Union Pacific Corp. (NYSE:UNP)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Observa-se uma tendência de crescimento no NOPAT ao longo dos anos, com aumento de aproximadamente 14% entre 2020 e 2022, passando de US$ 6.650 milhões para US$ 8.288 milhões. Nos dois anos seguintes, o valor apresenta estabilidade com ligeira variação, atingindo US$ 7.558 milhões em 2023 e US$ 7.772 milhões em 2024. Essa estabilidade indica uma boa manutenção da rentabilidade operacional, mesmo com algumas oscilações de curto prazo.

Custo de capital

O custo de capital apresenta uma leve tendência de aumento ao longo do período, passando de 13,58% em 2020 para 14,02% em 2024. Essa variação sugere uma possível elevação no custo de captação de recursos ou percepção de maior risco associado à empresa, embora o aumento seja gradual e relativamente contido.

Capital investido

O capital investido mantém-se relativamente estável, com uma variação modesta de aproximadamente 6% de 2020 para 2024, crescendo de US$ 58.340 milhões para US$ 62.044 milhões. Isso indica uma política de manutenção de recursos investidos, com pequenas ampliações para suportar operações ou crescimento estratégico.

Lucro econômico

O lucro econômico apresenta um padrão negativo ao longo do período analisado. Em 2020, havia um prejuízo de US$ 1.270 milhões, que reduziu para um prejuízo menor de US$ 353 milhões em 2021. Apesar de essa melhora, o lucro econômico ainda permanece negativo em 2022, em US$ 145 milhões, indicando um retorno inferior ao custo de capital. Nos anos seguintes, o prejuízo volta a aumentar, atingindo US$ 993 milhões em 2023 e US$ 926 milhões em 2024. Essa persistência de lucro econômico negativo sugere dificuldades em gerar valor acima do custo do capital investido, refletindo possivelmente desafios na eficiência operacional, alocação de recursos ou ambiente econômico.

Lucro líquido

Observa-se uma tendência de crescimento no lucro líquido ao longo do período analisado, com aumento de aproximadamente 21,9% de 2020 para 2021, seguido de um crescimento adicional de cerca de 7% em 2022. Em 2023, houve uma ligeira redução de aproximadamente 8,5%, passando de 6998 milhões de dólares para 6379 milhões, contudo, em 2024, o lucro líquido apresentou recuperação, atingindo 6747 milhões de dólares, o que representa um aumento de aproximadamente 5,7% em relação ao ano anterior.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O NOPAT demonstra uma trajetória de crescimento contínuo e mais consistente ao longo dos anos, com incremento de aproximadamente 14,7% de 2020 para 2021, aumentando para cerca de 8,4% de 2021 para 2022. Apesar de uma leve queda de aproximadamente 8,7% em 2023, o valor se mantém em níveis elevados comparados a 2020. Em 2024, o NOPAT registra um aumento de aproximadamente 2,7% em relação ao ano anterior, atingindo 7772 milhões de dólares, indicando uma estabilidade relativa na geração de valor operacional após alguns anos de crescimento mais acelerado.

Despesa com imposto de renda

Ao analisar a despesa com imposto de renda ao longo do período de cinco anos, observa-se uma tendência de crescimento moderado de 2020 a 2022, com os valores aumentando de US$ 1.631 milhões para US$ 2.074 milhões. Em 2023, ocorre uma redução de aproximadamente 10,6% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1.854 milhões. No entanto, em 2024, há uma recuperação, com o valor subindo para US$ 2.047 milhões, próximo ao patamar de 2022. Essa variação sugere flutuações positivas e negativas na despesa de imposto de renda, possivelmente refletindo alterações nas bases de tributação ou estratégias fiscais da empresa.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa mostram uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período analisado. De US$ 1.543 milhões em 2020, incrementam-se até US$ 2.085 milhões em 2022, seguido de uma estabilização e possível leve aumento em 2023 para US$ 2.020 milhões. Em 2024, há um aumento substancial para US$ 2.285 milhões, indicando uma elevação consistente na carga tributária operacional em termos de caixa durante os últimos anos. Essa evolução pode estar relacionada ao aumento da atividade operacional ou a mudanças na estrutura tributária da empresa.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma tendência de aumento no total de dívidas e arrendamentos de 2020 até 2022, passando de aproximadamente US$ 28,3 bilhões para US$ 34,96 bilhões. Em 2023, há uma leve redução para US$ 34,18 bilhões, e em 2024 a cifra diminui novamente para US$ 32,46 bilhões. Essa variação sugere um incremento na alavancagem financeira ao longo dos primeiros anos, seguido por uma redução em 2023 e 2024, indicando possivelmente uma estratégia de gestão de endividamento ou redução de dívidas nesse período final.

