Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Cytokinetics Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018
Prejuízo líquido	(388,955)	(215,314)	(127,290)	(121,692)	(106,289)
Despesa de juros não caixa sobre passivos relacionados ao contrato de compra de direitos de participação na receita	31,858)	13,004)	22,792)	20,737)	17,767)
Despesa de compensação baseada em ações	47,853)	26,832)	17,620)	10,759)	9,761)
Despesas de locação não monetárias	2,585)	7,361)	4,221)	3,552)	—)
Imparidade de ativos com direito de uso	—)	2,844)	—)	—)	—)
Depreciação de bens e equipamentos	5,814)	2,276)	1,831)	1,293)	1,239)
Perda (ganho) no investimento, líquida	107)	—)	(573)	—)	—)
Juros a receber e amortização de investimentos	(4,710)	4,894)	(1,194)	(2,587)	(1,677)
Despesas com juros não monetárias relacionadas à dívida	5,697)	7,125)	6,640)	919)	920)
Perda na extinção da dívida	2,693)	—)	—)	—)	—)
Perda por indução de dívida convertível	22,246)	—)	—)	—)	—)
Contas a receber	56,672)	(47,399)	743)	(2,932)	(1,119)
Ativos contratuais	—)	—)	—)	4,554)	5,154)
Pré-pagos e outros ativos	(7,414)	(7,381)	(5,162)	(3,862)	1,817)
Contas a pagar	4,524)	1,055)	(110)	4,396)	(1,490)
Passivos acumulados e outros	10,844)	15,060)	7,117)	(2,168)	(2,063)
Responsabilidades contratuais	—)	—)	—)	—)	(18,750)
Receita diferida	(87,000)	—)	87,000)	—)	(6,485)
Passivo de arrendamento operacional	1,728)	43,472)	(4,692)	(3,876)	—)
Outros passivos não circulantes	(4,058)	3,649)	—)	—)	—)
Variações de ativos e passivos operacionais	(24,704)	8,456)	84,896)	(3,888)	(22,936)
Ajustes para conciliar a perda líquida com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais (utilizadas em)	89,439)	72,792)	136,233)	30,785)	5,074)
Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais	(299,516)	(142,522)	8,943)	(90,907)	(101,215)
Compras de investimentos	(855,393)	(525,042)	(435,825)	(277,883)	(240,224)
Vencimentos dos investimentos	604,594)	422,837)	247,301)	202,599)	246,232)
Venda de investimentos	—)	3,300)	3,061)	3,196)	—)
Compras de bens e equipamentos	(11,335)	(48,872)	(11,052)	(2,619)	(889)
Venda de bens imobilizados	—)	—)	—)	—)	14)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	(262,134)	(147,777)	(196,515)	(74,707)	5,133)
Reembolso de passivos de locação financeira	(944)	—)	—)	—)	—)
Reembolso do empréstimo a prazo	(47,651)	—)	—)	—)	—)
Custos de extinção de dívidas	(2,409)	—)	—)	—)	—)
Reembolso de dívidas convertíveis	(140,330)	—)	—)	—)	—)
Produto da emissão de dívida conversível, líquido	523,586)	—)	—)	133,860)	—)
Produto de ofertas públicas de ações ordinárias, líquido de descontos, comissões e custo de oferta	—)	296,905)	188,883)	—)	—)
Produto da colocação privada, líquido	—)	15,144)	36,225)	—)	—)
Receitas de 2022 Transações RPI, líquidas	149,581)	—)	—)	—)	—)
Recursos provenientes da emissão de ações ordinárias no âmbito de planos de incentivo e compra de ações	17,543)	12,380)	9,120)	1,393)	3,234)
Impostos pagos relativos à liquidação líquida de ações de prêmios de capital próprio	(9,602)	(4,449)	(2,255)	—)	—)
Liquidação de sinistros nos termos da alínea b) da secção 16	—)	—)	2,151)	—)	—)
Liquidação em dinheiro de opções de compra limitadas associadas às Notas de 2026	26,392)	—)	—)	—)	—)
Produto líquido da dívida de longo prazo, líquido do desconto da dívida e dos custos de emissão	—)	—)	—)	1,710)	9,898)
Emissão de ações ordinárias em oferta no mercado, líquida dos custos de emissão	—)	—)	—)	36,214)	—)
Compra de opções de compra limitadas associadas a notas conversíveis	—)	—)	—)	(13,386)	—)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento	516,166)	319,980)	234,124)	159,791)	13,132)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e equivalentes de caixa restritos	(45,484)	29,681)	46,552)	(5,823)	(82,950)
Caixa, equivalentes de caixa e equivalentes de caixa restritos, início do período	112,666)	82,985)	36,433)	42,256)	125,206)
Caixa, equivalentes de caixa e equivalentes de caixa restritos, final do período	67,182)	112,666)	82,985)	36,433)	42,256)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).

