Phillips 66 (NYSE:PSX)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Observa-se uma tendência de crescimento contínuo no NOPAT ao longo do período analisado, aumentando de 3.281 milhões de dólares em 2015 para 5.344 milhões de dólares em 2019. Esse incremento indica uma melhora na eficiência operacional e na geração de valor após impostos.

Custo de capital

O custo de capital apresentou uma leve redução, de 13,28% em 2015 para 12,48% em 2019, sugerindo uma menor taxa de retorno exigida pelos investidores ou uma adequada gestão de risco percebido ao longo do tempo.

Capital investido

O capital investido sofreu variações, iniciando em 42.469 milhões de dólares em 2015 e atingindo 50.827 milhões de dólares em 2019. Houve um aumento geral, indicando maior alocação de recursos para atividades operacionais ou expansão do ativo, com um leve decréscimo em 2018 que foi posteriormente compensado.

Lucro econômico

O lucro econômico revelou uma trajetória de valores negativos durante todo o período, embora a sua magnitude tenha diminuído de -2.359 milhões de dólares em 2015 para -1.002 milhões de dólares em 2019. Essa redução na perda econômica sugere uma melhora na geração de valor além da simples lucratividade operacional, refletindo avanços em eficiência ou estratégias de aumento de retorno sobre o capital investido.

Lucro líquido atribuível à Phillips 66

O indicador apresentou uma variação significativa ao longo do período analisado. Em 2015, o valor foi de US$ 4.227 milhões, seguido de uma queda expressiva em 2016, quando atingiu US$ 1.555 milhões. A partir de então, houve uma recuperação notável, com o lucro retornando a patamares superiores aos de 2015, atingindo US$ 5.106 milhões em 2017 e US$ 5.595 milhões em 2018, antes de uma nova redução em 2019, para US$ 3.076 milhões. Essa oscilação sugere sensibilidade a fatores de mercado ou operações específicas, com destaque para o impulso de 2017 e 2018, seguido de uma retração no último ano avaliado.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O indicador demonstra uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período, partindo de US$ 3.281 milhões em 2015 e alcançando US$ 5.344 milhões em 2019. Essa evolução indica melhorias na eficiência operacional ou aumento na geração de receita operacional, refletindo uma performance operacional robusta, mesmo diante de variações no lucro líquido atribuível à empresa. O crescimento progressivo do NOPAT evidencia uma gestão eficiente de custos e uma margem operacional em expansão, contribuindo positivamente para a avaliação do desempenho operacional ao longo dos anos.

Despesa com imposto de renda (benefício)

Observa-se uma alta assinatura na despesa com imposto de renda em 2015, totalizando 1.764 milhões de dólares. Em 2016, houve uma redução acentuada para 547 milhões, indicando uma diminuição significativa na carga tributária associada às operações. Essa tendência de redução continua em 2017, quando o item apresenta um valor negativo de -1.693 milhões de dólares, sugerindo um benefício fiscal ou um ajuste positivo na contabilização de impostos, possivelmente relacionado a créditos fiscais ou reavaliações. Em 2018, a despesa volta a apresentar um valor positivo de 1.572 milhões, indicando uma recuperação na despesa tributária, embora abaixo dos níveis de 2015. Em 2019, há uma redução na despesa tributária para 801 milhões, mantendo, contudo, uma quantidade superior à observada em 2016 e 2017, demonstrando certa estabilidade na carga tributária ao longo do período considerado.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram alta significativa em 2015, atingindo 1.407 milhões de dólares, passando por uma redução acentuada em 2016 para 70 milhões, indicando uma diminuição substancial nas obrigações tributárias de caixa. Em 2017, há uma recuperação para 363 milhões, sugerindo um aumento na efetiva saída de caixa relacionada a impostos operacionais. No entanto, em 2018, ocorre um aumento expressivo para 1.429 milhões, invertendo a tendência de redução anterior, o que pode refletir mudanças nas operações, na legislação fiscal ou na contabilização de obrigações de caixa. Em 2019, os impostos operacionais de caixa diminuem novamente para 716 milhões, embora ainda representem um valor elevado respecto ao início do período, indicando alguma estabilização na carga de impostos de caixa após a alta em 2018.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma tendência de crescimento contínuo nesta métrica ao longo do período analisado. O valor aumentou de aproximadamente US$ 10,64 bilhões em 2015 para cerca de US$ 13,02 bilhões em 2019. Essa evolução indica uma ampliação no endividamento ou nas obrigações de arrendamento, o que pode estar associado à implementação de projetos de expansão, aquisições ou manutenção de ativos.

