Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX)

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou uma trajetória irregular, com um aumento significativo entre 2016 e 2017, seguido por uma queda em 2018. Observa-se uma recuperação substancial em 2019, mantendo-se em patamares elevados em 2020 e 2021, com um crescimento notável neste último ano.

O custo de capital demonstrou relativa estabilidade, com flutuações modestas ao longo dos anos. A variação percentual foi limitada, indicando uma consistência na estrutura de financiamento e no risco percebido da entidade.

O capital investido apresentou um aumento considerável entre 2016 e 2018, refletindo possivelmente expansão de operações ou aquisições. Após 2018, o capital investido estabilizou-se, com pequenas variações nos anos subsequentes, sugerindo um período de consolidação ou otimização dos investimentos existentes.

O lucro econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, consistentemente apresentou valores negativos em todos os anos analisados. A magnitude das perdas diminuiu significativamente em 2021, indicando uma melhora na eficiência do capital e na geração de valor em relação ao custo do capital empregado. A redução do prejuízo em 2021 pode ser atribuída ao aumento do NOPAT e à estabilização do capital investido.

Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)

Apresenta crescimento expressivo em 2017 e 2019, com um pico em 2021.

Custo de Capital

Mantém-se relativamente estável ao longo do período.

Capital Investido

Cresce significativamente até 2018, estabilizando-se posteriormente.

Lucro Econômico

Consistentemente negativo, mas com redução da perda em 2021.

Lucro líquido

Observa-se uma variação significativa ao longo do período analisado. Houve uma queda expressiva em 2018, com o valor reduzido para cerca de um terço do registrado em 2017, situando-se em torno de 311 milhões de dólares. Após esse declínio, a recuperação foi notável, atingindo aproximadamente 1.233 milhões em 2019, seguida de uma nova alta em 2020, chegando a aproximadamente 2.092 milhões de dólares, que representa o valor mais elevado no período. Essa tendência indica uma recuperação consistente e crescimento substancial do lucro líquido após o declínio em 2018.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

De forma semelhante ao lucro líquido, o NOPAT apresentou uma diminuição em 2018, passando de 1.3 bilhões de dólares em 2017 para cerca de 570 milhões de dólares. Contudo, sua recuperação foi vigorosa, atingindo aproximadamente 1.105 milhões em 2019 e crescendo ainda mais para aproximadamente 2.155 milhões em 2021, o que evidencia uma melhora significativa na eficiência operacional e na rentabilidade da empresa ao longo do período. A tendência geral reflete uma recuperação de crise após 2018, acompanhando a evolução do lucro líquido.

A análise das demonstrações financeiras revela tendências distintas na provisão de imposto de renda (benefício) e nos impostos operacionais de caixa ao longo do período de cinco anos.

Provisão de imposto de renda (benefício)

Durante o período de análise, observa-se uma grande volatilidade na provisão de imposto de renda. Em 2016, a provisão apresentou um valor positivo de US$ 97 milhões, indicando uma obrigação tributária. Em 2017, ocorreu uma mudança significativa, passando a um benefício de US$ 124 milhões, o que sugere uma redução da carga tributária ou reconhecimento de créditos fiscais. No ano seguinte, 2018, houve um aumento expressivo, chegando a US$ 862 milhões, marcando uma reversão considerável na tendência, possivelmente devido a ajustes fiscais ou reavaliações de impostos diferidos. Em 2019, o valor negativo de US$ 57 milhões indica uma reversão ou ajuste, enquanto em 2020, há uma recuperação para US$ 111 milhões positivos. Em 2021, o valor sobe ainda mais, atingindo US$ 150 milhões positivos, confirmando uma tendência de melhora na provisão, embora ainda marcada por oscilações consideráveis. A volatilidade sugere fatores temporários, ajustes fiscais ou variações nos benefícios fiscais reconhecidos ao longo do tempo.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa demonstram uma tendência de aumento até 2018, saindo de US$ 748 milhões em 2016 para US$ 1.285 milhões em 2018. Após esse pico, houve uma redução em 2019 para US$ 711 milhões, seguida por uma estabilização em valores próximos de US$ 500 milhões ao longo de 2020 e 2021, com valores de US$ 508 milhões e US$ 537 milhões, respectivamente. Esses dados indicam uma alteração na política de pagamento de impostos ou uma mudança na base tributária, refletindo possivelmente uma gestão de obrigações fiscais mais eficiente ou alterações na legislação tributária. A estabilização nos últimos anos sugere uma postura mais equilibrada na gestão dos impostos operacionais, após os períodos de aumento e redução observados.

