Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

Ao analisar a evolução do ativo circulante ao longo dos períodos, observa-se uma tendência de estabilidade com leves oscilações. O percentual do ativo circulante manteve-se na faixa média de aproximadamente 44% a 47%, indicando uma gestão consistente na composição de ativos de curto prazo.

Em relação às disponibilidades de caixa e equivalentes, houve uma variação significativa ao longo do tempo, começando em aproximadamente 10% do total do ativo em 2020, atingindo picos de até 16,24% no final de 2020. Posteriormente, há uma tendência de redução até cerca de 4,69% no terceiro trimestre de 2023, seguida de uma leve recuperação prevista para o final de 2024.

Os créditos comerciais, descontadas as provisões, apresentaram uma variação inversa às disponibilidades, com percentual oscilando entre aproximadamente 6,24% e 9,48%. Desde 2021, essa rubrica tende a apresentar uma leve diminuição, refletindo possivelmente uma gestão mais conservadora ou renegociações de prazos de recebimento.

Os outros créditos, menos provisões, permaneceram relativamente constantes em torno de 1,3% a 2,23% do ativo total, demonstrando estabilidade nesta linha de ativos.

O item relativo ao estoque de matéria-prima, especialmente o tabaco em folha, apresentou uma tendência de redução ao longo do período, passando de cerca de 5,37% em março de 2020 para aproximadamente 3,2% no final de 2024. Essa redução pode indicar otimização na gestão de estoques ou mudanças na estratégia de produção.

As demais matérias-primas também acompanharam essa tendência de diminuição, reduzindo seu peso na composição do ativo, o que pode refletir melhorias operacionais ou ajustes na cadeia de suprimentos.

No que se refere aos produtos acabados, a posição percentual variou, com uma tendência geral de diminuição, passando de 13,01% em março de 2020 para cerca de 8,35% em final de 2024. Essa redução pode sugerir uma diminuição nos estoques de produtos finalizados ou mudanças no fluxo de produção e vendas.

Os inventários também apresentaram redução percentual, de aproximadamente 24% em março de 2020 para cerca de 15% ao final de 2024, corroborando a hipótese de gestão eficiente de estoques e aumento na rotatividade desses ativos.

Por outro lado, os demais ativos circulantes, incluindo ativos líquidos e ativos incorpóreos, apresentaram maior volatilidade ao longo do período. Notavelmente, os ativos incorpóreos líquidos aumentaram seu percentual a partir de 4,93% em março de 2020 para picos acima de 18% no final de 2024, indicando possíveis investimentos intangíveis ou reconhecimento de ativos que passaram a representar uma maior parcela do ativo total.

Os ativos não circulantes, por sua vez, tiveram uma maior participação ao longo do período, variando entre aproximadamente 53% a 57%, demonstrando uma manutenção consistente da ênfase no ativo de longo prazo.

Entre os componentes do ativo não circulante, o ativo imobilizado apresentou uma relativa estabilidade em torno de 25% a 36%, sendo a sua depreciação acumulada proporcionalmente constante, embora com leves oscilações. O valor líquido do imobilizado manteve-se aproximadamente na faixa de 11% a 15% do ativo total, sugerindo manutenção da estrutura de ativos fixos da empresa.

O goodwill (bom nome ou marca) mostrou uma redução percentual importante de cerca de 14% a aproximadamente 26%, indicando mudanças na valorização ou reconhecimento de ativos intangíveis durante o período, possivelmente relacionadas a reavaliações ou write-offs.

Participações societárias apresentaram um comportamento de leve declínio, especialmente após 2022, o que pode refletir desinvestimentos ou ajustes na composição do portfólio de participações.

Impostos de renda diferidos tiveram uma participação relativamente baixa, variando ao redor de 1% a 3% do ativo total, com leve redução ao longo do tempo, o que pode indicar menor reconhecimento de benefícios fiscais futuros ou mudanças na política de provisões.

O destaque para a composição do ativo total aponta que a maior parte permanece concentrada em ativos não circulantes, reforçando a estratégia de manutenção de ativos de longo prazo. Ainda assim, a redução nos estoques e em parte dos ativos circulantes sugere uma gestão voltada à eficiência operacional.

Em resumo, o perfil do ativo revela uma tendência de redução na composição de estoques e ativos circulantes, com uma manutenção consistente dos ativos de longo prazo e uma movimentação significativa nos ativos intangíveis, especialmente o goodwill. Essas mudanças indicam esforços de otimização de estoque, controle de liquidez e ajustes na avaliação de ativos intangíveis ao longo do período analisado.