Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Hershey Co., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018
Lucro líquido incluindo participação de não controladores	1,644,817)	1,482,819)	1,275,413)	1,146,752)	1,171,051)
Depreciação e amortização	378,959)	315,002)	294,907)	291,544)	295,144)
Despesa de compensação baseada em ações	65,991)	66,711)	57,584)	51,899)	49,286)
Imposto de renda diferido	36,889)	13,374)	26,880)	(15,072)	36,255)
Imparidade de ativos de longa duração	—)	—)	9,143)	112,485)	57,729)
Redução do valor contabilístico dos investimentos de capital	188,286)	113,756)	125,579)	50,457)	50,329)
Outros__________	120,818)	96,016)	113,470)	57,426)	37,278)
Contas a receber, comerciais, líquidas	(38,165)	(14,642)	(55,537)	40,252)	8,585)
Inventários	(186,963)	21,457)	(151,918)	(21,194)	(12,746)
Despesas pré-pagas e outros ativos circulantes	(14,507)	8,619)	2,493)	13,593)	(39,899)
Contas a pagar e passivos acumulados	216,479)	39,732)	41,470)	41,101)	(100,252)
Imposto de renda acumulado	5,005)	(29,682)	(16,158)	(9,544)	75,568)
Contribuições para planos de pensões e outros benefícios	(78,547)	(51,100)	(11,671)	(20,134)	(25,864)
Outros ativos e passivos	(11,225)	20,822)	(11,998)	24,308)	(2,471)
Variações do activo e do passivo, líquidas de aquisições e alienações de empresas	(107,923)	(4,794)	(203,319)	68,382)	(97,079)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	683,020)	600,065)	424,244)	617,121)	428,942)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,327,837)	2,082,884)	1,699,657)	1,763,873)	1,599,993)
Adições de capital, incluindo software	(519,481)	(495,877)	(441,626)	(318,192)	(328,601)
Produto da venda de empresas, líquido de caixa e equivalentes de caixa alienados	—)	—)	—)	—)	167,048)
Investimentos de capital em parcerias qualificadas para crédito fiscal	(275,534)	(128,417)	(87,211)	(80,230)	(52,641)
Aquisições de negócios, líquidas de caixa e equivalentes de caixa adquiridos	—)	(1,601,073)	—)	(402,160)	(1,338,459)
Outras atividades de investimento	7,639)	2,539)	(2,443)	20,102)	49,759)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(787,376)	(2,222,828)	(531,280)	(780,480)	(1,502,894)
Aumento (redução) líquido da dívida de curto prazo	(245,633)	869,030)	41,759)	(1,168,205)	645,805)
Empréstimos de longo prazo, líquidos de custos de emissão de dívida	—)	—)	989,876)	989,618)	1,199,845)
Reembolso de dívidas de longo prazo e arrendamentos financeiros	(4,741)	(439,444)	(704,467)	(6,151)	(910,844)
Reembolso da obrigação de imposto a receber	—)	—)	—)	—)	(72,000)
Dividendos em dinheiro pagos	(775,030)	(685,987)	(640,732)	(610,312)	(562,521)
Recompra de ações ordinárias	(388,964)	(457,946)	(211,196)	(527,211)	(247,500)
Exercício de stock options	34,158)	49,821)	46,372)	240,806)	63,323)
Impostos retidos e pagos sobre prêmios de ações de funcionários	(35,515)	(16,610)	(20,840)	—)	—)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(1,415,725)	(681,136)	(499,228)	(1,081,455)	116,108)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	9,887)	(5,075)	(6,990)	3,326)	(5,388)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes de caixa, incluindo caixa classificado como mantido para venda	134,623)	(826,155)	662,159)	(94,736)	207,819)
(Aumento) diminuição de caixa e equivalentes de caixa classificados como mantidos para venda	—)	11,434)	(11,434)	—)	—)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	134,623)	(814,721)	650,725)	(94,736)	207,819)
Caixa e equivalentes de caixa, início do período	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)	380,179)
Caixa e equivalentes de caixa, final de período	463,889)	329,266)	1,143,987)	493,262)	587,998)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).

O análise dos dados financeiros revela várias tendências importantes ao longo do período examinado. Primeiro, há um crescimento consistente no lucro líquido, que aumentou de aproximadamente US$ 1,17 bilhões em 2018 para cerca de US$ 1,64 bilhões em 2022, indicando uma melhora na rentabilidade global da empresa.

As despesas de depreciação e amortização também demonstraram aumento, passando de aproximadamente US$ 295 milhões em 2018 para quase US$ 379 milhões em 2022, refletindo possivelmente investimentos contínuos em ativos de longo prazo. Similarmente, a despesa de compensação baseada em ações manteve-se relativamente estável, com ligeiras variações.

O imposto de renda diferido apresentou um comportamento variável, com valores positivos em alguns anos e negativos em outros, sugerindo alterações na provisão de impostos diferidos devido a mudanças em legislações ou na composição de lucros tributáveis.

Houve uma redução significativa no valor de imparidades de ativos de longa duração em 2019, porém, esse item deixou de ser relatado após esse período, o que pode indicar que certas impairments foram concluídas ou reclassificadas.

Quanto aos investimentos, observa-se uma redução na redução do valor contabilístico dos investimentos de capital ao longo do tempo. Outros ativos e passivos apresentaram crescimento, refletindo possíveis mudanças na composição de ativos circulantes e passivos.

Os ativos e passivos circulantes mais dinâmicos evidenciam alterações relevantes, como contas a receber comerciais líquidas que tiveram valores negativos em 2020 e 2022, indicando maior dificuldade na recuperação de recebíveis ou mudanças na política de crédito, e inventários com variações substanciais, incluindo períodos de decréscimo e aumento expressivo.

O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais mostrou crescimento constante, passando de cerca de US$ 1,6 bilhões em 2018 para aproximadamente US$ 2,33 bilhões em 2022, indicando uma geração de caixa operacional robusta e crescente ao longo do período.

Por outro lado, os investimentos de capital em atividades de aquisição de negócios e capital fixo apresentaram uma trajetória de aumento de desembolsos, culminando em valores substancialmente elevados em 2022, o que pode refletir estratégias de expansão e fortalecimento da capacidade operacional.

No aspecto de financiamento, a empresa adotou uma postura de redução da dívida de longo prazo de forma significativa, ainda que enfrentou aumentos de dívida de curto prazo em alguns anos, culminando em uma redução líquida de caixa de atividades de financiamento expressiva, especialmente em 2022. Os dividendos pagos também apresentaram crescimento contínuo, refletindo uma política de retorno de valor aos acionistas.

Finalmente, há uma redução no caixa e equivalentes ao final do período, com uma forte alta em 2021 seguida de uma queda em 2022 e recuperação em 2023, demonstrando oscilações na liquidez de curto prazo. O efeito cambial sobre o caixa foi relativamente moderado ao longo do tempo, porém, mostrou momentos de impacto negativo e positivo.

Em síntese, a análise indica um fortalecimento da lucratividade e geração de caixa operacional, junto com um aumento no investimento de longo prazo e uma estratégia de gestão de endividamento agressiva, resultando em oscilações no caixa de curto prazo, mas com uma tendência geral de resistência financeira.

Hershey Co. (NYSE:HSY)

Demonstração dos fluxos de caixa