Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Carnival Corp. & plc, cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de nov. de 2023 | 30 de nov. de 2022 | 30 de nov. de 2021 | 30 de nov. de 2020 | 30 de nov. de 2019 | 30 de nov. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 49,120) | 51,703) | 53,344) | 53,593) | 45,058) | 42,401) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 2,415) | 4,029) | 8,939) | 9,513) | 518) | 982) | |
| Menos: Caixa restrito | 11) | 1,988) | 14) | —) | —) | —) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | —) | —) | 200) | —) | —) | —) | |
| Ativos operacionais | 46,694) | 45,686) | 44,191) | 44,080) | 44,540) | 41,419) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 42,238) | 44,638) | 41,200) | 33,038) | 19,693) | 17,958) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo | —) | 200) | 2,790) | 3,084) | 231) | 848) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 2,089) | 2,393) | 1,927) | 1,742) | 1,596) | 1,578) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 28,483) | 31,953) | 28,509) | 22,130) | 9,675) | 7,897) | |
| Passivo operacional | 11,666) | 10,092) | 7,974) | 6,082) | 8,191) | 7,635) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 35,028) | 35,594) | 36,217) | 37,998) | 36,349) | 33,784) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (566) | (623) | (1,781) | 1,649) | 2,565) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -1.60% | -1.74% | -4.80% | 4.44% | 7.31% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | -468.72% | -68.38% | 2.00% | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 18.41% | 18.43% | 13.32% | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | -21.00% | 112.44% | 126.46% | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | 9.94% | 8.46% | 0.56% | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | 13.66% | 10.72% | -25.79% | 45.93% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Serviços ao consumidor | 3.11% | 4.58% | 1.21% | 200.00% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 12.01% | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-11-30), 10-K (Data do relatório: 2022-11-30), 10-K (Data do relatório: 2021-11-30), 10-K (Data do relatório: 2020-11-30), 10-K (Data do relatório: 2019-11-30), 10-K (Data do relatório: 2018-11-30).
1 2023 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 46,694 – 11,666 = 35,028
2 2023 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2023 – Ativos operacionais líquidos2022
= 35,028 – 35,594 = -566
3 2023 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -566 ÷ [(35,028 + 35,594) ÷ 2] = -1.60%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação nos ativos operacionais líquidos, com um aumento inicial em 2020, seguido por declínios consistentes nos anos subsequentes, culminando em um valor ligeiramente inferior ao registrado em 2019.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma mudança significativa em sua dinâmica. Inicialmente positivas, tornam-se negativas a partir de 2020, com um aprofundamento das perdas nos anos seguintes, embora a magnitude da perda diminua gradualmente de 2021 para 2023.
O índice de especialização baseada no balanço reflete essa tendência negativa, partindo de um valor positivo em 2019 e tornando-se negativo em 2020. A partir de então, o índice permanece negativo, com uma leve atenuação na taxa de declínio entre 2021 e 2023.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam um pico em 2020, seguido por uma tendência de queda contínua, indicando uma possível redução na capacidade operacional ou desinvestimento de ativos.
- Contas agregadas de contas de balanço
- A transição de valores positivos para negativos sugere um aumento do passivo em relação ao ativo, ou uma reestruturação significativa do balanço patrimonial.
- Índice de especialização baseada no balanço
- A mudança para valores negativos indica uma menor capacidade de gerar lucro a partir dos ativos do balanço, possivelmente devido a ineficiências operacionais ou mudanças no ambiente de negócios.
Em resumo, os dados indicam um período de desafios, com uma deterioração gradual da saúde financeira, medida pelos indicadores analisados. A estabilização, ainda que em níveis negativos, observada em 2022 e 2023 pode sugerir o início de um processo de recuperação ou ajuste estratégico.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Carnival Corp. & plc, cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de nov. de 2023 | 30 de nov. de 2022 | 30 de nov. de 2021 | 30 de nov. de 2020 | 30 de nov. de 2019 | 30 de nov. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido | (74) | (6,093) | (9,501) | (10,236) | 2,990) | 3,152) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais | 4,281) | (1,670) | (4,109) | (6,301) | 5,475) | 5,549) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (2,810) | (4,767) | (3,543) | (3,240) | (5,277) | (3,502) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (1,545) | 344) | (1,849) | (695) | 2,792) | 1,105) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -4.38% | 0.96% | -4.98% | -1.87% | 7.96% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | -519.27% | -67.03% | -11.13% | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 24.18% | 30.18% | -9.35% | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | -64.28% | -68.90% | 159.10% | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | 6.77% | 5.35% | 2.17% | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | 12.06% | 36.35% | -47.73% | 36.84% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Serviços ao consumidor | -4.40% | -8.29% | -5.57% | -34.42% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 4.25% | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-11-30), 10-K (Data do relatório: 2022-11-30), 10-K (Data do relatório: 2021-11-30), 10-K (Data do relatório: 2020-11-30), 10-K (Data do relatório: 2019-11-30), 10-K (Data do relatório: 2018-11-30).
1 2023 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -1,545 ÷ [(35,028 + 35,594) ÷ 2] = -4.38%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com um aumento inicial em 2020, seguido por declínios consistentes nos anos subsequentes, culminando em um valor ligeiramente inferior ao registrado em 2019.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Inicialmente positivas, tornam-se negativas em 2020 e 2021, indicando um consumo de caixa. Uma recuperação é observada em 2022, mas a tendência reverte em 2023, retornando a valores negativos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma variação considerável. Em 2019, o índice é positivo, mas torna-se negativo em 2020 e 2021, sugerindo uma menor eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa. Uma leve recuperação é vista em 2022, porém, o índice volta a ser negativo em 2023, indicando um desempenho inferior em relação à geração de caixa a partir das operações.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória de crescimento inicial seguida de declínio constante.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram alta volatilidade, alternando entre valores positivos e negativos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe flutuações significativas, com predominância de valores negativos nos últimos anos analisados.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade, com desafios na geração de fluxo de caixa e uma tendência de redução nos ativos operacionais líquidos. A análise sugere a necessidade de investigação mais aprofundada das causas subjacentes a essas tendências.