Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Lucro econômico
Amazon.com Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 90,849 – 20.76% × 475,175 = -7,793
Observa-se uma trajetória de recuperação e expansão nos resultados operacionais, marcada por uma volatilidade significativa no período inicial e um crescimento subsequente acelerado.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- O indicador apresentou uma queda acentuada em 2022, atingindo valores negativos, porém demonstrou forte recuperação a partir de 2023. O crescimento foi sustentado até 2025, evidenciando um aumento expressivo na rentabilidade operacional.
- Capital investido
- Houve um incremento contínuo e substancial no montante de capital investido ao longo de todo o período analisado, indicando uma estratégia de expansão constante da base de ativos.
- Custo de capital
- A taxa manteve-se estável, oscilando em torno de 20%, sem variações bruscas que pudessem impactar significativamente a estrutura de custos de financiamento.
- Lucro econômico
- O lucro econômico permaneceu em território negativo durante todo o intervalo, com um pico de perda em 2022. Entretanto, nota-se uma tendência de redução gradual desse déficit, sugerindo que a rentabilidade operacional está convergindo para a cobertura do custo do capital investido.
Conclui-se que, embora a expansão do capital investido seja agressiva, o aumento progressivo do lucro operacional tem mitigado as perdas econômicas, aproximando a operação de um patamar de criação de valor.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Amazon.com Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Acréscimo de aumento (redução) da provisão para créditos de liquidação duvidosa.
3 Adição de aumento (diminuição) na receita não auferida.
4 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro (prejuízo) líquido.
5 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 89,252 × 3.70% = 3,302
6 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 5,576 × 21.00% = 1,171
7 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro (prejuízo) líquido.
8 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 4,392 × 21.00% = 922
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no desempenho da entidade ao longo do período avaliado. Observa-se uma mudança notável na rentabilidade, com um período de prejuízo seguido de recuperação e crescimento.
- Lucro (prejuízo) líquido
- Em 2021, o lucro líquido atingiu US$ 33.364 milhões. Contudo, em 2022, a entidade registrou um prejuízo líquido de US$ 2.722 milhões. A partir de 2023, houve uma recuperação consistente, com o lucro líquido alcançando US$ 30.425 milhões, US$ 59.248 milhões em 2024 e US$ 77.670 milhões em 2025. Essa trajetória indica uma capacidade de correção de desempenho após um período adverso.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- O NOPAT seguiu uma tendência similar ao lucro líquido. Em 2021, o NOPAT foi de US$ 37.525 milhões, seguido por um resultado negativo de US$ 5.619 milhões em 2022. A partir de 2023, o NOPAT apresentou crescimento contínuo, atingindo US$ 31.856 milhões, US$ 58.988 milhões em 2024 e US$ 90.849 milhões em 2025. A correlação entre o NOPAT e o lucro líquido sugere que as variações na rentabilidade operacional impactam diretamente o resultado final.
A recuperação observada a partir de 2023 sugere a implementação de medidas eficazes para otimizar as operações e aumentar a rentabilidade. O crescimento consistente tanto do lucro líquido quanto do NOPAT nos anos subsequentes indica uma melhora sustentável no desempenho financeiro da entidade.
Impostos operacionais de caixa
Amazon.com Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências significativas em dois itens específicos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma volatilidade considerável na provisão (benefício) para imposto de renda, líquida. Em 2021, registrou-se um valor positivo de US$ 4.791 milhões, indicando uma obrigação fiscal. Contudo, em 2022, houve uma inversão para um benefício fiscal substancial de US$ -3.217 milhões. Em 2023, o valor retornou ao positivo, atingindo US$ 7.120 milhões, seguido por um aumento para US$ 9.265 milhões em 2024 e um pico de US$ 19.087 milhões em 2025. Essa flutuação sugere mudanças nas estratégias fiscais, na rentabilidade ou em fatores externos que impactam a carga tributária.