Patrimônio líquido

Após uma ligeira redução de 2015 para 2016, o patrimônio líquido apresentou uma recuperação, atingindo um valor mais elevado em 2017, aproximadamente US$ 25,09 bilhões, e mantendo-se relativamente estável até 2019, com pequeno aumento para US$ 24,91 bilhões. Essa estabilidade sugere que, apesar do aumento das dívidas, a condição patrimonial da empresa foi preservada de forma consistente ao longo do período.

Capital investido

O valor do capital investido apresentou crescimento ao longo do período, de aproximadamente US$ 42,47 bilhões em 2015 para cerca de US$ 50,83 bilhões em 2019. A tendência indica que houve um aumento no volume de recursos aplicados em ativos operacionais, possivelmente refletindo investimentos em expansão de capacidade ou modernização da infraestrutura.

Observa-se uma redução contínua no valor do lucro econômico ao longo do período analisado, passando de -2.359 milhões de dólares em 2015 para -1.002 milhões de dólares em 2019. Essa tendência indica uma melhora gradual na geração de valor econômico, embora o resultado ainda permaneça negativo ao final do período avaliado.

No que diz respeito ao capital investido, há um aumento consistente ao longo dos anos, saindo de 42.469 milhões de dólares em 2015 para 50.827 milhões de dólares em 2019. Esse crescimento sugere uma ampliação dos recursos investidos na operação, possivelmente refletindo investimentos em ativos ou expansão de capacidades.

O índice de spread econômico, que mede a diferença de retorno entre o capital investido e o lucro econômico, mostra uma tendência de melhoria, reduzindo de -5,55% em 2015 para -1,97% em 2019. Essa diminuição no spread indica uma redução na margem de retorno negativo, sinalizando uma potencial aproximação de uma situação mais sustentável ou rentável, embora ainda permaneça negativa ao final do período.

Em resumo, a análise revela que, apesar do aumento no capital investido, a empresa apresentou uma contínua redução na perda econômica ao longo dos anos. A melhora no spread econômico reforça essa tendência de aprimoramento na eficiência do uso do capital, embora ainda haja espaço para alcançar lucros positivos e uma situação mais favorável em termos de geração de valor.

Lucro econômico

Observa-se uma redução na perda econômica ao longo do período de análise, passando de -$2.359 milhões em 2015 para -$1.002 milhões em 2019. Isso indica uma tendência de melhora na eficiência econômica, embora os valores ainda permaneçam negativos, sugerindo que a empresa vem enfrentando desafios em atingir lucro econômico positivo.

Vendas e outras receitas operacionais

As receitas operacionais apresentaram flutuações ao longo dos anos. Houve crescimento significativo de 2016 para 2017, passando de aproximadamente $84,3 bilhões para mais de $102,4 bilhões, indicando um aumento na atividade comercial e na geração de receitas. Contudo, em 2018 e 2019, houve uma diminuição para cerca de $111,5 bilhões e $107,3 bilhões, respectivamente, apontando uma leve retração na receita total, ainda que níveis elevados sejam mantidos.

Índice de margem de lucro econômico

O índice foi crescendo de forma contínua, embora ainda permaneça em valores negativos. Em 2015, foi de -2,38%, passando para -0,93% em 2019. Este movimento sugere uma tendência de melhoria na eficiência econômica da empresa, ou seja, uma redução na degradação da margem de lucro econômico ao longo do período de análise.