Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG)

A análise dos indicadores de valuation revela um período de volatilidade moderada entre 2022 e 2024, seguido por uma expansão expressiva de todos os múltiplos a partir do segundo trimestre de 2025.

Relação Preço/Lucro Líquido (P/E)

O indicador oscilou entre 18,32 e 26,82 durante a maior parte do período. Registrou-se uma queda significativa em março de 2025, atingindo 17,91, seguida de uma tendência de alta acelerada que culminou em 30,33 em dezembro de 2025, encerrando em 28,88 em março de 2026.

Relação Preço/Resultado Operacional (P/OP)

O comportamento foi análogo ao P/E, com estabilidade relativa até o início de 2025. Após a retração para 16,92 em março de 2025, o rácio apresentou um crescimento contínuo, atingindo seu ponto máximo de 33,5 em março de 2026.

Relação Preço/Receita (P/S)

A métrica manteve-se em um intervalo entre 4,35 e 6,75 até o primeiro trimestre de 2025. A partir de junho de 2025, observou-se uma trajetória de ascensão robusta, com o indicador ultrapassando a marca de 10,00 no primeiro trimestre de 2026.

Relação Preço/Valor Contabilístico (P/BV)

O rácio apresentou flutuações entre 4,84 e 7,33 até março de 2025, quando recuou para 5,76. Subsequentemente, houve um aumento acentuado, estabilizando-se em patamares próximos a 9,67 entre o quarto trimestre de 2025 e o primeiro de 2026.

A correlação positiva entre a subida de todos os indicadores no período final sugere que a valorização de mercado ocorreu em ritmo superior ao crescimento dos lucros, receitas e valor contabilístico, indicando uma expansão nos múltiplos de avaliação.

A análise dos indicadores financeiros revela tendências de recuperação e expansão ao longo do período analisado.

Lucro por Ação (EPS)

Identifica-se um declínio inicial nos valores entre março de 2022 e março de 2023. Após esse período, observa-se um crescimento constante e ininterrupto em todos os trimestres subsequentes, com a rentabilidade por ação atingindo seu ponto máximo em março de 2026.

Preço das Ações

O valor do ativo apresentou volatilidade no primeiro ano, com uma mínima registrada em setembro de 2022. A partir de 2023, inicia-se uma trajetória ascendente que se intensifica significativamente entre dezembro de 2024 e março de 2026, evidenciando uma forte valorização de mercado.

Rácio Preço/Lucro (P/E)

O indicador P/E apresentou flutuações, operando predominantemente entre 18 e 30. Notam-se picos de valorização em junho de 2023 e dezembro de 2025, sugerindo alternâncias na percepção de valor do mercado em relação aos lucros gerados.

Observa-se que o crescimento sustentado do lucro por ação correlaciona-se com a valorização do preço das ações, especialmente na fase final do período, embora a métrica de P/E indique que a valorização do preço não ocorreu de forma linear em relação ao lucro.

Observa-se uma tendência de crescimento sustentado nos indicadores financeiros ao longo do período analisado, com acelerações distintas entre o valor de mercado e a rentabilidade operacional.

Preço das ações

O valor das ações apresentou volatilidade durante o ano de 2022, com a mínima registrada em setembro daquele ano. A partir de 2023, iniciou-se uma trajetória ascendente, que se intensificou significativamente a partir do segundo trimestre de 2025, culminando em um crescimento expressivo até o primeiro trimestre de 2026.

Lucro operacional por ação

Houve uma leve retração no lucro operacional por ação entre o primeiro trimestre de 2022 e o primeiro trimestre de 2023. Após esse ponto, os valores registraram um crescimento linear e constante a cada trimestre, elevando-se de 5,68 dólares para 11,40 dólares no encerramento da série histórica.

Rácio P/OP

O múltiplo de preço sobre lucro operacional permaneceu em patamares relativamente estáveis, oscilando entre 15 e 23 durante a maior parte do período. No entanto, a partir do terceiro trimestre de 2025, ocorreu uma expansão acentuada do rácio, que atingiu 33,5 no primeiro trimestre de 2026, evidenciando que a valorização do preço das ações superou a taxa de crescimento do lucro operacional.

A análise conjunta dos dados revela que, embora a eficiência operacional tenha crescido de forma constante, a valorização de mercado acelerou de maneira mais agressiva nos períodos finais, resultando em um aumento substancial do múltiplo de avaliação.

A análise dos indicadores financeiros revela um cenário de expansão contínua e aceleração da valorização de mercado ao longo do período observado.

Vendas por ação

Registra-se um crescimento linear e constante nas vendas por ação, evoluindo de 20,53 dólares em março de 2022 para 34,87 dólares em março de 2026. Esse padrão indica um aumento sustentado na geração de receita por unidade acionária em todos os trimestres analisados.

Preço das ações

O preço das ações apresentou volatilidade durante o ano de 2022, com a menor cotação registrada em setembro daquele ano. A partir de 2023, iniciou-se uma tendência de alta, que se tornou exponencial entre o final de 2024 e o início de 2026, partindo de 115,02 dólares no início da série para 381,94 dólares no encerramento do período.

Rácio Preço/Vendas (P/S)

O indicador P/S manteve-se relativamente estável, oscilando entre 4,35 e 5,74 durante os anos de 2022 e 2023. A partir de 2024, observa-se uma expansão progressiva do rácio, que atingiu o pico de 10,95 em março de 2026. Esse aumento demonstra que a valorização do preço das ações superou proporcionalmente o crescimento das vendas, indicando uma maior disposição do mercado em pagar um prêmio sobre a receita gerada.

O preço das ações apresentou volatilidade inicial entre o primeiro e o terceiro trimestre de 2022, atingindo o nível mínimo de 94,82 dólares em setembro daquele ano. Após esse período, observou-se uma trajetória de recuperação e crescimento sustentado, com a cotação superando a marca de 100 dólares no final de 2022 e mantendo tendência ascendente. Um movimento de valorização acelerada ocorreu a partir de junho de 2025, culminando no valor máximo de 381,94 dólares em março de 2026.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

Este indicador demonstrou um crescimento linear e ininterrupto durante todo o período analisado. Partindo de 19,29 dólares em março de 2022, o valor elevou-se consistentemente a cada trimestre, encerrando em 39,51 dólares em março de 2026. O padrão indica um aumento constante do patrimônio líquido por ação.

Relação Preço/Valor Contábil (P/BV)

O rácio oscilou entre 4,84 e 9,67. Após uma retração inicial em 2022, o indicador iniciou uma tendência de alta a partir de 2023. Verifica-se uma expansão significativa do múltiplo a partir de junho de 2025, sugerindo que o mercado passou a atribuir um prêmio consideravelmente maior ao ativo em relação ao seu valor contábil nos trimestres finais do período.

A análise conjunta dos indicadores revela que a valorização do preço das ações superou a taxa de crescimento do valor contábil. Embora o BVPS tenha dobrado seu valor, a expansão do múltiplo P/BV, especialmente entre 2025 e 2026, evidencia que a valorização de mercado foi impulsionada por fatores que transcendem o crescimento do patrimônio líquido.