Phillips 66 (NYSE:PSX)

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento no lucro operacional líquido após impostos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 3281 milhões de dólares em 2015 para atingir 5344 milhões de dólares em 2019.

O custo de capital apresentou flutuações modestas entre 2015 e 2018, variando entre 14.99% e 15.48%. Em 2019, registrou-se uma diminuição para 14.49%, indicando uma potencial redução no risco financeiro ou uma otimização na estrutura de capital.

O capital investido exibiu um padrão de crescimento de 2015 a 2017, atingindo o pico de 49009 milhões de dólares. Em 2018, houve uma ligeira redução, seguida por um novo aumento em 2019, alcançando 50827 milhões de dólares. Este comportamento sugere investimentos estratégicos e expansão das operações.

O lucro econômico, calculado como a diferença entre o lucro operacional líquido após impostos e o custo de capital aplicado ao capital investido, permaneceu negativo em todos os anos analisados. No entanto, a magnitude da perda diminuiu progressivamente, passando de -3293 milhões de dólares em 2015 para -2020 milhões de dólares em 2019. Esta redução indica uma melhoria na eficiência na geração de retornos sobre o capital investido, embora ainda abaixo do custo de capital.

Principais Tendências

Crescimento consistente do lucro operacional líquido após impostos.

Estabilidade relativa do custo de capital com uma leve diminuição em 2019.

Aumento do capital investido, com uma pequena retração em 2018.

Redução gradual das perdas no lucro econômico.

Em resumo, os dados indicam uma empresa em crescimento, com melhorias na rentabilidade e eficiência, embora ainda operando com um lucro econômico negativo. A diminuição do custo de capital em 2019 e a redução das perdas no lucro econômico são sinais positivos, sugerindo uma trajetória de melhoria no desempenho financeiro.

Lucro líquido atribuível à Phillips 66

O indicador apresentou uma variação significativa ao longo do período analisado. Em 2015, o valor foi de US$ 4.227 milhões, seguido de uma queda expressiva em 2016, quando atingiu US$ 1.555 milhões. A partir de então, houve uma recuperação notável, com o lucro retornando a patamares superiores aos de 2015, atingindo US$ 5.106 milhões em 2017 e US$ 5.595 milhões em 2018, antes de uma nova redução em 2019, para US$ 3.076 milhões. Essa oscilação sugere sensibilidade a fatores de mercado ou operações específicas, com destaque para o impulso de 2017 e 2018, seguido de uma retração no último ano avaliado.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O indicador demonstra uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período, partindo de US$ 3.281 milhões em 2015 e alcançando US$ 5.344 milhões em 2019. Essa evolução indica melhorias na eficiência operacional ou aumento na geração de receita operacional, refletindo uma performance operacional robusta, mesmo diante de variações no lucro líquido atribuível à empresa. O crescimento progressivo do NOPAT evidencia uma gestão eficiente de custos e uma margem operacional em expansão, contribuindo positivamente para a avaliação do desempenho operacional ao longo dos anos.

Despesa com imposto de renda (benefício)

Observa-se uma alta assinatura na despesa com imposto de renda em 2015, totalizando 1.764 milhões de dólares. Em 2016, houve uma redução acentuada para 547 milhões, indicando uma diminuição significativa na carga tributária associada às operações. Essa tendência de redução continua em 2017, quando o item apresenta um valor negativo de -1.693 milhões de dólares, sugerindo um benefício fiscal ou um ajuste positivo na contabilização de impostos, possivelmente relacionado a créditos fiscais ou reavaliações. Em 2018, a despesa volta a apresentar um valor positivo de 1.572 milhões, indicando uma recuperação na despesa tributária, embora abaixo dos níveis de 2015. Em 2019, há uma redução na despesa tributária para 801 milhões, mantendo, contudo, uma quantidade superior à observada em 2016 e 2017, demonstrando certa estabilidade na carga tributária ao longo do período considerado.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram alta significativa em 2015, atingindo 1.407 milhões de dólares, passando por uma redução acentuada em 2016 para 70 milhões, indicando uma diminuição substancial nas obrigações tributárias de caixa. Em 2017, há uma recuperação para 363 milhões, sugerindo um aumento na efetiva saída de caixa relacionada a impostos operacionais. No entanto, em 2018, ocorre um aumento expressivo para 1.429 milhões, invertendo a tendência de redução anterior, o que pode refletir mudanças nas operações, na legislação fiscal ou na contabilização de obrigações de caixa. Em 2019, os impostos operacionais de caixa diminuem novamente para 716 milhões, embora ainda representem um valor elevado respecto ao início do período, indicando alguma estabilização na carga de impostos de caixa após a alta em 2018.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma tendência de crescimento contínuo nesta métrica ao longo do período analisado. O valor aumentou de aproximadamente US$ 10,64 bilhões em 2015 para cerca de US$ 13,02 bilhões em 2019. Essa evolução indica uma ampliação no endividamento ou nas obrigações de arrendamento, o que pode estar associado à implementação de projetos de expansão, aquisições ou manutenção de ativos.

