Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Aceitamos:
Lucro econômico
Booking Holdings Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução significativa no desempenho ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um aumento substancial no lucro operacional líquido após impostos, passando de 671 milhões de dólares em 2021 para 5.375 milhões de dólares em 2022, seguido por um crescimento ainda maior, atingindo 6.151 milhões de dólares em 2023. Contudo, este indicador apresentou uma ligeira diminuição em 2024, para 5.449 milhões de dólares, mantendo-se relativamente estável em 2025, com 5.449 milhões de dólares.
O custo de capital apresentou flutuações modestas ao longo dos anos. Em 2021, registrou 18,11%, diminuindo para 17,92% em 2022. Em 2023, houve um ligeiro aumento para 18,26%, seguido por um novo aumento em 2024, atingindo 18,3%. Em 2025, o custo de capital retornou a um nível próximo ao de 2022, com 17,95%.
O capital investido demonstrou uma tendência de redução entre 2021 e 2023, passando de 15.004 milhões de dólares para 11.415 milhões de dólares. Em 2024, houve um aumento para 12.973 milhões de dólares, seguido por uma pequena diminuição em 2025, para 12.912 milhões de dólares.
O lucro econômico, que inicialmente apresentava um valor negativo significativo, passou por uma transformação notável. Em 2021, o lucro econômico era de -2.047 milhões de dólares. Em 2022, este valor aumentou para 519 milhões de dólares, e em 2023, atingiu 1.673 milhões de dólares. O lucro econômico continuou a crescer em 2024, alcançando 3.777 milhões de dólares, e manteve-se em um patamar elevado em 2025, com 3.131 milhões de dólares.
- Principais Observações:
- A empresa demonstra uma capacidade crescente de gerar lucro econômico, impulsionada pelo aumento do lucro operacional líquido após impostos. A flutuação no capital investido pode indicar ajustes estratégicos na alocação de recursos.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Booking Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito esperadas.
3 Adição de aumento (diminuição) no passivo de reestruturação.
4 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
5 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
8 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra um padrão de crescimento significativo em ambos os indicadores avaliados ao longo do período de cinco anos. O lucro líquido apresentou uma trajetória ascendente consistente de 2021 a 2024, com um aumento notável em 2022 e 2023. Observa-se, contudo, uma ligeira diminuição no lucro líquido em 2025, embora o valor permaneça substancialmente superior ao registrado em 2021.
O Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT) acompanha a tendência de crescimento do lucro líquido. O NOPAT também demonstra um aumento expressivo entre 2021 e 2024, indicando uma melhoria na eficiência operacional e na rentabilidade do negócio. Similarmente ao lucro líquido, o NOPAT apresenta uma redução em 2025, mas mantém-se em um patamar elevado em comparação com os anos anteriores.
- Tendências Gerais
- A empresa demonstra uma capacidade consistente de aumentar sua lucratividade, tanto no lucro líquido quanto no NOPAT, ao longo da maior parte do período analisado. A diminuição observada em 2025 em ambos os indicadores merece investigação adicional para determinar suas causas subjacentes.
- Crescimento do Lucro Líquido
- O lucro líquido cresceu de US$ 1.165 milhões em 2021 para US$ 5.882 milhões em 2024, representando um aumento significativo. A taxa de crescimento diminuiu em 2025, resultando em US$ 5.404 milhões.
- Crescimento do NOPAT
- O NOPAT apresentou um crescimento de US$ 671 milhões em 2021 para US$ 6.151 milhões em 2024. A redução em 2025 resultou em US$ 5.449 milhões.
- Implicações
- A forte performance em termos de lucro líquido e NOPAT sugere uma gestão eficaz dos custos e uma crescente capacidade de gerar valor para os acionistas. A leve retração em 2025 pode indicar desafios emergentes no ambiente de negócios ou mudanças na estratégia da empresa.
Impostos operacionais de caixa
Booking Holdings Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução significativa nas despesas com imposto de renda e nos impostos operacionais de caixa ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente nas despesas com imposto de renda, partindo de 300 milhões de dólares em 2021 para atingir 1428 milhões de dólares em 2025. Este crescimento indica uma maior rentabilidade sujeita a tributação ou alterações nas alíquotas de impostos.
Em relação aos impostos operacionais de caixa, a trajetória é marcada por flutuações. Inicialmente, houve um aumento de 758 milhões de dólares em 2021 para 2096 milhões de dólares em 2025. Contudo, nota-se uma diminuição em 2024, com o valor caindo para 1355 milhões de dólares antes de retornar ao crescimento no ano seguinte. Essa variação pode ser atribuída a fatores como mudanças na estrutura de caixa, otimização fiscal ou ajustes em pagamentos de impostos.
- Despesa com imposto de renda
- Apresenta uma tendência de crescimento constante ao longo dos cinco anos, indicando um aumento na base tributável ou nas taxas de imposto.
- Impostos operacionais de caixa
- Demonstra um padrão mais complexo, com crescimento inicial, uma queda em 2024 e posterior recuperação em 2025. Essa volatilidade sugere a influência de fatores operacionais e estratégias de gestão de caixa.
A disparidade entre o crescimento das despesas com imposto de renda e a flutuação dos impostos operacionais de caixa sugere que a empresa pode estar utilizando estratégias de planejamento tributário para otimizar seu fluxo de caixa. A análise comparativa desses indicadores ao longo do tempo fornece insights valiosos sobre a saúde financeira e a eficiência fiscal da organização.
