Express Scripts Holding Co. (NASDAQ:ESRX)

Ao analisar a evolução dos ativos ao longo do período, observa-se uma tendência de crescimento nos ativos totais, passando de aproximadamente US$ 55,5 bilhões no final do primeiro trimestre de 2013 para cerca de US$ 55,4 bilhões no final do primeiro trimestre de 2018. Embora haja flutuações trimestrais, a trajetória geral indica estabilidade no volume total de ativos ao longo de aproximadamente cinco anos.

O ativo circulante demonstrou uma variação significativa durante o período, atingindo um pico de aproximadamente US$ 13,6 bilhões no primeiro trimestre de 2017, antes de reduzir-se para cerca de US$ 11,4 bilhões no final do período analisado. Destaca-se que a recuperação nos ativos circulantes se relaciona, em parte, ao aumento em contas a receber líquidas e outros ativos circulantes, contudo, a alta nas contas a receber é contrabalançada por uma elevação considerável nos estoques, cujo valor oscilou, atingindo picos de aproximadamente US$ 2,3 bilhões em diversos trimestres, refletindo potencial aumento na demanda ou aumento no volume de operações de venda a crédito.

A composição de bens e equipamentos líquidos permaneceu relativamente estável, com pequenas variações ao longo do período, apresentando uma leve redução de aproximadamente US$ 1,5 bilhão, o que pode indicar manutenção de investimentos em ativos fixos, mas com uma possível contenção de novas aquisições ou de ativos obsoletos.

Os ativos intangíveis, especialmente boa vontade e outros ativos incorpóreos líquidos, mantiveram-se elevados e bastante estáveis, refletindo uma estratégia de aquisição de empresas ou investimentos em tecnologia, com valores próximos a US$ 29 bilhões para boa vontade e aproximadamente US$ 8 bilhões para outros ativos incorpóreos líquidos, demonstrando uma concentração maior neste tipo de ativo do que em ativos tangíveis.

O destaque para a estabilidade de boa vontade, que pouco variou ao longo do período, sugere que não houve perdas significativas relacionadas a desvalorizações de ativos intangíveis, mantendo este ativo como uma componente relevante no balanço patrimonial.

Os ativos não circulantes apresentaram leves diminuições ao longo do tempo, de US$ 46,8 bilhões no início do período para aproximadamente US$ 41 bilhões no primeiro trimestre de 2018, indicando uma redução gradual em ativos de longo prazo ou redução de inves timentos em ativos não circulantes, possivelmente refletindo uma estratégia de manutenção de liquidez ou desinvestimentos pontuais.

Verificam-se também eventos de ativos de operações descontinuadas, com valores que variaram inicialmente até o início de 2014, sendo posteriormente eliminados, o que sugere que tais ativos foram extintos ou vendidos ao longo do período em análise.

Essa análise demonstra uma empresa com perfil de estabilidade nos ativos, manutenção de seus investimentos em ativos intangíveis de alto valor e gerenciamento relativamente conservador de ativos circulantes e não circulantes ao longo do tempo, possivelmente refletindo estratégias de preservação de valor e otimização dos recursos ao longo do período avaliado.