Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

Rácio de rendibilidade dos ativos (ROA)

Observa-se uma diminuição significativa na rentabilidade dos ativos de 14,12% em 2015 para 3,23% em 2016, seguida por uma recuperação até 5,73% em 2017, um aumento mais expressivo até 8,05% em 2018, mas uma nova redução até 5,08% em 2019. O padrão indica volatilidade na eficiência do uso dos ativos ao longo do período, com uma recuperação parcial em 2018 antes de recuar em 2019.

Índice de alavancagem financeira

Este indicador mostra um aumento contínuo na alavancagem financeira ao longo dos anos, começando de um valor não especificado em 2015 até 4,51 em 2016, crescendo significativamente para 6,42 em 2017, e mais acentuadamente chegando a 10,65 em 2018, atingindo 35,63 em 2019. Essa tendência sugere uma crescente dependência de financiamento de terceiros, o que pode implicar maior risco financeiro.

Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)

O ROE apresenta uma evolução marcante, iniciando em 14,56% em 2016, e apresentando um crescimento acelerado até atingir 36,77% em 2017, seguido por um aumento expressivo para 85,71% em 2018, e um valor extremamente elevado de 181,08% em 2019. O padrão indica uma melhora substancial na rentabilidade do patrimônio líquido, refletindo talvez lucros elevados ou aumento do patrimônio líquido, ou ambos, ao longo do período, especialmente nos anos finais.

Nos anos analizados, observa-se que o índice de margem de lucro líquido apresentou flutuações, atingindo um pico de 9,19% em 2018, seguido de uma queda para aproximadamente 6,07% em 2019, indicando uma melhora significativa em 2018 e uma subsequente redução, embora ainda superior ao nível de 2015.

O índice de giro de ativos demonstrou uma tendência de declínio ao longo do período, iniciando em 2,38 em 2015 e diminuindo para 0,84 em 2019. Essa redução sugere uma menor eficiência na utilização dos ativos para gerar receita, indicando que a empresa pode estar usando seus ativos de forma menos eficiente ao longo dos anos.

O índice de alavancagem financeira apresentou um aumento expressivo, partindo de dados não disponíveis em 2015, mas crescendo de 4,51 em 2016 para 35,63 em 2019. Esse crescimento indica uma maior dependência de dívidas para financiar suas operações, o que pode aumentar o risco financeiro, mas também potencializar retornos em períodos favoráveis.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) exibiu uma evolução significativa, iniciando em 14,56% em 2016 e atingindo um pico de 181,08% em 2019. Este aumento expressivo aponta para uma maior rentabilidade dos acionistas ao longo do tempo, possivelmente impulsionado pelo aumento na alavancagem financeira e por melhorias na margem de lucro líquida em determinado período.

Em síntese, a análise revela uma tendência de melhoria na rentabilidade da empresa, sobretudo a partir de 2017, acompanhada por uma mais agressiva estratégia de financiamento por meio de dívidas, bem como uma redução na eficiência do uso de ativos. Essas dinâmicas refletem mudanças estratégicas e operacionais que elevam tanto o potencial de retorno quanto os riscos associados ao endividamento crescente.

Ao analisar os dados financeiros apresentados ao longo de cinco anos, observa-se uma evolução complexa de diversos indicadores financeiros, que refletem alterações tanto na lucratividade quanto na estrutura de capital da empresa.

O índice de carga tributária apresentou uma tendência de queda de 0,68 em 2015 para 0,48 em 2017, indicando uma redução na proporção de carga tributária sobre o resultado. No entanto, houve um aumento considerável em 2018, atingindo 0,81, seguido de uma leve estabilização em 2019 na faixa de 0,8, sugerindo uma possível revisão na política tributária ou impacto de mudanças na legislação.

O rácio de encargos com juros mostrou uma redução progressiva ao longo do período, passando de 0,88 em 2015 para 0,8 em 2019. Este movimento indica uma melhora na alavancagem financeira relacionada ao pagamento de juros, o que pode refletir uma gestão mais eficiente da dívida ou uma diminuição do endividamento total.

O índice de margem EBIT variou bastante: iniciou-se em 9,82% em 2015, caiu para 8,31% em 2016, mas teve um crescimento significativo em 2017, atingindo 13,65%. Em 2018, houve uma ligeira redução para 12,93%, seguida de uma nova diminuição em 2019, chegando a 9,5%. Essa tendência sugere períodos de maior eficiência operacional em 2017, seguidos por uma leve deterioração, refletindo possíveis mudanças no ambiente competitivo ou nos custos operacionais.

