Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX)

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observam-se diversas tendências ao longo dos períodos de 2016 a 2021. O índice de giro de estoque apresentou variações relativamente estáveis, com um pico no final do período em 2021, indicando uma leve melhora na eficiência na gestão de estoques. Os dias de rotação de estoque acompanham essa tendência, mostrando um aumento em 2017 e estabilizando em torno de 97 a 105 dias, o que sugere estabilidade na transformação de estoques em vendas ao longo do tempo.

O índice de giro de recebíveis revelou uma diminuição de 2016 até 2018, indicando maior tempo de recebimento de vendas a crédito, porém, a partir de 2019, houve uma reversão dessa tendência, culminando em uma melhora significativa em 2021 com um índice de 8.11. Associadamente, os dias de rodízio de contas a receber apresentaram aumento até 2018, seguidos por uma redução em 2021, indicando maior eficiência na cobrança ao final do período avaliado.

O índice de rotatividade a pagar mostrou uma tendência de declínio ao longo dos anos, passando de 9.76 em 2016 para 6.04 em 2021, o que sugere alongamento no prazo para pagamento de fornecedores, possivelmente refletindo uma estratégia de gestão de liquidez. Complementarmente, os dias de rotação de contas a pagar aumentaram de 37 dias em 2016 para 60 dias em 2021, reforçando essa tendência de extensão dos prazos de pagamento.

O índice de giro de capital de giro apresentou grande volatilidade, com um pico expressivo em 2018 (81.96), seguido por uma significativa redução em anos subsequentes. Os dias de rotação de capital de giro também refletiram essa instabilidade, variando bastante ao longo dos períodos, sugerindo mudanças na gestão do capital de giro, possivelmente buscando maior eficiência ou alinhamento às condições de mercado.

O ciclo operacional manteve-se relativamente estável, aproximadamente em 155 dias, com leve redução em 2021 para 142 dias, indicando que o ciclo total de operações permaneceu consistente, embora com uma ligeira melhora no final do período. Já o ciclo de conversão de caixa mostrou redução significativa em 2021, passando de cerca de 110 dias para 82 dias, indicando uma maior eficiência na conversão de vendas em caixa, o que é favorável ao planejamento financeiro da empresa.

O custo dos produtos vendidos apresenta uma trajetória de crescimento ao longo dos períodos analisados, passando de 6.492 milhões de dólares em 2016 para 10.821 milhões de dólares em 2021. Esse aumento indica uma elevação na produção ou venda de bens ao longo do tempo, refletindo possivelmente uma expansão no volume de negócios ou aumento nos preços.

Os inventários também demonstram uma tendência de crescimento contínuo, saltando de 1.719 milhões de dólares em 2016 para 2.866 milhões de dólares em 2021. O aumento no valor dos estoques pode sugerir uma estratégia de gestão de inventário voltada a suportar uma maior demanda ou antecipar futuras vendas, ou ainda, uma possível acumulação de estoques por razões operacionais.

Quanto ao índice de giro de estoque, observa-se uma variação ao longo do período, começando em 3,78 em 2016, declinando para 3,38 em 2017, aumentando novamente para 3,56 em 2018, e quase se mantendo em torno de 3,49 em 2019. A partir de então, há uma estabilização, com o índice retornando a 3,78 em 2021. Essa flutuação indica mudanças na eficiência na gestão de estoques; inicialmente, uma redução na rotatividade em 2017, seguida de uma recuperação e estabilização, sugerindo melhorias na gestão de inventários ou alterações na política de vendas e produção.

Receitas

Os valores de receita apresentaram uma tendência geral de crescimento ao longo do período analisado, passando de aproximadamente US$ 12,48 bilhões em setembro de 2016 para cerca de US$ 20,25 bilhões em setembro de 2021. Essa evolução indica uma expansão consistente na geração de receitas, refletindo potencialmente o aumento de vendas, expansão de mercado ou estratégias comerciais efetivas. Houve períodos de aumento mais acentuado, especialmente entre 2018 e 2019, quando as receitas subiram de US$ 15,98 bilhões para US$ 17,29 bilhões, seguidos por uma alta significativa até 2021.

Recebíveis comerciais líquidos

Os recebíveis líquidos também mostraram crescimento gradual, passando de US$ 1,62 bilhão em 2016 para aproximadamente US$ 2,50 bilhões em 2021. Este aumento acompanha a expansão de receitas, indicando uma ampliação na carteira de clientes a crédito ou maior atividade comercial. A variação dos recebíveis demonstra uma tendência de crescimento estável, embora de forma moderada em relação ao aumento das receitas.

Índice de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis, que mede a eficiência na cobrança de créditos, apresentou alguma volatilidade ao longo do período, mas uma tendência de ligeiro incremento. Em 2016, era de 7,72, atingindo o ponto mais baixo em 2017 com 6,93, com uma recuperação subsequente até 2018 e 2019. A partir de 2019, houve uma melhora contínua, atingindo 8,11 em 2021, o que sugere uma maior eficiência na conversão de recebíveis em receita cash. A variação do índice indica uma possível melhora na gestão de crédito ou mudanças na política de recebíveis, contribuindo para uma liquidez mais eficiente.

