Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Biogen Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 23,877,300) | 24,618,900) | 27,234,300) | 25,288,900) | 23,652,600) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 2,261,400) | 1,331,200) | 2,913,700) | 1,224,600) | 1,573,800) | |
| Menos: Títulos e Valores Mobiliários | 1,541,100) | 1,278,900) | 1,562,200) | 2,313,400) | 2,115,200) | |
| Ativos operacionais | 20,074,800) | 22,008,800) | 22,758,400) | 21,750,900) | 19,963,600) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 12,917,600) | 13,932,800) | 13,895,200) | 12,257,300) | 11,054,500) | |
| Menos: Parcela atual de notas a pagar | 999,100) | —) | 1,495,800) | —) | 3,200) | |
| Menos: Notas a pagar, excluindo a parcela atual | 6,274,000) | 7,426,200) | 4,459,000) | 5,936,500) | 5,935,000) | |
| Passivo operacional | 5,644,500) | 6,506,600) | 7,940,400) | 6,320,800) | 5,116,300) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 14,430,300) | 15,502,200) | 14,818,000) | 15,430,100) | 14,847,300) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (1,071,900) | 684,200) | (612,100) | 582,800) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -7.16% | 4.51% | -4.05% | 3.85% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -9.69% | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | 0.70% | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -13.40% | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | 16.41% | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 16.60% | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -2.34% | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | 3.75% | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 25.14% | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | -7.11% | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 43.54% | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 43.38% | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 18.20% | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 6.18% | 200.00% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 5.94% | 200.00% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 20,074,800 – 5,644,500 = 14,430,300
2 2021 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2021 – Ativos operacionais líquidos2020
= 14,430,300 – 15,502,200 = -1,071,900
3 2021 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -1,071,900 ÷ [(14,430,300 + 15,502,200) ÷ 2] = -7.16%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com um declínio de 2018 para 2019, seguido por um aumento em 2020 e, posteriormente, uma redução em 2021. A magnitude das variações sugere sensibilidade a fatores operacionais ou estratégicos.
As contas agregadas de balanço apresentam um padrão de volatilidade mais acentuado. Inicialmente positivas em 2018, tornam-se negativas em 2019 e 2021, com um retorno ao positivo em 2020. A amplitude das mudanças indica possíveis reestruturações financeiras ou eventos significativos impactando o balanço patrimonial.
O índice de especialização baseada no balanço acompanha a tendência das contas agregadas, exibindo valores negativos em 2019 e 2021, e positivos em 2018 e 2020. A variação deste índice sugere alterações na composição dos ativos e passivos, refletindo mudanças na estratégia financeira ou na estrutura de capital.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória irregular, com redução inicial, recuperação e posterior declínio. A variação total entre 2018 e 2021 é de aproximadamente 6.8%.
- Contas agregadas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, alternando entre valores positivos e negativos. A mudança mais expressiva é a queda de 2020 para 2021.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Reflete a instabilidade das contas agregadas, com flutuações significativas ao longo do período. O valor mais negativo é registrado em 2021.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade e adaptação. A análise conjunta dos indicadores sugere que a entidade pode estar passando por transformações em sua estrutura operacional e financeira, exigindo monitoramento contínuo para avaliar a sustentabilidade e o desempenho a longo prazo.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Biogen Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à Biogen Inc. | 1,556,100) | 4,000,600) | 5,888,500) | 4,430,700) | 2,539,100) | |
| Menos: Fluxo de caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 3,639,900) | 4,229,800) | 7,078,600) | 6,187,700) | 4,551,000) | |
| Menos: Fluxo de caixa líquido (usado em) fornecido por atividades de investimento | (563,700) | (608,600) | 470,500) | (2,046,300) | (2,963,100) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (1,520,100) | 379,400) | (1,660,600) | 289,300) | 951,200) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -10.16% | 2.50% | -10.98% | 1.91% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -10.28% | — | — | — | — | |
| Amgen Inc. | -12.87% | — | — | — | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -12.73% | — | — | — | — | |
| Danaher Corp. | 18.48% | — | — | — | — | |
| Eli Lilly & Co. | 5.30% | — | — | — | — | |
| Gilead Sciences Inc. | -4.86% | — | — | — | — | |
| Johnson & Johnson | 8.23% | — | — | — | — | |
| Merck & Co. Inc. | 29.09% | — | — | — | — | |
| Pfizer Inc. | 13.18% | — | — | — | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 49.24% | — | — | — | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 34.69% | — | — | — | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 1.38% | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Produtos farmacêuticos, biotecnologia e ciências da vida | 8.19% | 21.65% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 7.53% | 17.33% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -1,520,100 ÷ [(14,430,300 + 15,502,200) ÷ 2] = -10.16%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com um declínio de 2018 para 2019, seguido por um aumento em 2020 e, posteriormente, uma nova redução em 2021. Essa variação sugere possíveis ajustes na gestão de ativos ou mudanças no ambiente operacional.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam valores negativos em 2019 e 2021, indicando um uso líquido de caixa nesses períodos. Em contrapartida, 2018 e 2020 registram valores positivos, sinalizando uma geração líquida de caixa. A magnitude dos valores negativos em 2019 e 2021 é consideravelmente superior aos valores positivos em 2018 e 2020, o que pode indicar períodos de maior necessidade de financiamento ou investimentos significativos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibe uma volatilidade notável. Apresenta um valor positivo em 2018 e 2020, embora relativamente baixo, e valores negativos substanciais em 2019 e 2021. Essa oscilação sugere uma inconsistência na capacidade de converter lucros em fluxo de caixa operacional, com anos de desempenho positivo intercalados com anos de desempenho negativo. A intensidade dos valores negativos em 2019 e 2021 merece atenção, pois pode indicar dificuldades na gestão do capital de giro ou na eficiência operacional.
Em resumo, a análise revela uma empresa sujeita a variações significativas em seus indicadores financeiros. A flutuação nos ativos operacionais líquidos, combinada com a volatilidade das acumulações de caixa e do índice de competência, sugere a necessidade de um acompanhamento contínuo e uma avaliação aprofundada das estratégias de gestão financeira e operacional.