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Honeywell International Inc. (NASDAQ:HON)

Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) 

Microsoft Excel

O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de Honeywell.


Taxas de retorno

Honeywell International Inc., taxas de rentabilidade mensais

Microsoft Excel
Honeywell International Inc. (HON) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoHON,t1 DividendoHON,t1 RHON,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2020 $173.22 3,225.52
1. 29 de fev. de 2020 $162.17 $0.90 -5.86% 2,954.22 -8.41%
2. 31 de mar. de 2020 $133.79 -17.50% 2,584.59 -12.51%
3. 30 de abr. de 2020 $141.90 6.06% 2,912.43 12.68%
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
58. 30 de nov. de 2024 $232.93 $1.13 13.80% 6,032.38 5.73%
59. 31 de dez. de 2024 $225.89 -3.02% 5,881.63 -2.50%
Média (R): 0.88% 1.16%
Desvio padrão: 7.32% 5.28%
Honeywell International Inc. (HON) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoHON,t1 DividendoHON,t1 RHON,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2020 $173.22 3,225.52
1. 29 de fev. de 2020 $162.17 $0.90 -5.86% 2,954.22 -8.41%
2. 31 de mar. de 2020 $133.79 -17.50% 2,584.59 -12.51%
3. 30 de abr. de 2020 $141.90 6.06% 2,912.43 12.68%
4. 31 de mai. de 2020 $145.85 $0.90 3.42% 3,044.31 4.53%
5. 30 de jun. de 2020 $144.59 -0.86% 3,100.29 1.84%
6. 31 de jul. de 2020 $149.37 3.31% 3,271.12 5.51%
7. 31 de ago. de 2020 $165.55 $0.90 11.43% 3,500.31 7.01%
8. 30 de set. de 2020 $164.61 -0.57% 3,363.00 -3.92%
9. 31 de out. de 2020 $164.95 0.21% 3,269.96 -2.77%
10. 30 de nov. de 2020 $203.92 $0.93 24.19% 3,621.63 10.75%
11. 31 de dez. de 2020 $212.70 4.31% 3,756.07 3.71%
12. 31 de jan. de 2021 $195.37 -8.15% 3,714.24 -1.11%
13. 28 de fev. de 2021 $202.35 $0.93 4.05% 3,811.15 2.61%
14. 31 de mar. de 2021 $217.07 7.27% 3,972.89 4.24%
15. 30 de abr. de 2021 $223.04 2.75% 4,181.17 5.24%
16. 31 de mai. de 2021 $230.91 $0.93 3.95% 4,204.11 0.55%
17. 30 de jun. de 2021 $219.35 -5.01% 4,297.50 2.22%
18. 31 de jul. de 2021 $233.79 6.58% 4,395.26 2.27%
19. 31 de ago. de 2021 $231.91 $0.93 -0.41% 4,522.68 2.90%
20. 30 de set. de 2021 $212.28 -8.46% 4,307.54 -4.76%
21. 31 de out. de 2021 $218.62 2.99% 4,605.38 6.91%
22. 30 de nov. de 2021 $202.24 $0.98 -7.04% 4,567.00 -0.83%
23. 31 de dez. de 2021 $208.51 3.10% 4,766.18 4.36%
24. 31 de jan. de 2022 $204.48 -1.93% 4,515.55 -5.26%
25. 28 de fev. de 2022 $189.75 $0.98 -6.72% 4,373.94 -3.14%
26. 31 de mar. de 2022 $194.58 2.55% 4,530.41 3.58%
27. 30 de abr. de 2022 $193.51 -0.55% 4,131.93 -8.80%
28. 31 de mai. de 2022 $193.62 $0.98 0.56% 4,132.15 0.01%
29. 30 de jun. de 2022 $173.81 -10.23% 3,785.38 -8.39%
30. 31 de jul. de 2022 $192.46 10.73% 4,130.29 9.11%
31. 31 de ago. de 2022 $189.35 $0.98 -1.11% 3,955.00 -4.24%
32. 30 de set. de 2022 $166.97 -11.82% 3,585.62 -9.34%
33. 31 de out. de 2022 $204.02 22.19% 3,871.98 7.99%
34. 30 de nov. de 2022 $219.55 $1.03 8.12% 4,080.11 5.38%
35. 31 de dez. de 2022 $214.30 -2.39% 3,839.50 -5.90%
36. 31 de jan. de 2023 $208.48 -2.72% 4,076.60 6.18%
37. 28 de fev. de 2023 $191.48 $1.03 -7.66% 3,970.15 -2.61%
38. 31 de mar. de 2023 $191.12 -0.19% 4,109.31 3.51%
39. 30 de abr. de 2023 $199.84 4.56% 4,169.48 1.46%
40. 31 de mai. de 2023 $191.60 $1.03 -3.61% 4,179.83 0.25%
41. 30 de jun. de 2023 $207.50 8.30% 4,376.86 4.71%
42. 31 de jul. de 2023 $194.13 -6.44% 4,588.96 4.85%
43. 31 de ago. de 2023 $187.94 $1.03 -2.66% 4,507.66 -1.77%
44. 30 de set. de 2023 $184.74 -1.70% 4,288.05 -4.87%
45. 31 de out. de 2023 $183.26 -0.80% 4,193.80 -2.20%
46. 30 de nov. de 2023 $195.92 $1.08 7.50% 4,567.80 8.92%
47. 31 de dez. de 2023 $209.71 7.04% 4,769.83 4.42%
48. 31 de jan. de 2024 $202.26 -3.55% 4,845.65 1.59%
49. 29 de fev. de 2024 $198.73 $1.08 -1.21% 5,096.27 5.17%
50. 31 de mar. de 2024 $205.25 3.28% 5,254.35 3.10%
51. 30 de abr. de 2024 $192.73 -6.10% 5,035.69 -4.16%
52. 31 de mai. de 2024 $202.19 $1.08 5.47% 5,277.51 4.80%
53. 30 de jun. de 2024 $213.54 5.61% 5,460.48 3.47%
54. 31 de jul. de 2024 $204.75 -4.12% 5,522.30 1.13%
55. 31 de ago. de 2024 $207.91 $1.08 2.07% 5,648.40 2.28%
56. 30 de set. de 2024 $206.71 -0.58% 5,762.48 2.02%
57. 31 de out. de 2024 $205.68 -0.50% 5,705.45 -0.99%
58. 30 de nov. de 2024 $232.93 $1.13 13.80% 6,032.38 5.73%
59. 31 de dez. de 2024 $225.89 -3.02% 5,881.63 -2.50%
Média (R): 0.88% 1.16%
Desvio padrão: 7.32% 5.28%

