Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se uma evolução nas proporções de receita líquida provenientes de produtos e serviços, indicando uma possível mudança na estratégia de negócios. A participação dos produtos variou de aproximadamente 75,87% em 2020 para 74,73% em 2024, apresentando uma tendência de leve redução, enquanto os serviços elevaram sua fatia de 24,13% para 25,27% no mesmo período. Isso sugere um aumento na dependência de receitas provenientes de serviços, embora os produtos continuem representando a maior parcela.

O percentual de receita líquida relacionada ao custo da receita demonstrou um aumento, passando de aproximadamente 68,6% em 2020 para 77,76% em 2024. Tal aumento indica uma compressão marginária, possivelmente fruto de custos crescentes de produção ou de uma estratégia de precificação que não acompanhou integralmente os custos.

A margem bruta apresentou uma queda acentuada entre 2021 e 2022, de 31,22% para 21,63%, mantendo-se relativamente estável até 2024. Esta diminuição evidencia uma redução na lucratividade bruta, pelo aumento do custo da receita líquida, o que impacta diretamente na capacidade de gerar lucro operacional.

As despesas de vendas, gerais e administrativas lograram uma redução como porcentagem da receita líquida, de 23,13% em 2020 para aproximadamente 12,51% em 2025, indicando uma gestão de custos mais eficiente nesta área. As despesas de pesquisa e desenvolvimento se mantiveram relativamente estáveis em torno de 2,5% a 3,2%, refletindo uma continuidade no investimento em inovação, embora em proporções menores.

O resultado operacional teve uma melhora consistente ao longo do período, passando de aproximadamente 2,85% em 2020 para 6,53% em 2025, demonstrando maior eficiência na gestão das operações. Outros itens relacionados a rendimentos de investimentos, ganhos e perdas em investimentos, bem como despesas com juros, apresentaram variações menores, com alguns registros de prejuízos pontuais, sobretudo em 2023.

Nos anos de 2022 e 2023, o resultado antes do imposto de renda apresentou-se positivo, porém com certa oscillação entre 4% e 5,28% ao longo do período. O lucro líquido marcou uma recuperação após uma queda em 2021, atingindo aproximadamente 4,81% em 2025, o que indica uma melhora na rentabilidade atribuível à companhia.

De modo geral, observa-se uma tendência de estabilização da rentabilidade com melhorias pontuais na eficiência operacional, mesmo com o aumento do custo da receita. A maior proporção de receitas oriunda do segmento de serviços, aliada ao fortalecimento da margem operacional, sugere uma estratégia de foco em serviços de maior valor agregado.