Stock Analysis on Net
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Biogen Inc. (NASDAQ:BIIB)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 25 de outubro de 2022.

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Biogen Inc., previsão de fluxo de caixa livre para capital próprio (FCFE)

US$ em milhares, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 8.34%
01 FCFE0 3,193,000
1 FCFE1 4,139,314 = 3,193,000 × (1 + 29.64%) 3,820,762
2 FCFE2 5,061,615 = 4,139,314 × (1 + 22.28%) 4,312,533
3 FCFE3 5,817,104 = 5,061,615 × (1 + 14.93%) 4,574,795
4 FCFE4 6,257,468 = 5,817,104 × (1 + 7.57%) 4,542,398
5 FCFE5 6,270,891 = 6,257,468 × (1 + 0.21%) 4,201,819
5 Valor terminal (TV5) 77,365,913 = 6,270,891 × (1 + 0.21%) ÷ (8.34% – 0.21%) 51,839,140
Valor intrínseco das ações ordinárias Biogen 73,291,448
 
Valor intrínseco de Biogen ações ordinárias (por ação) $508.96
Preço atual das ações $273.56

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.42%
Risco sistemático de Biogen ações ordinárias βBIIB 0.42
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Biogen3 rBIIB 8.34%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rBIIB = RF + βBIIB [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.42 [13.42% – 4.67%]
= 8.34%

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Biogen Inc., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018 31 de dez. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro líquido atribuível à Biogen Inc. 1,556,100 4,000,600 5,888,500 4,430,700 2,539,100
Receita 10,981,700 13,444,600 14,377,900 13,452,900 12,273,900
Ativos totais 23,877,300 24,618,900 27,234,300 25,288,900 23,652,600
Patrimônio líquido da Total Biogen Inc. 10,896,200 10,700,300 13,343,200 13,039,600 12,612,800
Índices financeiros
Taxa de retenção1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Índice de margem de lucro2 14.17% 29.76% 40.96% 32.93% 20.69%
Índice de giro do ativo3 0.46 0.55 0.53 0.53 0.52
Índice de alavancagem financeira4 2.19 2.30 2.04 1.94 1.88
Médias
Taxa de retenção 1.00
Índice de margem de lucro 27.70%
Índice de giro do ativo 0.52
Índice de alavancagem financeira 2.07
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 29.64%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 Empresa não paga dividendos

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Biogen Inc. ÷ Receita
= 100 × 1,556,100 ÷ 10,981,700
= 14.17%

3 Índice de giro do ativo = Receita ÷ Ativos totais
= 10,981,700 ÷ 23,877,300
= 0.46

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido da Total Biogen Inc.
= 23,877,300 ÷ 10,896,200
= 2.19

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 1.00 × 27.70% × 0.52 × 2.07
= 29.64%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (39,393,024 × 8.34% – 3,193,000) ÷ (39,393,024 + 3,193,000)
= 0.21%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Biogen ações ordinárias (US$ em milhares)
FCFE0 = no último ano, a Biogen libera fluxo de caixa para o patrimônio líquido (US$ em milhares)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Biogen

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Biogen Inc., modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 29.64%
2 g2 22.28%
3 g3 14.93%
4 g4 7.57%
5 e seguintes g5 0.21%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.64% + (0.21% – 29.64%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.28%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.64% + (0.21% – 29.64%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.93%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 29.64% + (0.21% – 29.64%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.57%