A análise dos dados financeiros revela uma tendência de deterioração no prejuízo líquido ao longo dos cinco anos considerados, passando de aproximadamente US$ 106,3 milhões em 2018 para cerca de US$ 389 milhões em 2022. Essa elevação consistente indica que a empresa enfrentou dificuldades crescentes em manter a lucratividade ou, possivelmente, permaneceu em fase de investimentos pesados, impactando seus resultados finais.

As despesas de juros não caixa sobre passivos relacionados ao contrato de compra de direitos de participação na receita apresentaram crescimento ao longo do período, chegando a US$ 31,9 milhões em 2022, o que sugere aumento na dívida ou em obrigações financeiras vinculadas a contratos específicos. De forma similar, as despesas com compensação baseada em ações também mostraram aumento considerável, atingindo quase US$ 47,9 milhões em 2022, refletindo uma maior compensação incentivada por ações, o que pode estar alinhado a estratégias de atração e retenção de talentos ou à valorização do papel da administração.

As despesas de depreciação de bens e equipamentos aumentaram ao longo do tempo, passando de aproximadamente US$ 1,2 mil em 2018 para US$ 5,8 mil em 2022, indicando possível crescimento na base de ativos imobilizados. Por outro lado, as despesas com juros monetários, após uma estabilização em torno de US$ 920 mil nos primeiros anos, apresentaram variações menores, embora em 2020 tenham tido um incremento notável, chegando a US$ 6,7 milhões.

Outro aspecto relevante está na evolução das contas a receber, que variaram consideravelmente, iniciando em uma posição de carteira negativa em 2018, atingindo valores expressivos de contas a receber de US$ 56,7 milhões em 2022, o que pode indicar mudanças na política de crédito ou aumento nas vendas a prazo.

Houve modificações significativas nas receitas diferidas, especialmente em 2020, quando houve um reconhecimento de US$ 87 milhões, seguido de uma reversão no ano seguinte, que reduziu esse valor em US$ 87 milhões, sugerindo ajustes nos critérios contábeis ou no reconhecimento de receita de contratos específicos.

O passivo de arrendamento operacional apresentou alterações ao longo do período, com aumento expressivo em 2021, atingindo US$ 43,5 milhões, afetando possivelmente a estrutura de ativos e passivos do arrendamento. Outros passivos não circulantes também mostraram crescimento, apontando para uma maior alavancagem financeira ou aumento em obrigações de longo prazo.

Em relação às atividades de investimento, observa-se aumento contínuo nas compras de investimentos, chegando a US$ 855,4 milhões em 2022, indicando uma estratégia de expansão ou diversificação de investimentos. Correspondentemente, a venda de investimentos permaneceu em níveis mais estáveis, com valores inferiores às compras, evidenciando potencial aumento no volume de ativos mantidos para o longo prazo.

No que concerne às atividades de financiamento, houve um crescimento expressivo na caixa líquida fornecida, atingindo US$ 516,2 milhões em 2022, impulsionado principalmente pela emissão de dívida e de ações, que resultaram em receitas significativas como US$ 523,6 milhões de dívidas conversíveis e aproximadamente US$ 297 milhões provenientes de ofertas públicas de ações. Esses recursos parecem ter sido utilizados para sustentar as operações ou financiar investimentos de grande escala.

Por fim, o balanço de caixa evidencia uma redução líquida ao final de cada período, com o valor de caixa, equivalentes e restritos despencando de mais de US$ 112 milhões em 2021 para US$ 67 milhões em 2022, refletindo o impacto das altas despesas de investimento e o uso de caixa para financiamento de atividades estratégicas, além de possíveis distribuições ou pagamentos relacionados às obrigações financeiras.

Cytokinetics Inc. (NASDAQ:CYTK)

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