Capital investido
Booking Holdings Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de passivos de reestruturação.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido (déficit).
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de construções em andamento.
8 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de endividamento crescente ao longo do período avaliado. O total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou um aumento consistente, partindo de 11430 milhões de dólares americanos em 2021 para atingir 19414 milhões em 2025.
Em contrapartida, o patrimônio líquido exibiu uma deterioração significativa. Observou-se uma redução progressiva, passando de 6178 milhões de dólares americanos em 2021 para um déficit de 5578 milhões em 2025. A transição de um patrimônio líquido positivo para um déficit indica um aumento da dependência de financiamento externo.
O capital investido apresentou flutuações ao longo do período. Houve uma diminuição de 15004 milhões para 13642 milhões entre 2021 e 2022, seguida por uma redução adicional para 11415 milhões em 2023. Contudo, registrou-se um leve aumento em 2024, atingindo 12973 milhões, e uma pequena diminuição em 2025, para 12912 milhões. A estabilização do capital investido nos últimos dois anos pode indicar uma consolidação nos investimentos.
- Tendências de Endividamento
- Aumento contínuo do total de dívidas e arrendamentos reportados, sugerindo uma crescente dependência de financiamento externo.
- Evolução do Patrimônio Líquido
- Redução consistente do patrimônio líquido, culminando em um déficit significativo em 2025, o que pode indicar dificuldades financeiras ou uma estratégia de alavancagem.
- Dinâmica do Capital Investido
- Flutuações no capital investido, com uma tendência de diminuição inicial seguida por uma estabilização nos anos mais recentes.
Custo de capital
Booking Holdings Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida pendente e passivos de leasing financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida pendente e passivos de leasing financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Booking Holdings Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de recuperação e crescimento ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um resultado negativo no lucro econômico, que evolui para valores positivos e progressivamente maiores nos anos subsequentes.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico apresentou um valor negativo significativo em 2021, indicando uma situação de destruição de valor. Em 2022, houve uma inversão, com o lucro tornando-se positivo, embora ainda relativamente modesto. O crescimento do lucro econômico foi notável em 2023, acelerando ainda mais em 2024, para então apresentar uma ligeira diminuição em 2025, mantendo-se, contudo, em um patamar elevado.
- Capital Investido
- O capital investido demonstrou uma tendência geral de redução entre 2021 e 2023. Após essa queda, observa-se uma estabilização e leve aumento nos anos de 2024 e 2025, indicando um possível ponto de inflexão na estratégia de investimento.
- Índice de Spread Econômico
- O índice de spread econômico acompanhou a evolução do lucro econômico, partindo de um valor negativo em 2021, refletindo a destruição de valor. A partir de 2022, o índice tornou-se positivo e apresentou um crescimento consistente, atingindo o pico em 2024 e, posteriormente, uma leve redução em 2025. Essa trajetória sugere uma melhora na eficiência na alocação de capital e na geração de retorno sobre o investimento.
Em resumo, os dados indicam uma recuperação substancial na performance financeira, com o lucro econômico e o índice de spread econômico demonstrando uma tendência positiva. A estabilização do capital investido nos anos mais recentes pode indicar uma fase de consolidação após um período de ajuste.
Índice de margem de lucro econômico
Booking Holdings Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de recuperação e crescimento ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um resultado negativo no lucro econômico, que posteriormente se reverte para valores positivos e crescentes.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico apresentou um valor negativo significativo em 2021, atingindo -2047 milhões de dólares americanos. Em 2022, houve uma melhora substancial, com o lucro atingindo 519 milhões de dólares americanos. A tendência de crescimento continuou em 2023, com o lucro alcançando 1673 milhões de dólares americanos, seguido por 3777 milhões de dólares americanos em 2024 e 3131 milhões de dólares americanos em 2025. Embora o crescimento tenha desacelerado entre 2024 e 2025, o lucro econômico permaneceu positivo e em um patamar elevado.
- Receitas
- As receitas apresentaram um crescimento consistente ao longo do período. Em 2021, as receitas totalizaram 10958 milhões de dólares americanos. Houve um aumento significativo em 2022, atingindo 17090 milhões de dólares americanos, seguido por 21365 milhões de dólares americanos em 2023. O crescimento continuou em 2024, com as receitas alcançando 23739 milhões de dólares americanos, e em 2025, atingindo 26917 milhões de dólares americanos. A taxa de crescimento das receitas diminuiu ligeiramente entre 2023 e 2025, mas permaneceu positiva.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- O índice de margem de lucro econômico acompanhou a recuperação do lucro econômico. Em 2021, a margem foi negativa, em -18.68%. Em 2022, a margem se tornou positiva, atingindo 3.04%, e continuou a aumentar em 2023, alcançando 7.83%. A margem atingiu seu pico em 2024, com 15.91%, e diminuiu ligeiramente em 2025, para 11.63%. A variação na margem sugere uma melhoria na eficiência operacional e na rentabilidade ao longo do tempo, com uma leve redução na rentabilidade no último ano analisado.
Em resumo, os dados indicam uma recuperação robusta e um crescimento contínuo, tanto em termos de lucro econômico quanto de receitas. A margem de lucro econômico demonstra uma melhora significativa, embora com uma pequena diminuição no último período avaliado. A trajetória geral sugere uma empresa em processo de fortalecimento financeiro.