Indicadores de Dívidas e Arrendamentos

Observa-se uma tendência de aumento no total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo do período analisado, passando de US$ 11.801 milhões em 2016 para um pico de US$ 21.951 milhões em 2018, seguido por uma redução subsequente para aproximadamente US$ 18.080 milhões em 2021. Essa variação sugere um crescimento expressivo até 2018, possivelmente devido a aquisições ou investimentos financiados por endividamento, seguido de um ajuste ou quitação de dívidas nos anos seguintes.

Patrimônio Líquido

O patrimônio líquido demonstrou um crescimento substancial ao longo do período. Em 2016, era de US$ 7.633 milhões, elevando-se gradualmente até atingir US$ 23.677 milhões em 2021. Este aumento consistente indica uma forte geração de lucros e possível aporte de capital, refletindo a solidez financeira e o crescimento do valor para os acionistas.

Capital Investido

O capital investido apresentou um incremento contínuo de 2016 a 2018, passando de US$ 22.258 milhões para US$ 47.282 milhões, atingindo um pico nesse período. Após 2018, houve uma leve redução para aproximadamente US$ 45.278 milhões em 2021, o que pode indicar otimizações na estrutura de ativos, desinvestimentos ou uma gestão mais eficiente do capital investido.

De modo geral, a análise revela que a empresa experimentou crescimento significativo em seus indicadores patrimoniais até 2018, seguido por ajustes no endividamento e na estrutura de capital. O aumento do patrimônio líquido reforça a posição financeira sólida e o potencial de geração de valor ao longo dos anos considerados.

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos. Inicialmente, o prejuízo econômico demonstra uma tendência de aumento, passando de -1732 milhões de dólares em 2016 para -4571 milhões de dólares em 2018. Posteriormente, há uma redução parcial, com o prejuízo diminuindo para -3940 milhões de dólares em 2019, seguido por um novo aumento para -4208 milhões de dólares em 2020, e finalmente uma queda considerável para -2960 milhões de dólares em 2021.

O capital investido demonstra uma trajetória ascendente de 2016 a 2018, partindo de 22258 milhões de dólares para atingir 47282 milhões de dólares. Após esse pico, o capital investido apresenta uma leve diminuição em 2019, para 45181 milhões de dólares, seguida por um pequeno aumento em 2020, atingindo 46312 milhões de dólares, e uma ligeira redução em 2021, para 45278 milhões de dólares. A variação no capital investido, embora presente, é menos pronunciada do que a observada no lucro econômico.

O índice de spread econômico, expresso em porcentagem, acompanha a dinâmica do lucro econômico, mantendo-se negativo em todos os anos analisados. A taxa de spread apresenta um padrão similar ao do lucro econômico, com um aumento em magnitude negativa até 2018 (-9.67%), seguido por uma redução gradual até 2021 (-6.54%). A diminuição do índice de spread em 2021 coincide com a redução do prejuízo econômico, sugerindo uma melhora relativa na rentabilidade do capital investido.

Lucro Econômico

Apresenta valores negativos consistentes, com aumento inicial até 2018, seguido de flutuações e redução em 2021.

Capital Investido

Demonstra crescimento de 2016 a 2018, com leve diminuição em 2019, pequeno aumento em 2020 e ligeira redução em 2021.

Índice de Spread Econômico

Mantém-se negativo ao longo do período, com padrão similar ao do lucro econômico, indicando uma melhora relativa em 2021.

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória de receitas com crescimento geral, embora com flutuações anuais.

As receitas apresentaram uma ligeira diminuição entre 2016 e 2017, seguida de um aumento substancial nos anos subsequentes, atingindo o valor mais alto em 2021. Este crescimento indica uma expansão da atividade operacional da entidade.

Em contrapartida, o lucro econômico exibiu um padrão consistentemente negativo em todos os anos analisados. Embora tenha apresentado uma redução no valor absoluto em 2021, o resultado negativo persistente sugere desafios na conversão de receitas em lucro.

O índice de margem de lucro econômico, calculado como a relação entre o lucro econômico e as receitas, acompanhou a tendência do lucro, permanecendo negativo ao longo do período. A margem apresentou um aumento em magnitude negativa entre 2016 e 2018, indicando uma deterioração na rentabilidade em relação às receitas. Houve uma melhora em 2021, mas a margem permaneceu negativa.

Tendências de Receitas

Crescimento geral com uma pequena queda inicial, seguido por um aumento significativo até 2021.

Tendências de Lucro Econômico

Resultados consistentemente negativos ao longo do período, com uma redução no valor absoluto em 2021.

Tendências de Margem de Lucro Econômico

Margem negativa persistente, com deterioração inicial e leve melhora em 2021.

A disparidade entre o crescimento das receitas e a persistência de resultados negativos no lucro econômico e na margem de lucro sugere a necessidade de uma análise mais aprofundada das estruturas de custos e da eficiência operacional da entidade.