em 2025.
- Lucro Econômico
- Observou-se uma transição de resultados negativos em 2021, com um valor de -2.045 milhões de dólares, para a geração de valor positivo a partir de 2022. O crescimento foi acentuado até 2024, quando atingiu o ápice de 3.779 milhões de dólares, seguido por uma redução para 3.133 milhões de dólares em 2025.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- A margem refletiu a recuperação do lucro econômico, partindo de -18,66% em 2021 e expandindo-se progressivamente até alcançar 15,92% em 2024. No exercício de 2025, houve uma contração para 11,64%, evidenciando que, embora a receita tenha continuado a crescer, a eficiência na conversão dessa receita em lucro econômico declinou no último período.