Em relação aos impostos operacionais de caixa, a trajetória demonstra um aumento consistente ao longo do período. Em 2021, o valor foi de US$ 5.646 milhões, com um ligeiro aumento para US$ 5.689 milhões em 2022. Em 2023, houve um salto significativo para US$ 13.583 milhões, seguido por um aumento adicional para US$ 14.023 milhões em 2024. Apesar de uma diminuição em 2025, o valor permaneceu elevado em US$ 7.866 milhões. Este padrão ascendente indica um crescimento na geração de caixa operacional sujeita a impostos.
- Provisão (benefício) para imposto de renda, líquida
- Apresenta alta volatilidade, alternando entre provisão e benefício fiscal, com um aumento expressivo no último ano analisado.
- Impostos operacionais de caixa
- Demonstra uma tendência de crescimento constante, com um aumento notável a partir de 2023, indicando maior geração de caixa tributável.
Capital investido
Amazon.com Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receitas não auferidas.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de obras em andamento.
8 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento consistente em diversas métricas ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento progressivo no capital investido, indicando expansão das operações e reinvestimento de recursos.
- Endividamento
- O total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou um crescimento de 2021 para 2022, seguido por uma estabilização em 2023 e uma leve redução em 2024. Contudo, em 2025, houve um novo aumento, embora o valor permaneça dentro de uma faixa relativamente estável quando comparado ao crescimento do capital investido.
- Patrimônio Líquido
- O patrimônio líquido exibiu um crescimento notável e contínuo ao longo de todos os anos analisados. A taxa de crescimento acelerou significativamente a partir de 2022, com aumentos substanciais em 2023, 2024 e 2025. Este aumento sugere uma forte geração de valor para os acionistas e uma crescente capacidade de financiamento próprio.
- Capital Investido
- O capital investido apresentou um aumento constante e expressivo em cada ano do período. Este crescimento indica um contínuo esforço de expansão e investimento em ativos, possivelmente impulsionado pela busca por novas oportunidades de mercado e pelo desenvolvimento de novas tecnologias. A taxa de crescimento do capital investido é superior à do endividamento, o que pode indicar uma menor dependência de financiamento externo.
Em resumo, os dados indicam uma empresa em expansão, com um patrimônio líquido robusto e crescente, e um investimento contínuo em seu capital. A gestão do endividamento parece estar sob controle, com um crescimento moderado em relação ao crescimento do capital investido.
Custo de capital
Amazon.com Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 2,257,769) | 2,257,769) | ÷ | 2,421,243) | = | 0.93 | 0.93 | × | 22.04% | = | 20.55% | ||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | 74,222) | 74,222) | ÷ | 2,421,243) | = | 0.03 | 0.03 | × | 4.12% × (1 – 21.00%) | = | 0.10% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 89,252) | 89,252) | ÷ | 2,421,243) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| Total: | 2,421,243) | 1.00 | 20.76% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 2,428,470) | 2,428,470) | ÷ | 2,568,868) | = | 0.95 | 0.95 | × | 22.04% | = | 20.83% | ||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | 60,802) | 60,802) | ÷ | 2,568,868) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.74% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 79,596) | 79,596) | ÷ | 2,568,868) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| Total: | 2,568,868) | 1.00 | 20.99% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 1,784,656) | 1,784,656) | ÷ | 1,933,686) | = | 0.92 | 0.92 | × | 22.04% | = | 20.34% | ||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | 73,391) | 73,391) | ÷ | 1,933,686) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 75,639) | 75,639) | ÷ | 1,933,686) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.10% | ||
| Total: | 1,933,686) | 1.00 | 20.56% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 1,059,464) | 1,059,464) | ÷ | 1,206,729) | = | 0.88 | 0.88 | × | 22.04% | = | 19.35% | ||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | 78,225) | 78,225) | ÷ | 1,206,729) | = | 0.06 | 0.06 | × | 3.63% × (1 – 21.00%) | = | 0.19% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 69,040) | 69,040) | ÷ | 1,206,729) | = | 0.06 | 0.06 | × | 2.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.13% | ||