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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.

2 Taxa de retorno das ações ordinárias da HON durante o período t.

3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.


Variância e covariância

Honeywell International Inc., cálculo da variância e covariância dos retornos

Microsoft Excel
t Data RHON,t RS&P 500,t (RHON,tRHON)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RHON,tRHON)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 29 de fev. de 2020 -5.86% -8.41% 45.42 91.63 64.51
2. 31 de mar. de 2020 -17.50% -12.51% 337.83 186.96 251.31
3. 30 de abr. de 2020 6.06% 12.68% 26.85 132.78 59.71
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58. 30 de nov. de 2024 13.80% 5.73% 166.88 20.87 59.02
59. 31 de dez. de 2024 -3.02% -2.50% 15.23 13.40 14.28
Total (Σ): 3,109.23 1,618.62 1,688.19
t Data RHON,t RS&P 500,t (RHON,tRHON)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RHON,tRHON)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 29 de fev. de 2020 -5.86% -8.41% 45.42 91.63 64.51
2. 31 de mar. de 2020 -17.50% -12.51% 337.83 186.96 251.31
3. 30 de abr. de 2020 6.06% 12.68% 26.85 132.78 59.71
4. 31 de mai. de 2020 3.42% 4.53% 6.44 11.34 8.55
5. 30 de jun. de 2020 -0.86% 1.84% 3.04 0.46 -1.18
6. 31 de jul. de 2020 3.31% 5.51% 5.89 18.91 10.55
7. 31 de ago. de 2020 11.43% 7.01% 111.40 34.17 61.69
8. 30 de set. de 2020 -0.57% -3.92% 2.10 25.85 7.36
9. 31 de out. de 2020 0.21% -2.77% 0.45 15.43 2.64
10. 30 de nov. de 2020 24.19% 10.75% 543.32 92.03 223.61
11. 31 de dez. de 2020 4.31% 3.71% 11.74 6.51 8.74
12. 31 de jan. de 2021 -8.15% -1.11% 81.50 5.18 20.54
13. 28 de fev. de 2021 4.05% 2.61% 10.04 2.10 4.59
14. 31 de mar. de 2021 7.27% 4.24% 40.89 9.50 19.71
15. 30 de abr. de 2021 2.75% 5.24% 3.50 16.66 7.63
16. 31 de mai. de 2021 3.95% 0.55% 9.40 0.38 -1.88
17. 30 de jun. de 2021 -5.01% 2.22% 34.65 1.12 -6.24
18. 31 de jul. de 2021 6.58% 2.27% 32.53 1.24 6.35
19. 31 de ago. de 2021 -0.41% 2.90% 1.65 3.02 -2.24
20. 30 de set. de 2021 -8.46% -4.76% 87.32 35.02 55.30
21. 31 de out. de 2021 2.99% 6.91% 4.44 33.10 12.12
22. 30 de nov. de 2021 -7.04% -0.83% 62.79 3.98 15.81
23. 31 de dez. de 2021 3.10% 4.36% 4.93 10.24 7.11
24. 31 de jan. de 2022 -1.93% -5.26% 7.91 41.21 18.06
25. 28 de fev. de 2022 -6.72% -3.14% 57.82 18.47 32.68
26. 31 de mar. de 2022 2.55% 3.58% 2.77 5.84 4.02
27. 30 de abr. de 2022 -0.55% -8.80% 2.04 99.14 14.24
28. 31 de mai. de 2022 0.56% 0.01% 0.10 1.34 0.37
29. 30 de jun. de 2022 -10.23% -8.39% 123.46 91.26 106.15
30. 31 de jul. de 2022 10.73% 9.11% 97.03 63.21 78.31
31. 31 de ago. de 2022 -1.11% -4.24% 3.95 29.22 10.74
32. 30 de set. de 2022 -11.82% -9.34% 161.27 110.27 133.35
