Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

Observa-se um ciclo de expansão nos múltiplos de avaliação entre o primeiro trimestre de 2022 e o final de 2024, seguido por uma tendência de contração e normalização ao longo de 2025 e início de 2026.

Múltiplos de Rentabilidade e Operação

A relação preço/lucro líquido e a relação preço/resultado operacional apresentaram trajetórias semelhantes, com crescimento gradual em 2022 e volatilidade ascendente em 2023. O ápice ocorreu no terceiro trimestre de 2024, atingindo 87,82 e 89,92, respectivamente. Após esse período, houve um declínio consistente, encerrando o ciclo analisado em março de 2026 com valores de 57,49 e 53,15.

Avaliação sobre a Receita

A relação preço/receita manteve-se estável em 2022, porém iniciou uma trajetória de forte ascensão a partir de 2023. O indicador atingiu seu ponto máximo no quarto trimestre de 2024, com um valor de 24,42, representando a maior expansão relativa entre os indicadores analisados. Posteriormente, ocorreu uma redução progressiva, retornando ao patamar de 16,19 em março de 2026.

Valor Patrimonial

A relação preço/valor contabilístico demonstrou um crescimento sustentado desde 7,48 no início de 2022 até atingir o pico de 12,41 no final de 2024. A partir de 2025, o indicador apresentou maior estabilidade com leve tendência de queda, finalizando em 9,8 no primeiro trimestre de 2026.

Observa-se um crescimento sustentado na lucratividade e uma expansão significativa do valor de mercado ao longo do período analisado, embora a avaliação do ativo tenha apresentado volatilidade.

Preço das Ações

O valor do ativo apresentou uma trajetória predominantemente ascendente, partindo de patamares próximos a 250 dólares em 2022 e atingindo o pico de 571,88 dólares em dezembro de 2024. Após esse ápice, ocorreu uma correção gradual, com a cotação estabilizando-se na faixa dos 480 dólares entre o final de 2025 e o primeiro trimestre de 2026.

Lucro por Ação (EPS)

O indicador de lucratividade demonstra um crescimento linear e consistente a partir do início de 2023. O EPS evoluiu de 3,74 dólares em março de 2023 para 8,41 dólares em março de 2026, evidenciando um aumento robusto e ininterrupto na capacidade de geração de lucro líquido por ação.

Rácio P/E

O múltiplo de preço/lucro exibiu oscilações acentuadas. Houve uma tendência de expansão que culminou no valor de 87,82 em dezembro de 2024, coincidindo com a máxima do preço da ação. No período subsequente, observou-se uma compressão do múltiplo, que reduziu para 57,49 em março de 2026.

A análise conjunta dos dados indica que a valorização expressiva do preço das ações entre 2023 e 2024 ocorreu em ritmo superior ao crescimento do lucro por ação, o que resultou na elevação do rácio P/E. A redução posterior deste múltiplo em 2025 e 2026 reflete um ajuste de mercado, no qual a continuidade da expansão do EPS passou a sustentar a avaliação do ativo de maneira mais equilibrada.

A análise dos indicadores financeiros revela trajetórias distintas entre a rentabilidade operacional, a valorização de mercado e a relação de valuation ao longo do período compreendido entre março de 2022 e março de 2026.

Lucro Operacional por Ação

Identifica-se uma tendência de crescimento sustentado e linear a partir do primeiro trimestre de 2023. Após uma leve retração em 2022, onde os valores oscilaram entre 5,05 e 4,50 EUA $, o indicador iniciou uma ascensão constante, atingindo 9,10 EUA $ em março de 2026. Esse padrão indica um fortalecimento progressivo da eficiência operacional e da geração de lucro por título.

Preço das Ações

O valor de mercado apresentou maior volatilidade em comparação ao lucro operacional. Houve uma trajetória de alta expressiva entre 2023 e 2024, culminando em um pico de 571,88 EUA $ em dezembro de 2024. Subsequentemente, observou-se um período de correção e estabilização, com a cotação situando-se na faixa entre 478,00 e 527,00 EUA $ durante a maior parte de 2025 e início de 2026.

Rácio P/OP

O indicador de valuation demonstrou uma expansão significativa de múltiplos até o terceiro trimestre de 2024, quando atingiu seu ápice em 89,92. Esse movimento sugere que o preço das ações cresceu em ritmo superior ao lucro operacional no período. A partir do quarto trimestre de 2024, observa-se uma tendência de contração do rácio, encerrando em 53,15 em março de 2026. Essa redução indica uma convergência entre a valorização do ativo e a realidade dos lucros operacionais, resultando em um múltiplo mais próximo dos níveis observados no início de 2022.

Observa-se um crescimento constante e linear nas vendas por ação ao longo de todo o período analisado. O valor evoluiu de 16,45 USD em março de 2022 para 29,88 USD em março de 2026, indicando uma expansão consistente na geração de receita por título.

Preço das ações

O valor dos ativos apresentou volatilidade com tendência de alta até o final de 2024. Após atingir o nível mínimo de 211,85 USD em junho de 2022, houve uma ascensão gradual que culminou no pico de 571,88 USD em dezembro de 2024. No período subsequente, entre 2025 e o início de 2026, os preços estabilizaram-se em um patamar inferior, oscilando entre 478,88 USD e 527,03 USD.

Rácio Preço/Vendas (P/S)

O múltiplo P/S demonstrou flutuações significativas, variando entre 12,62 e 24,42. O ápice do indicador ocorreu em dezembro de 2024, coincidindo com a máxima do preço das ações, o que sugere um período de avaliação de mercado expandida. A posterior redução para 16,19 em março de 2026, concomitante ao aumento contínuo das vendas por ação, aponta para uma contração do múltiplo.

A análise conjunta dos indicadores revela que, embora a performance operacional tenha mantido uma trajetória ascendente ininterrupta, a valorização de mercado não acompanhou a mesma linearidade, resultando em ciclos de expansão e contração do múltiplo de avaliação.

O preço das ações apresentou uma trajetória de crescimento expressiva ao longo do período analisado. Após uma retração observada no primeiro semestre de 2022, os valores iniciaram uma tendência de alta consistente a partir de 2023, atingindo o ápice em dezembro de 2024, com o valor de 571,88 EUA $. Nos trimestres subsequentes, verificou-se uma fase de estabilização, com as cotações oscilando entre 478,88 EUA $ e 527,03 EUA $.

Preço das Ações

Houve uma valorização substancial entre o início de 2022 e o final de 2024, seguida por uma correção e posterior consolidação nos patamares superiores a 480,00 EUA $.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

O indicador demonstrou um crescimento gradual e constante a partir de janeiro de 2023, elevando-se de 32,01 EUA $ para 50,19 EUA $ em dezembro de 2025, o que reflete um aumento sólido do valor patrimonial líquido por ação.

Rácio P/BV

O múltiplo preço/valor contábil apresentou volatilidade com tendência de expansão, saindo de 6,29 em junho de 2022 para o pico de 12,41 em dezembro de 2024, indicando que o mercado passou a atribuir um prêmio significativamente maior ao valor contábil.

A análise comparativa indica que a valorização do preço de mercado superou o crescimento do valor contábil, resultando na expansão do rácio P/BV até o final de 2024. No entanto, a tendência observada em 2025 e no início de 2026 sugere um ajuste nas expectativas, com o rácio P/BV convergindo para a faixa de 9,5 a 11,0, enquanto o valor contábil permaneceu em patamares elevados.