Patrimônio líquido ordinário

O patrimônio líquido mostra uma trajetória de queda de 2020 até 2022, sofrendo uma redução de aproximadamente US$ 16,96 bilhões para US$ 12,16 bilhões. A partir de 2022, há uma recuperação, chegando a US$ 14,79 bilhões em 2023, e um crescimento contínuo até US$ 16,89 bilhões em 2024. Essa recuperação indica uma possível melhora na performance financeira ou na reavaliação dos ativos, refletindo melhorias na posição de capital próprio.

Capital investido

O capital investido apresenta uma estabilidade relativa, com um ligeiro aumento ao longo do período. De 2020 a 2024, passa de aproximadamente US$ 58,34 bilhões para US$ 62,04 bilhões, indicando uma manutenção de investimentos constantes e, possivelmente, uma estratégia de conservação ou aumento paulatino do capital empregado na operação.

Lucro econômico

Nos anos de 2020 a 2023, observa-se uma tendência de recuperação do lucro econômico, passando de uma perda significativa de -1270 milhões de dólares em 2020 para um pequeno lucro de 145 milhões em 2022. Entretanto, em 2023, há uma reversão, com uma nova perda de -993 milhões, seguida de uma perda ligeiramente menor de -926 milhões em 2024. Essa oscilação indica que, embora tenha havido um período de melhora, a lucratividade não se consolidou de forma sustentável, apresentando dificuldades contínuas na geração de valor econômico operacional.

Capital investido

O capital investido manteve-se relativamente estável ao longo do período, com uma leve tendência de aumento, passando de 58.340 milhões de dólares em 2020 para 62.044 milhões em 2024. Essa trajetória sugere um esforço de continuidade ou expansão das operações, com investimentos adicionais e manutenção de ativos ao longo dos anos.

Índice de spread econômico

O índice de spread econômico demonstra um movimento de inversão na margem de retorno sobre o capital investido. Em 2020, o índice negativo de -2,18% indica que as operações estavam gerando um retorno inferior ao custo de capital. A partir de então, há uma melhora progressiva, atingindo um pico positivo de 0,24% em 2022, o que sinaliza um período de geração de valor econômico. Contudo, nos anos seguintes, o índice volta ao negativo, em -1,61% em 2023 e -1,49% em 2024, indicando que as operações passaram a retornar menos do que o custo de capital investido, prejudicando a criação de valor sustentável a longo prazo.

Ao analisar a evolução do lucro econômico ao longo dos anos, observou-se uma significativa volatilidade. Em 2020, a empresa apresentou prejuízo de US$ 1.27 bilhão, uma situação que persistiu com prejuízos menores em 2021, de US$ 353 milhões. Contudo, em 2022, ocorreu uma reversão, resultando em um lucro de US$ 145 milhões, demonstrando uma recuperação. Nos dois anos subsequentes, 2023 e 2024, o lucro voltou a registrar prejuízos, de aproximadamente US$ 993 milhões e US$ 926 milhões, respectivamente, indicando dificuldades na manutenção de lucros consistentes. Quanto às receitas operacionais, houve uma tendência de crescimento contínua entre 2020 e 2022. Em 2020, as receitas eram de US$ 19,53 bilhões, alcançando US$ 21,80 bilhões em 2021 e US$ 24,88 bilhões em 2022. Apesar do leve declínio em 2023, com receitas de US$ 24,12 bilhões, há uma recuperação projetada para 2024, com receitas próximas de US$ 24,25 bilhões, praticamente mantidas em relação ao ano anterior. O índice de margem de lucro econômico, que reflete a rentabilidade operacional ajustada ao retorno econômico, apresentou uma forte deterioração ao longo do período. Em 2020, a margem foi de -6.5%, indicando perdas relativas ao retorno sobre os ativos. Essa situação melhorou em 2021, com uma margem de -1.62%, chegando a um ligeiro resultado positivo de 0.58% em 2022, sinalizando uma melhora na eficiência operacional naquele ano. No entanto, essa margem voltou a apresentar resultados negativos em 2023 e 2024, com valores de -4.12% e -3.82%, respectivamente, indicando que os ganhos sobre os ativos foram insuficientes para cobrir os custos de capital, reforçando a volatilidade e os desafios na rentabilidade da empresa.