O índice de giro de ativos apresentou uma forte queda de 2,38 em 2015 para 0,71 em 2016, e posteriormente manteve-se relativamente estável entre 0,84 e 0,96. Essa diminuição rápida indica uma redução na eficiência na utilização dos ativos para gerar receita, enquanto a estabilização nos anos seguintes aponta uma possível estabilização na gestão de ativos ou no volume de receitas geradas por eles.

O índice de alavancagem financeira cresceu exponencialmente, saindo de valores não disponíveis em 2015, passando para 4,51 em 2016, e atingindo 35,63 em 2019, evidenciando uma intensificação significativa do uso de endividamento para financiar suas atividades. Essa tendência indica maior dependência de recursos de terceiros, o que aumenta o risco financeiro, embora possa também potencializar retornos.

Por fim, o índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) apresentou um crescimento exponencial, passando de 14,56% em 2016 para 181,08% em 2019. Este aumento expressivo demonstra uma melhora acentuada na rentabilidade dos acionistas, possivelmente impulsionada pelo aumento da alavancagem financeira, que amplifica os retornos sobre o patrimônio.

Em síntese, os dados revelam uma transição de uma gestão com margens menores e menor alavancagem na primeira metade do período para uma estrutura mais alavancada e com maior retorno sobre o patrimônio ao final, embora acompanhada por riscos elevados relacionados ao aumento do endividamento. A orchestrada combinação de maior alavancagem e melhorias nos retornos indica uma estratégia de crescimento potencialmente agressiva, que demandará acompanhamento atento às condições de mercado e à sustentabilidade financeira.

Índice de margem de lucro líquido

Observou-se uma variação ao longo do período analisado, com uma redução significativa de 5,93% em 2015 para 4,57% em 2016. Após esse declínio, houve uma recuperação em 2017, atingindo 5,99%, seguida de um aumento expressivo em 2018, alcançando 9,19%. No entanto, em 2019, ocorreu uma nova diminuição, fechando em 6,07%. Essa evolução indica períodos de melhora e deterioração de rentabilidade líquida, com o pico em 2018 sugerindo melhor controle de custos ou aumento de receitas, embora a tendência geral ao final do período mostre uma redução comparada ao máximo registrado.

Índice de giro de ativos

Este índice apresentou uma tendência de declínio contínuo ao longo dos anos. Começou em 2,38 em 2015, caiu para 0,71 em 2016, e manteve-se relativamente baixo em 0,96 em 2017, com leve melhora, antes de diminuir novamente para 0,88 em 2018 e 0,84 em 2019. Essa redução sugere uma diminuição na eficiência na utilização dos ativos para gerar receitas, indicando que os ativos podem estar sendo menos produtivos ou que houve expansão de ativos não acompanhada de aumento proporcional de receitas.

Rácio de rendibilidade dos ativos (ROA)

O ROA apresentou uma trajetória de alta até 2018, começando em 14,12% em 2015, caindo drasticamente para 3,23% em 2016, e subindo para 5,73% em 2017. Em 2018, houve um aumento considerável para 8,05%, indicando uma melhora na rentabilidade dos ativos empregados. Porém, em 2019, houve retração para 5,08%. Essa dinâmica mostra que a empresa experimentou melhorias na eficiência do uso dos ativos até 2018, embora ainda longe do pico de rentabilidade de 2015, mas sofreu uma queda de desempenho em 2019.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2015 a 2019, observa-se que alguns indicadores apresentaram tendências relativamente consistentes, enquanto outros exibiram variações mais marcantes.

O índice de carga tributária apresentou uma leve redução de 0,68 em 2015 para 0,66 em 2016, seguido de uma significativa queda para 0,48 em 2017. A partir desse ponto, ocorreu um aumento expressivo para 0,81 em 2018 e uma estabilização próxima, em 0,8, em 2019, indicando oscilações na carga tributária relativa ao resultado operacional.

O rácio de encargos com juros apresentou uma diminuição gradual ao longo do período, começando em 0,88 em 2015 e caindo para 0,83 em 2016. Em 2017, houve um aumento para 0,91, antes de uma nova redução para 0,87 em 2018 e manutenção em 0,8 em 2019, o que sugere uma tendência de redução no peso dos encargos financeiros em relação ao resultado operacional.

