Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX)

Ao analisar a evolução do lucro líquido ao longo dos anos, observa-se uma tendência de crescimento significativo de 2.251.753 mil dólares em 2020 para 5.358.217 mil dólares em 2025, indicando uma melhora na rentabilidade da empresa ao longo do período. Este crescimento, porém, apresenta alta variabilidade, com um pico em 2022 e queda em 2023, antes de retomar a trajetória ascendente.

A depreciação e amortização apresentou um aumento contínuo, de 268.525 mil dólares em 2020 para 386.277 mil dólares em 2025, refletindo maior investimento em ativos fixos ou em ativos intangíveis ao longo do tempo. Contrariamente, a despesa de remuneração baseada em capital próprio também cresceu, indicando uma possível ampliação de programas de incentivos ou remuneração variável, de 189.197 mil dólares em 2020 para 343.371 mil dólares em 2025.

Nos itens relacionados à provisão de impostos de renda diferido, destaca-se uma tendência de aumento negativo, passando de -17.777 mil dólares em 2020 para -363.247 mil dólares em 2025, o que pode indicar uma maior contabilização de impostos diferidos passivos ou uma mudança na estratégia fiscal.

O contexto dos ativos operacionais revela oscilações relevantes. Contas a receber líquidas de provisão tiveram aumento expressivo até 2022, chegando a -1.287.680 mil dólares, mas apresentaram forte reversão em 2023, retornando a valor positivo em 2024 e negativo em 2025, sugerindo mudanças na operação de crédito ou na gestão de recebíveis. Inventários seguiram uma tendência semelhante, crescendo até 2022, chegando a -1.351.344 mil dólares, e depois apresentando redução significativa em 2024, com nova alta prevista em 2025, indicando possíveis mudanças nas políticas de estoque ou na demanda do mercado.

Contas a pagar apresentaram flutuações, chegando a -522.200 mil dólares em 2023, refletindo uma gestão de passivos a curto prazo que varia ao longo do período, enquanto o lucro diferido demonstra um padrão de aumento consistente até 2022, seguido por uma redução em 2023 e um novo aumento em 2025, indicando estratégias de gerenciamento de obrigações fiscais ou de receitas diferidas.

As variações nas contas de ativos e passivos operacionais revelam uma desaceleração em 2022 com uma reversão em 2023, o que impactou a geração de caixa operacional, que até então se mostrou robusta, com valores crescendo de aproximadamente 2,1 bilhões de dólares em 2020 para mais de 6 bilhões em 2024, tendo uma leve redução em 2025. Essa evolução reflete uma melhora geral na eficiência operacional, apesar das oscilações específicas ao longo dos anos.

Os ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa fornecido pelas atividades operacionais sofrem altas variações, especialmente uma queda acentuada em 2022 e recuperação subsequente, sendo que o caixa líquido fornecido pelas operações manteve-se elevando, atingindo uma faixa de 6 a 7 bilhões de dólares entre 2024 e 2025, indicando maior geração de caixa operacional consistente ao longo dos anos.

As despesas de capital e ativos intangíveis, por sua vez, apresentaram uma redução geral, de 203.239 mil dólares em 2020 para 759.186 mil dólares em 2025, sinalizando uma possível estratégia de contenção de investimentos ou foco na otimização de ativos existentes. No entanto, houve aquisições de empresas, líquidas de caixa adquirido, em 2023, indicando uma fase de expansão por aquisição.

O fluxo de caixa de atividades de investimento demonstra oscilações significativas, com fluxos negativos acentuados em 2024 e 2025, especialmente devido às compras de títulos disponíveis para venda, que cresceram exponencialmente até 2022 e tiveram redução em 2023, refletindo mudanças nas estratégias de gerenciamento de portfólio de títulos.

Em relação ao endividamento, pagamentos de dívidas de longo prazo e obrigações de locação seguiram uma tendência de aumento, especialmente em dividendos pagos, que cresceram ao longo do período, indicando uma política de distribuição de lucros consistente. As operações de financiamento evidenciam uma forte utilização de emissão de dívida, especialmente em 2022, com produtos líquidos de emissão atingindo valores elevados, embora também tenham ocorrido reembolsos, refletindo uma gestão de capital de dívida dinâmica.

Por fim, as recompra de ações detalhadas mostram uma política contínua de redução de ações em tesouraria, o que pode refletir estratégias de valorização das ações ou controle de capital próprio, com crescimento constante nas reemissões relacionadas ao plano de compra de ações dos funcionários.

O caixa, equivalentes e caixa restrito demonstram aumento contínuo ao longo do período, passando de aproximadamente 3,9 bilhões de dólares em 2020 para mais de 6,4 bilhões de dólares em 2025, indicando uma sólida posição de liquidez e elevada capacidade de suporte às operações e eventuais estratégias de investimento ou pagamento de dívidas.