Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL)

Variação de caixa das atividades operacionais

Ao analisar a variação de caixa das atividades operacionais ao longo dos períodos, observa-se um aumento de 2020 para 2021, passando de aproximadamente US$ 9.291 milhões para US$ 11.407 milhões, indicando uma melhora na geração de caixa pelas operações principais. Em 2022, houve uma ligeira redução para cerca de US$ 10.307 milhões, sugerindo uma leve desaceleração na receita operacional ou aumento nos custos operacionais. A partir de então, em 2023, o valor caiu significativamente para US$ 3.565 milhões, refletindo possivelmente mudanças operacionais, custos elevados ou impacto de fatores externos. Nos anos seguintes, 2024 e 2025, há uma recuperação na geração de caixa operacional, com valores de aproximadamente US$ 8.676 milhões e US$ 4.521 milhões, respectivamente, indicando uma possível estabilização ou retomada de eficiência nas operações.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre para a empresa apresenta uma trajetória semelhante, começando em cerca de US$ 8.690 milhões em 2020 e atingindo seu pico em 2021 com aproximadamente US$ 11.501 milhões, demonstrando um aumento na disponibilidade de caixa após investimentos e despesas operacionais. Em 2022, houve uma redução de cerca de US$ 9.033 milhões, seguida por uma forte queda em 2023, quando o FCFF caiu para aproximadamente US$ 1.440 milhões. Essa queda pode indicar despesas elevadas de investimentos, custos extras ou variações no capital de giro. Nos anos posteriores, há uma retomada dessa métrica financeira, com valores de US$ 7.102 milhões em 2024 e de US$ 3.050 milhões em 2025, sugerindo uma recuperação na geração de caixa após os períodos de retração, embora ainda em níveis inferiores aos picos observados em 2021.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Observa-se uma significativa redução na alíquota efetiva de imposto de renda ao longo do período analisado. Em 2020, a alíquota situava-se em 21%, diminuindo para 4,5% em 2021. Houve uma recuperação no ano seguinte, atingindo 16,6% em 2022, seguida por um aumento para 24,9% em 2023. Posteriormente, observa-se uma redução para 17,8% em 2024 e uma nova diminuição para 9,4% em 2025. Essa variação indica possíveis ajustes fiscais, benefícios ou eventos específicos que influenciaram a carga tributária efetiva ao longo dos anos.

Juros pagos, líquidos de impostos

Os valores de juros pagos, líquidos de impostos, apresentam variações ao longo do período. Em 2020, o valor registrado foi de US$ 1.975 milhões, aumentando para US$ 2.176 milhões em 2021. Houve uma redução significativa em 2022, atingindo US$ 1.522 milhões, seguida por uma diminuição acentuada para US$ 878 milhões em 2023. Nos anos seguintes, os valores mantêm-se relativamente estáveis, com US$ 1.182 milhões em 2024 e US$ 1.181 milhões em 2025. Essas oscilações podem refletir mudanças nos custos de financiamento, estratégias de endividamento ou fatores macroeconômicos influenciando os juros pagos pela empresa.

Ao analisar os dados ao longo do período de cinco anos, observa-se uma variação significativa no valor da empresa, que inicialmente apresentou crescimento de 76,14 bilhões de dólares em 2020 para um pico de aproximadamente 106,7 bilhões em 2021, seguido por uma redução expressiva para cerca de 58,3 bilhões em 2022. Após essa queda, há uma subsequente recuperação, atingindo cerca de 50,2 bilhões em 2023, e posteriormente crescendo novamente para aproximadamente 99,4 bilhões em 2024, antes de uma ligeira redução para aproximadamente 90 bilhões no início de 2025. Essa oscilação indica mudanças substanciais na avaliação de mercado da empresa, que podem refletir variações nos seus ativos, percepções de mercado ou ajustes no valor de mercado.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) demonstra uma tendência de crescimento estável até 2021, alcançando 11.501 milhões de dólares. Em 2022, há uma significativa redução para 9.033 milhões, seguida por uma forte queda em 2023 para 1.440 milhões, contudo, há recuperação em 2024, quando o FCFF sobe para aproximadamente 7.102 milhões, antes de diminuir novamente em 2025 para cerca de 3.050 milhões. A tendência sugere dificuldades na geração de caixa livre nos anos mais recentes, embora haja sinais de recuperação em 2024.

O rácio EV/FCFF revela uma variação substancial ao longo do período, demonstrando sensibilidade às mudanças no valor da empresa e no fluxo de caixa livre. Os valores começam em 8,76 em 2020, sobe para 9,28 em 2021, e despenca para 6,45 em 2022, indicando uma melhora na relação de valuation em relação ao fluxo de caixa nesse ano. Em 2023, há um aumento expressivo para 34,88, refletindo uma elevação no valor da empresa em relação ao FCFF e possivelmente uma expectativa de crescimento futuro ou uma avaliação de mercado mais otimista. Em 2024, a relação desacelera para 13,99, sinalizando uma possível estabilização ou ajuste de expectativas, mas em 2025 ela dispara novamente para 29,51, indicando uma nova apreciação do valor da empresa ou mudanças nos fluxos de caixa considerado na avaliação.