Union Pacific Corp. (NYSE:UNP)

Caixa fornecido pelas atividades operacionais

Observa-se um crescimento consistente de 2020 até 2022, atingindo aproximadamente 9.362 milhões de dólares em 2022, indicando uma melhora na geração de caixa operacional ao longo desses anos. Em 2023, há uma redução significativa para 8.379 milhões, mas em 2024 há uma recuperação, chegando a 9.346 milhões de dólares. Essa tendência sugere uma volatilidade na eficiência operacional ou em fatores externos que impactam o caixa gerado pelas atividades principais, embora o valor final em 2024 seja semelhante ao de 2022, demonstrando recuperação após a queda.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre apresenta padrão similar ao da geração de caixa operacional, com crescimento até 2021, atingindo aproximadamente 6.932 milhões de dólares, seguido por uma diminuição em 2022, para 6.633 milhões, refletindo eventuais investimentos ou custos adicionais que impactaram o caixa disponível. Em 2023, há uma redução mais acentuada para 5.756 milhões, mas em 2024 há um aumento para 6.860 milhões de dólares, indicando uma recuperação da geração de caixa disponível para os acionistas após anos de fluxo mais volátil. Essa trajetória sugere uma capacidade de recuperação após períodos de menor fluxo, embora os valores de 2024 ainda não retornem totalmente aos picos de 2021.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Ao longo do período analisado, a alíquota efetiva do imposto de renda apresentou estabilidade, com pequenas variações relativas. Em 2020, esta alíquota situou-se em 23,4%, declinando levemente até 22,9% em 2022, o que indica uma tendência de redução na eficácia tributária da companhia nesse intervalo. Em 2023, a alíquota diminuiu ainda mais para 22,5%, chegando a um mínimo no período analisado, antes de uma reversão parcial em 2024 para 23,3%. Essa variação sugere ajustes na composição da carga tributária, possivelmente relacionados a mudanças na legislação ou estratégias fiscais adotadas pela empresa, refletindo uma estabilidade geral na política tributária com um comportamento de redução seguido por uma leve recuperação no último ano.

Caixa pago durante o exercício a título de juros, líquido de valores capitalizados, líquido de impostos

Os valores referentes ao caixa pago a título de juros demonstraram uma tendência de crescimento espaçada ao longo dos quatro anos analisados, passando de US$ 804 milhões em 2020 para US$ 891 milhões em 2022. No entanto, há um aumento considerável em 2023, chegando a US$ 983 milhões, o que indica uma intensificação dos custos de juros ou de obrigações de dívida da companhia nesse período. Em 2024, ocorre uma ligeira redução para US$ 966 milhões, sugerindo uma estabilização ou possível refinanciamento das dívidas. A variação neste item aponta para uma gestão de endividamento que resultou em aumento do desembolso com juros ao longo do tempo, com um leve ajuste no último ano que pode estar associado a mudanças nas condições de mercado ou reestruturações financeiras.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se uma flutuação no valor da empresa, com uma tendência geral de recuperação após uma redução em 2022. O valor da empresa em milhões de dólares apresentou crescimento de 161.709 em 2020 para 183.147 em 2021, seguido de uma queda para 158.093 em 2022. Nos anos subsequentes, houve recuperação, atingindo 183.633 em 2023, embora uma leve queda seja registrada para 176.462 em 2024.

O fluxo de caixa livre para a empresa manteve-se relativamente estável ao longo dos anos, apresentando valores de 6.417 milhões de dólares em 2020, crescendo para 6.932 milhões em 2021, ligeiramente caindo para 6.633 milhões em 2022. Houve uma redução mais acentuada em 2023, atingindo 5.756 milhões, mas no ano seguinte retomou seu crescimento, chegando a 6.860 milhões em 2024, demonstrando resiliência na geração de caixa após períodos de baixa.

O rácio EV/FCFF apresentou variações significativas ao longo do período. Iniciou em 25,2 em 2020 e aumentou para 26,42 em 2021, indicando uma maior valorização do mercado em relação ao fluxo de caixa. Em 2022, houve uma redução para 23,83, refletindo uma melhora na relação, possivelmente devido à queda no valor da empresa ou ao aumento do fluxo de caixa. Em 2023, o rácio disparou para 31,9, sugerindo uma avaliação de mercado mais elevada ou uma redução no fluxo de caixa relativo à valorização de mercado. Em 2024, esse rácio recuou para 25,72, aproximando-se do nível de 2020, o que pode indicar uma estabilização na avaliação do mercado relativa ao fluxo de caixa da empresa.

De maneira geral, os dados mostram que, apesar de variações nos valores da empresa e no fluxo de caixa livre, há sinais de recuperação após quedas observadas em 2022 e 2023. Além disso, a relação EV/FCFF demonstra instabilidade, refletindo possíveis mudanças nas percepções do mercado acerca do valor e da capacidade de geração de caixa da empresa ao longo do tempo.