Ao analisar os dados referentes ao custo dos produtos vendidos ao longo dos anos, observa-se uma tendência de crescimento contínuo. O valor aumentou de aproximadamente US$ 6.492 milhões em setembro de 2016 para US$ 10.821 milhões em setembro de 2021, indicando um aumento absoluto e relativa na despesa de produção ou aquisição de bens vendidos, possivelmente refletindo expansão de operações ou aumento de custos de materiais e mão de obra.

Em relação às contas a pagar, há também um crescimento consistente, de US$ 665 milhões em 2016 para US$ 1.793 milhões em 2021. Apesar do aumento em valor absoluto, a relação entre contas a pagar e o custo dos produtos vendidos (não apresentada, mas inferida pelos dados de rotatividade) sugere uma mudança na gestão de liquidez ou políticas de pagamento da empresa.

O índice de rotatividade a pagar, que mede a frequência com que as contas a pagar são liquidadas, apresenta uma tendência de declínio ao longo do período, passando de 9.76 em 2016 para 6.04 em 2021. Esse declínio indica que a empresa está demorando mais para pagar suas obrigações comerciais, o que pode refletir uma estratégia de alongamento de prazos de pagamento, mudanças na negociação com fornecedores ou impacto de condições de mercado. O aumento do valor de contas a pagar em conjunto com a diminuição na rotatividade sugere uma maior retenção de obrigações financeiras, potencialmente para maximizar o uso de recursos de liquidez.

O resumo da análise dos indicadores financeiros revela várias tendências e pontos de atenção ao longo dos anos considerados.

Em relação ao capital de giro, observou-se uma flutuação significativa. Houve um aumento expressivo em 2017, passando de 1.967 milhões de dólares em 2016 para 15.291 milhões, seguido de uma redução considerável em 2018, chegando a 195 milhões. Posteriormente, o valor voltou a crescer em 2019 e 2020, atingindo 1.009 milhões e 3.133 milhões respectivamente, e apresentou uma leve redução em 2021, fechando em 2.212 milhões. Esses movimentos indicam possíveis ajustes na gestão de recursos de curto prazo, refletindo variações de estoque, contas a pagar ou a receber ao longo dos anos.

As receitas apresentaram crescimento constante, saindo de 12.483 milhões de dólares em 2016 para 22.248 milhões em 2021, com uma evolução gradual e contínua. Isso demonstra uma tendência de expansão das operações ou aumento da eficiência operacional ao longo do período analisado.

O índice de giro de capital de giro, que mede a eficiência na utilização do capital de giro para gerar receita, apresentou comportamentos bastante variáveis. Em 2016, o índice foi de 6,35, caindo drasticamente para 0,79 em 2017, o que sugere uma menor eficiência na utilização do capital de giro nesse ano. Em 2018, o índice disparou para 81,96, indicando uma melhora significativa na eficiência ou uma alteração na composição do capital de giro. Nos anos seguintes, houve uma redução para 17,14 em 2019, uma nova diminuição para 5,46 em 2020, e uma recuperação em 2021 para 9,15, embora ainda abaixo dos níveis de 2018. Essas variações sugerem que houve períodos de maior ou menor eficiência na gestão do capital de giro, possivelmente impactados por estratégias financeiras ou mudanças no ciclo operacional.

Com base nesses dados, conclui-se que a empresa apresentou crescimento de receitas e ajustes na gestão de capital de giro ao longo do período. As variações no índice de giro de capital de giro indicam uma gestão que passou por ajustes de eficiência, enquanto os níveis de capital de giro refletiram períodos de maior ou menor robustez de liquidez de curto prazo.

Índice de giro de estoque

Houve flutuações ao longo dos anos analisados, com um pico de 3,78 em 2016 e 2021. Entre esses períodos, observou-se uma ligeira diminuição, chegando a 3,38 em 2017, indicando uma redução na eficiência de rotatividade do estoque nesse ano. Nos anos subsequentes, o índice apresentou melhorias moderadas, estabilizando em torno de 3,49 a 3,56, sugerindo uma recuperação na eficiência de gestão de estoques.

Dias de rotação de estoque

Este indicador apresenta um comportamento relativamente estável, com uma elevação de 97 dias em 2016 para 108 dias em 2017, o que aponta para um aumento no tempo de permanência dos estoques. Depois, houve um ligeiro declínio e estabilidade nos valores, mantendo-se em torno de 103 a 105 dias durante os anos seguintes. Em 2021, o número retornou a 97 dias, demonstrando uma melhora na velocidade de rotação do estoque, alinhada à recuperação do índice de giro.

A análise dos indicadores revela uma tendência de melhora na eficiência de gestão de estoques nos últimos anos, especialmente de 2019 para 2021, com redução no tempo de retenção de estoque e aumento do índice de giro. A estabilidade observada nos dias de rotação de estoque em torno de 100 dias sinaliza um controle mais consistente nesse período.

