Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Cytokinetics Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 1,014,775) | 841,319) | 533,803) | 289,814) | 211,178) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 65,582) | 112,666) | 82,985) | 36,433) | 42,256) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 716,995) | 358,972) | 381,075) | 188,679) | 156,475) | |
| Ativos operacionais | 232,198) | 369,681) | 69,743) | 64,702) | 12,447) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 1,122,675) | 597,456) | 420,420) | 300,751) | 185,244) | |
| Menos: Parcela atual do empréstimo a prazo | —) | —) | —) | —) | 2,607) | |
| Menos: Passivos de arrendamento mercantil financeiro de curto prazo | 1,000) | 500) | —) | —) | —) | |
| Menos: Empréstimo a prazo, líquido, excluindo parcela corrente | 63,810) | 47,367) | 46,209) | 45,052) | 39,806) | |
| Menos: Notas descapotáveis, líquidas | 545,808) | 95,471) | 89,504) | 84,205) | —) | |
| Menos: Passivos de arrendamento financeiro de longo prazo | 1,001) | 805) | —) | —) | —) | |
| Passivo operacional | 511,056) | 453,313) | 284,707) | 171,494) | 142,831) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | (278,858) | (83,632) | (214,964) | (106,792) | (130,384) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (195,226) | 131,332) | (108,172) | 23,592) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | — | — | — | — | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -14.27% | -9.69% | — | — | — | |
| Amgen Inc. | 4.07% | 0.70% | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -3.86% | -13.40% | — | — | — | |
| Danaher Corp. | -1.55% | 16.41% | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 11.38% | 16.60% | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -2.92% | -2.34% | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | 19.84% | 3.75% | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 0.46% | 25.14% | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | 24.95% | -7.11% | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 11.07% | 43.54% | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -1.78% | 43.38% | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 14.07% | 18.20% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 4.84% | 6.18% | 200.00% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 5.29% | 5.94% | 200.00% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 232,198 – 511,056 = -278,858
2 2022 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2022 – Ativos operacionais líquidos2021
= -278,858 – -83,632 = -195,226
3 2022 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -195,226 ÷ [(-278,858 + -83,632) ÷ 2] = —
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento no valor absoluto das perdas em 2020, seguido por uma redução em 2021, mas com um novo aumento substancial em 2022, indicando uma crescente dificuldade em gerar ativos a partir das operações.
As contas agregadas de balanço apresentam um padrão similar de flutuação. Inicialmente, registra-se um valor positivo em 2019, seguido por uma queda acentuada em 2020. Em 2021, há uma recuperação notável, porém, em 2022, o valor retorna a um patamar negativo expressivo, superando o registrado em 2020. Essa dinâmica sugere instabilidade na estrutura de capital da entidade.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória irregular, com perdas crescentes em 2020 e 2022, intercaladas por uma diminuição em 2021. A magnitude das perdas em 2022 é a mais alta do período analisado.
- Contas agregadas de balanço
- Demonstram uma alta sensibilidade a fatores externos, alternando entre resultados positivos e negativos. A recuperação observada em 2021 não se sustenta, com um retorno às perdas em 2022.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Não há dados disponíveis para este indicador no período analisado, impossibilitando qualquer avaliação sobre a especialização da entidade.
Em resumo, os dados indicam uma situação financeira complexa, caracterizada por instabilidade e perdas recorrentes. A ausência de dados para o índice de especialização baseada no balanço limita a compreensão completa da estrutura financeira da entidade.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Cytokinetics Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Prejuízo líquido | (388,955) | (215,314) | (127,290) | (121,692) | (106,289) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais | (299,516) | (142,522) | 8,943) | (90,907) | (101,215) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (262,134) | (147,777) | (196,515) | (74,707) | 5,133) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 172,695) | 74,985) | 60,282) | 43,922) | (10,207) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | — | — | — | — | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -16.25% | -10.28% | — | — | — | |
| Amgen Inc. | 8.81% | -12.87% | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -9.10% | -12.73% | — | — | — | |
| Danaher Corp. | 1.44% | 18.48% | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 10.32% | 5.30% | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -4.95% | -4.86% | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | 10.78% | 8.23% | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 0.61% | 29.09% | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | 18.46% | 13.18% | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 18.61% | 49.24% | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | -0.06% | 34.69% | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | -14.45% | 1.38% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 2.52% | 8.19% | 21.65% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 4.25% | 7.53% | 17.33% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 172,695 ÷ [(-278,858 + -83,632) ÷ 2] = —
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos, com um aumento substancial no valor absoluto da perda em 2020, seguido por uma redução em 2021, mas com um novo aumento expressivo em 2022. Essa dinâmica sugere desafios contínuos na gestão dos ativos operacionais e na geração de resultados positivos a partir das operações principais.
Em contrapartida, as acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma tendência consistentemente crescente ao longo dos quatro anos. O valor inicial em 2019 demonstra um acúmulo modesto, que se expande progressivamente, atingindo o maior valor no final de 2022. Este aumento indica uma capacidade crescente de gerar caixa, possivelmente proveniente de atividades de financiamento ou não operacionais, que compensa, em parte, as perdas nos ativos operacionais líquidos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam volatilidade, com valores negativos crescentes em 2020 e 2022, indicando dificuldades na rentabilidade das operações.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram um crescimento constante, sugerindo uma melhora na capacidade de geração de caixa, apesar dos desafios operacionais.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Não há dados disponíveis para este indicador, impossibilitando a avaliação da eficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa.
A divergência entre a performance dos ativos operacionais líquidos e as acumulações de caixa sugere que a entidade pode estar dependendo de fontes externas de financiamento ou da venda de ativos para sustentar suas operações. A ausência de dados para o índice de competência impede uma análise mais aprofundada da relação entre lucro e fluxo de caixa, limitando a compreensão da sustentabilidade financeira da entidade.