33. 31 de out. de 2022 22.19% 7.99% 454.10 46.58 145.44
34. 30 de nov. de 2022 8.12% 5.38% 52.37 17.76 30.50
35. 31 de dez. de 2022 -2.39% -5.90% 10.70 49.82 23.09
36. 31 de jan. de 2023 -2.72% 6.18% 12.93 25.14 -18.03
37. 28 de fev. de 2023 -7.66% -2.61% 72.93 14.23 32.22
38. 31 de mar. de 2023 -0.19% 3.51% 1.14 5.49 -2.50
39. 30 de abr. de 2023 4.56% 1.46% 13.56 0.09 1.12
40. 31 de mai. de 2023 -3.61% 0.25% 20.14 0.83 4.10
41. 30 de jun. de 2023 8.30% 4.71% 55.04 12.62 26.36
42. 31 de jul. de 2023 -6.44% 4.85% 53.63 13.58 -26.98
43. 31 de ago. de 2023 -2.66% -1.77% 12.52 8.60 10.38
44. 30 de set. de 2023 -1.70% -4.87% 6.67 36.40 15.58
45. 31 de out. de 2023 -0.80% -2.20% 2.83 11.28 5.65
46. 30 de nov. de 2023 7.50% 8.92% 43.79 60.17 51.33
47. 31 de dez. de 2023 7.04% 4.42% 37.93 10.64 20.09
48. 31 de jan. de 2024 -3.55% 1.59% 19.65 0.18 -1.90
49. 29 de fev. de 2024 -1.21% 5.17% 4.37 16.09 -8.39
50. 31 de mar. de 2024 3.28% 3.10% 5.76 3.77 4.66
51. 30 de abr. de 2024 -6.10% -4.16% 48.72 28.33 37.15
52. 31 de mai. de 2024 5.47% 4.80% 21.06 13.26 16.71
53. 30 de jun. de 2024 5.61% 3.47% 22.41 5.32 10.91
54. 31 de jul. de 2024 -4.12% 1.13% 24.96 0.00 0.15
55. 31 de ago. de 2024 2.07% 2.28% 1.42 1.26 1.34
56. 30 de set. de 2024 -0.58% 2.02% 2.12 0.74 -1.25
57. 31 de out. de 2024 -0.50% -0.99% 1.90 4.63 2.96
58. 30 de nov. de 2024 13.80% 5.73% 166.88 20.87 59.02
59. 31 de dez. de 2024 -3.02% -2.50% 15.23 13.40 14.28
Total (Σ): 3,109.23 1,618.62 1,688.19

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VariaçãoHON = Σ(RHON,tRHON)2 ÷ (59 – 1)
= 3,109.23 ÷ (59 – 1)
= 53.61

VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,618.62 ÷ (59 – 1)
= 27.91

CovariânciaHON, S&P 500 = Σ(RHON,tRHON)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 1,688.19 ÷ (59 – 1)
= 29.11


Estimativa sistemática de risco (β)

Microsoft Excel
VariaçãoHON 53.61
VariaçãoS&P 500 27.91
CovariânciaHON, S&P 500 29.11
Coeficiente de correlaçãoHON, S&P 5001 0.75
βHON2 1.04
αHON3 -0.33%

Cálculos

1 Coeficiente de correlaçãoHON, S&P 500
= CovariânciaHON, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoHON × Desvio padrãoS&P 500)
= 29.11 ÷ (7.32% × 5.28%)
= 0.75

2 βHON
= CovariânciaHON, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= 29.11 ÷ 27.91
= 1.04

3 αHON
= MédiaHON – βHON × MédiaS&P 500
= 0.88%1.04 × 1.16%
= -0.33%


Taxa de retorno esperada

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.91%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.85%
Risco sistemático de Honeywell ações ordinárias βHON 1.04
 
Taxa de retorno esperada das ações ordinárias da Honeywell3 E(RHON) 15.27%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 E(RHON) = RF + βHON [E(RM) – RF]
= 4.91% + 1.04 [14.85%4.91%]
= 15.27%