Índice de giro de recebíveis

Observa-se uma tendência geral de aumento neste índice ao longo do período analisado. Em 2016, o índice era de 7,72, apresentando uma redução até 2018, chegando a 6,89. A partir desse ponto, há uma recuperação constante, atingindo 7,37 em 2019, 7,14 em 2020 e chegando a 8,11 em 2021. Este padrão indica uma melhora na eficiência na conversão de contas a receber em vendas ou um aumento na velocidade de recuperação dos recebíveis ao longo dos anos.

Dias de rodízio de contas a receber

Os dias de rodízio apresentaram um aumento de 47 dias em 2016 para 53 dias em 2017 e 2018. Em 2019, mantiveram-se em 50 dias, seguido por uma ligeira elevação para 51 dias em 2020. A partir de então, há uma redução significativa para 45 dias em 2021, indicando uma possível melhora na gestão de recebíveis ou uma maior eficiência no ciclo de recebimento após um período de aumento. Essa redução pode refletir um esforço de aproximação na cobrança ou uma mudança nos termos de pagamento oferecidos aos clientes.

Dias de rotação de estoque

O indicador apresentou flutuações ao longo do período analisado. Houve um incremento de aproximadamente 11 dias entre 2016 e 2017, atingindo 108 dias, seguido de uma redução de 5 dias em 2018. Após esse ponto, manteve-se relativamente estável em torno de 105 dias até 2020, momento em que houve uma nova redução significativa para 97 dias em 2021. Essa tendência indica uma melhora na eficiência na gestão de estoque ao longo do tempo, especialmente observada na redução do número de dias em 2021 em comparação aos anos anteriores.

Dias de rodízio de contas a receber

O período revelou uma variação pequena, com aumento de 6 dias entre 2016 (47 dias) e 2017 (53 dias), seguido de estabilidade até 2018. O índice apresentou uma leve redução em 2019 e 2020, chegando a 50 e 51 dias respectivamente, até que em 2021 houve uma diminuição expressiva para 45 dias. Essa redução em 2021 sugere uma melhora na eficiência na cobrança de contas a receber, reduzindo o prazo médio de recebimento.

Ciclo operacional

O ciclo operacional apresentou uma tendência geral de aumento de 2016 a 2020, passando de 144 dias para 156 dias, indicando uma prolongação no período que compreende o processamento de estoque e recebimento de clientes. Contudo, em 2021, houve uma significativa redução para 142 dias, o que demonstra uma melhora na gestão operacional ao encurtar o ciclo total de operação, possivelmente refletindo eficiência na administração do estoque e das contas a receber.

Índice de rotatividade a pagar

Ao longo do período de análise, observou-se uma tendência de diminuição no índice de rotatividade a pagar, que passou de 9,76 em 2016 para 6,04 em 2021. Essa redução indica uma possível extensão no prazo médio de pagamento às fornecedores ao longo dos anos, sugerindo uma estratégia de alongamento do período de pagamento ou uma melhora na negociação de prazos comerciais.

Dias de rotação de contas a pagar

O número de dias de rotação de contas a pagar apresentou aumento contínuo, passando de 37 dias em 2016 para 60 dias em 2021. Este crescimento demonstra uma elevação no prazo médio de pagamento, refletindo uma tendência de alongamento dos períodos de pagamento às contas a pagar, o que pode contribuir para a melhora na gestão de liquidez ou alinhamento com práticas de mercado. A correlação entre os dois indicadores sugere que a redução do índice de rotatividade está associada ao aumento dos dias de rotação, consolidando a estratégia de extensão de prazos na administração de passivos.

Dias de rotação de estoque

Observa-se uma variação ao longo dos anos, começando em 97 dias em 2016 e atingindo um pico de 108 dias em 2017. Desde então, há uma estabilidade na faixa de aproximadamente 103 a 105 dias até 2020, quando mantém-se em 105 dias. Em 2021, há uma redução significativa para 97 dias, indicando uma possível melhora na eficiência do gerenciamento de estoque nesse período.

Dias de rodízio de contas a receber

O número de dias caiu de 47 em 2016 para 45 em 2021, com flutuações leves ao longo do período, atingindo 53 dias em 2017, 2018 e 2019. Essa tendência sugere uma ligeira melhora na gestão de recebíveis, com a empresa conseguindo recuperar o ciclo de recebimento em relação ao período inicial, reduzindo o prazo de recebimento em 2 dias na última análise.

Dias de rotação de contas a pagar

O prazo para pagamento dos fornecedores aumentou de 37 dias em 2016 para 60 dias em 2021, apresentando uma tendência de alongamento ao longo do período. Essa mudança indica uma estratégia de extensão do prazo de pagamento, potencialmente beneficiando a liquidez no curto prazo, embora possa impactar relações com fornecedores dependendo de suas políticas.

Ciclo de conversão de caixa

O ciclo de conversão de caixa apresentou uma redução significativa de 114 dias em 2017 para 82 dias em 2021. Após um período de estabilidade próximo de 110 dias, a diminuição para 82 dias evidencia uma melhora na eficiência do ciclo operacional, indicando que a empresa está convertendo seus recursos em caixa de maneira mais rápida ao longo do período avaliado.