| Total: | 1,206,729) | 1.00 | 19.66% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 1,604,285) | 1,604,285) | ÷ | 1,740,471) | = | 0.92 | 0.92 | × | 22.04% | = | 20.31% | ||
| Dívidas e arrendamentos financeiros3 | 77,856) | 77,856) | ÷ | 1,740,471) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.12% × (1 – 21.00%) | = | 0.11% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 58,330) | 58,330) | ÷ | 1,740,471) | = | 0.03 | 0.03 | × | 2.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Total: | 1,740,471) | 1.00 | 20.48% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívidas e arrendamentos financeiros. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Amazon.com Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (7,793) | (19,814) | (35,292) | (58,581) | (4,023) | |
| Capital investido2 | 475,175) | 375,421) | 326,668) | 269,358) | 202,836) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | -1.64% | -5.28% | -10.80% | -21.75% | -1.98% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Home Depot Inc. | 6.93% | 12.92% | 16.98% | 21.43% | 12.28% | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 15.94% | 18.71% | 13.71% | 21.68% | 9.23% | |
| TJX Cos. Inc. | 7.56% | 7.29% | 4.35% | 4.36% | -12.49% | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × -7,793 ÷ 475,175 = -1.64%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
O capital investido demonstrou um crescimento constante e linear ao longo do período analisado, expandindo-se de 202.836 milhões de dólares em 2021 para 475.175 milhões de dólares em 2025, indicando uma trajetória de expansão robusta da base de ativos.
O lucro econômico apresentou volatilidade significativa, com uma deterioração acentuada no ano de 2022, quando atingiu o valor negativo de 58.581 milhões de dólares. Nos anos subsequentes, observa-se uma tendência de recuperação progressiva, com a redução sistemática do déficit econômico até atingir 7.793 milhões de dólares em 2025.
- Capital Investido
- Crescimento ininterrupto e acelerado, evidenciando um aumento substancial no montante de recursos alocados na operação.
- Lucro Econômico
- Recuperação gradual após um declínio severo, com a tendência de convergência para valores menos negativos.
- Índice de Spread Econômico
- Movimentação correlacionada ao lucro econômico, migrando de -21,75% em 2022 para -1,64% em 2025, o que sinaliza uma redução na diferença negativa entre o retorno do capital e seu custo.
Índice de margem de lucro econômico
Amazon.com Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (7,793) | (19,814) | (35,292) | (58,581) | (4,023) | |
| Vendas líquidas | 716,924) | 637,959) | 574,785) | 513,983) | 469,822) | |
| Mais: Aumento (diminuição) da receita não auferida | 373) | 3,676) | 4,800) | 2,100) | 2,419) | |
| Vendas líquidas ajustadas | 717,297) | 641,635) | 579,585) | 516,083) | 472,241) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | -1.09% | -3.09% | -6.09% | -11.35% | -0.85% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Home Depot Inc. | 3.17% | 4.74% | 5.97% | 6.81% | 4.62% | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 5.01% | 5.62% | 3.50% | 5.90% | 2.92% | |
| TJX Cos. Inc. | 3.03% | 2.84% | 1.77% | 1.77% | -8.70% | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas ajustadas
= 100 × -7,793 ÷ 717,297 = -1.09%
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As vendas líquidas ajustadas demonstraram um crescimento linear e contínuo durante todo o intervalo analisado, partindo de 472.241 milhões de dólares em 2021 e atingindo 717.297 milhões de dólares em 2025.
- Lucro Econômico
- Observou-se uma volatilidade significativa nos resultados, com a ocorrência de um déficit acentuado no exercício de 2022, que atingiu 58.581 milhões de dólares. A partir desse ponto, houve uma trajetória de recuperação consistente, reduzindo a perda para 7.793 milhões de dólares ao final de 2025.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- O índice acompanhou a oscilação do lucro econômico, registrando sua queda mais severa em 2022, com -11,35%. Nos anos subsequentes, a margem apresentou melhora gradual, aproximando-se do ponto de equilíbrio ao atingir -1,09% em 2025.
A análise dos dados indica que, apesar da expansão constante da receita, a eficiência econômica enfrentou um declínio abrupto em 2022, seguido por um processo de recuperação sustentada que reduziu a magnitude das perdas econômicas ao longo dos períodos seguintes.