O índice de margem EBIT experimentou uma melhora significativa até 2017, atingindo 13,65%, após um valor de 9,82% em 2015, passando por uma redução para 8,31% em 2016. Em 2017, a margem aumentou consideravelmente, chegando a 12,93%, porém, em 2019, houve uma redução para 9,5%, indicando que a eficiência operacional apresentou altos e baixos, com um pico em 2017 e posterior diminuição de rentabilidade.

O índice de giro de ativos registrou uma forte queda de 2,38 em 2015 para 0,71 em 2016, seguido de uma recuperação para 0,96 em 2017, indicando uma melhora na eficiência na utilização dos ativos. Após esse ponto, o índice estabilizou-se em torno de valores próximos a 0,88 em 2018 e 0,84 em 2019, refletindo que a utilização dos ativos para gerar receita permaneceu relativamente estável após a recuperação de 2016.

Por fim, o rácio de rendibilidade dos ativos (ROA) apresentou uma trajetória bastante variável. Após um elevado 14,12% em 2015, houve uma queda expressiva para 3,23% em 2016, seguido de uma pequena recuperação para 5,73% em 2017. Em 2018, o ROA aumentou para 8,05%, antes de retornar a uma taxa mais modesta de 5,08% em 2019. Esses movimentos indicam uma volatilidade na capacidade da empresa de gerar retorno sobre seus ativos ao longo do período analisado.

De modo geral, os indicadores apontam para um período de flutuações na eficiência operacional e na rentabilidade, com momentos de melhora seguidos de retrocessos. A manutenção de determinados rácios relativamente estáveis, como o de giro de ativos e a carga tributária, acompanha a tendência de uma gestão que busca equilibrar os fatores de financiamento e eficiência operacional.

Ao analisar os indicadores financeiros ao longo do período de 2015 a 2019, observa-se uma certa estabilidade e variações específicas nos principais ratios de desempenho da empresa.

Índice de carga tributária

- O índice apresentou uma redução de 2015 (0,68) para 2016 (0,66), indicando uma ligeira diminuição na proporção de carga tributária em relação ao resultado financeiro.

- Em 2017, houve uma forte queda para 0,48, sugerindo uma melhora significativa na eficiência fiscal ou possíveis benefícios fiscais. Contudo, em 2018, o índice aumentou consideravelmente para 0,81, e permaneceu praticamente estável em 2019 (0,80), indicando que a carga tributária voltou a representar uma proporção significativa sobre os resultados, possivelmente devido a mudanças na legislação ou na estrutura tributária da empresa.

Rácio de encargos com juros

- O rácio mostrou uma leve redução de 0,88 em 2015 para 0,83 em 2016, continuando uma tendência de diminuição em 2017 (0,91) que representa um aumento, mas retornando para 0,87 em 2018. Em 2019, houve uma redução para 0,8, indicando uma melhora na proporção de encargos com juros, sugerindo uma gestão mais eficiente ou pagamento de dívidas com menores custos relativos ao resultado.

Índice de margem EBIT

- A margem EBIT iniciou em 9,82% em 2015, tendo uma queda para 8,31% em 2016. Em 2017, destacou-se uma forte recuperação para 13,65%, indicando uma melhora na eficiência operacional. Contudo, essa margem voltou a menores níveis em 2018 (12,93%) e 2019 (9,5%), próximas ao patamar de 2015, sugerindo que a performance operacional apresentou flutuações ao longo do período, sem manutenção do pico de 2017.

Índice de margem de lucro líquido

- Este índice apresentou uma variação mais significativa, partindo de 5,93% em 2015 até o seu ponto mais alto em 2018 (9,19%). Em 2016, houve uma queda para 4,57%, seguida de uma melhora expressiva em 2017 (5,99%). A partir de 2017, a margem de lucro líquido apresentou uma forte expansão, atingindo 9,19%, e depois recuando para 6,07% em 2019, ainda acima do nível de 2015, indicando que, apesar de oscilações, a empresa conseguiu melhorar sua rentabilidade líquida ao longo do período.

De modo geral, os dados revelam uma empresa que apresentou dificuldades em 2016, seguido por uma recuperação operacional e financeira em 2017 e 2018, embora esses indicadores tenham voltado a níveis semelhantes aos de 2015 ou ligeiramente superiores em alguns aspectos. A gestão fiscal mostrou melhorias no período, mas houve retrações posteriores, refletindo possíveis mudanças estratégicas ou conjunturais. A margem rentável líquida apresentou maior volatilidade, embora, ao final do período, mantenha um nível superior ao de 2015, indicando uma melhora na capacidade de geração de lucro líquido.