Patrimônio líquido

Após uma ligeira redução de 2015 para 2016, o patrimônio líquido apresentou uma recuperação, atingindo um valor mais elevado em 2017, aproximadamente US$ 25,09 bilhões, e mantendo-se relativamente estável até 2019, com pequeno aumento para US$ 24,91 bilhões. Essa estabilidade sugere que, apesar do aumento das dívidas, a condição patrimonial da empresa foi preservada de forma consistente ao longo do período.

Capital investido

O valor do capital investido apresentou crescimento ao longo do período, de aproximadamente US$ 42,47 bilhões em 2015 para cerca de US$ 50,83 bilhões em 2019. A tendência indica que houve um aumento no volume de recursos aplicados em ativos operacionais, possivelmente refletindo investimentos em expansão de capacidade ou modernização da infraestrutura.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de melhoria na performance ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um lucro econômico negativo significativo, com valores decrescentes de -3293 para -2449 entre 2015 e 2016. Apesar de um ligeiro aumento para -2780 em 2017, o lucro econômico apresenta uma redução subsequente para -2285 em 2018, antes de atingir o valor menos negativo de -2020 em 2019.

O capital investido apresenta um crescimento constante ao longo dos cinco anos. Partindo de 42469 em 2015, o capital investido aumenta para 46215 em 2016, 49009 em 2017, 48544 em 2018 e, finalmente, para 50827 em 2019. A variação em 2018, embora ainda represente um aumento em relação a 2015, indica uma desaceleração no ritmo de crescimento do capital investido.

O índice de spread econômico, que reflete a relação entre o lucro econômico e o capital investido, mostra uma tendência de melhora. Inicialmente em -7.75% em 2015, o índice apresenta uma melhora para -5.3% em 2016. Após um pequeno aumento para -5.67% em 2017, o índice continua a melhorar, atingindo -4.71% em 2018 e -3.98% em 2019. Essa evolução sugere um aumento na eficiência do capital investido na geração de lucro econômico.

Lucro Econômico

Apresenta uma redução na magnitude das perdas ao longo do tempo, indicando uma melhora na rentabilidade, embora ainda permaneça negativo.

Capital Investido

Demonstra um crescimento consistente, com uma ligeira desaceleração em 2018.

Índice de Spread Econômico

Indica uma melhoria na eficiência do capital investido, com valores menos negativos ao longo do período.

A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversas métricas ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma trajetória de redução no prejuízo econômico, embora a empresa continue a apresentar resultados negativos nesse indicador.

Lucro Econômico

O prejuízo econômico diminuiu de US$ -3293 milhões em 2015 para US$ -2020 milhões em 2019. A maior redução ocorreu entre 2015 e 2016, seguida por uma estabilização e posterior leve declínio nos anos subsequentes. Apesar da diminuição consistente, o valor permanece negativo em todos os anos analisados.

Vendas e Outras Receitas Operacionais

As vendas e outras receitas operacionais apresentaram flutuações ao longo do período. Houve uma queda significativa entre 2015 e 2016, seguida por um aumento notável em 2017. Em 2018, as receitas atingiram o pico do período, com US$ 111461 milhões, e em 2019 houve uma ligeira diminuição para US$ 107293 milhões. A volatilidade sugere sensibilidade a fatores externos ou mudanças estratégicas.

Índice de Margem de Lucro Econômico

O índice de margem de lucro econômico, consistentemente negativo, demonstra uma tendência de melhora ao longo dos anos. Passou de -3.33% em 2015 para -1.88% em 2019. Essa melhora acompanha a redução do prejuízo econômico e indica uma maior eficiência na geração de lucro em relação às vendas, embora ainda não resulte em lucratividade.

Em resumo, a empresa demonstra sinais de recuperação em termos de lucratividade, evidenciados pela diminuição do prejuízo econômico e pela melhora na margem de lucro. No entanto, a persistência de resultados negativos no lucro econômico indica que ainda existem desafios a serem superados para alcançar a rentabilidade.