Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Houve uma variação significativa nesse indicador ao longo do período avaliado. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 66,064 milhões, apresentando uma redução até 2021, com a cifra caindo para cerca de US$ 46,327 milhões. Em 2022, o valor se manteve relativamente estável, com leve aumento para aproximadamente US$ 46,752 milhões. A partir de 2023, ocorre um crescimento expressivo, atingindo cerca de US$ 84,946 milhões, e continuando a tendência de aumento em 2024, chegando a aproximadamente US$ 115,877 milhões. Essa trajetória indica uma melhora considerável na geração de caixa pelas operações da empresa, especialmente a partir de 2023.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre apresentou uma evolução mais variável ao longo dos anos. Em 2020, o valor positivo de aproximadamente US$ 20,869 milhões foi seguido por um período de resultados negativos em 2021 e 2022, com valores de cerca de -US$ 14,581 milhões e -US$ 11,263 milhões, respectivamente. Contudo, a partir de 2023, há uma reversão dessa tendência negativa, com o FCFF retornando a valores positivos, chegando a aproximadamente US$ 38,693 milhões, e mantendo-se relativamente estável em 2024, em torno de US$ 39,410 milhões. Essa recuperação sugere uma melhora na capacidade de geração de caixa após um período de dificuldades nos anos intermediários, refletindo possivelmente ajustes estratégicos ou melhorias operacionais.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Observa-se uma variação significativa na alíquota efetiva do imposto de renda ao longo do período analisado. Em 2020 e 2021, a alíquota permaneceu relativamente estável, situando-se em torno de 11,84% e 12,56%, indicando uma tendência de estabilidade tributária. Contudo, em 2022, houve um aumento expressivo para 54,19%, sugerindo uma alteração relevante na política fiscal, na legislação aplicável ou na composição dos resultados tributáveis, resultando em uma imposição mais elevada. Em 2023, a alíquota apresenta uma redução para 18,96%, indicando possível ajuste fiscal ou benefícios tributários, e em 2024, valores que se aproximam de 13,5% reforçam a tendência de normalização para níveis mais baixos. Essa oscilação na alíquota efetiva pode impactar consideravelmente a lucratividade após impostos ao longo dos anos.

Caixa pago a título de juros, líquido de juros capitalizados, líquido de impostos

Os valores não apresentaram uma tendência claramente linear, mas mostram variações ao longo do período. Em 2020, o caixa pago a juros foi de US$ 1.437 milhões, aumentando em 2021 para US$ 1.549 milhões, indicando um crescimento na despesa de juros ou maior fluxo de pagamento relacionado a financiamentos. Em 2022, houve uma queda significativa para US$ 981 milhões, refletindo uma redução na despesa de juros ou possível renegociação de dívidas. Em 2023, o valor salta para US$ 2.522 milhões, representando um aumento substancial e possível incremento no volume de dívidas ou mudanças nas condições de pagamento e financiamento. Em 2024, o valor diminui novamente para US$ 2.045 milhões, indicando uma redução relativa na despesa de juros ou melhorias nas condições de financiamento. Esse padrão sugere oscilações relacionadas às estratégias de gestão de dívida, condições de mercado ou refino das condições de financiamento ao longo dos anos.

Considerações Gerais

Ao analisar as tendências financeiras ao longo dos anos, observa-se uma significativa variação no valor da empresa, além de flutuações no fluxo de caixa livre (FCFF) e na relação entre esses dois indicadores.

Valor da Empresa (EV)

O valor total da empresa apresentou uma redução contínua de 2020 até 2022, passando de aproximadamente US$ 1,645 bilhões para cerca de US$ 1,075 bilhões. Essa diminuição indica uma possível desaceleração ou ajuste de mercado nesse período. Contudo, a partir de 2023, há uma reversão dessa tendência, com o EV crescendo de forma expressiva para aproximadamente US$ 1,776 bilhões, atingindo US$ 2,395 bilhões em 2024. Essa recuperação sugere uma revitalização do desempenho financeiro ou uma valorização do mercado em função de fatores internos ou externos.

Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF)

O FCFF revela uma trajetória irregular. Em 2020, o fluxo de caixa foi positivo, atingindo cerca de US$ 20,9 milhões, porém, em 2021, ocorreu uma grande reversão, resultando em um fluxo negativo de aproximadamente US$ 14,6 milhões. Essa queda acentuada persiste em 2022, com um valor negativo de cerca de US$ 11,26 milhões. A partir de 2023, há uma recuperação substancial, com o FCFF voltando a números positivos (US$ 38,7 milhões) e mantendo-se estável em 2024 em torno de US$ 39,4 milhões.

Relação EV/FCFF

A relação entre o valor da empresa e o fluxo de caixa livre apresentou uma forte redução de 78,83 em 2020 para 45,92 em 2023, refletindo uma melhora na eficiência de geração de caixa em relação ao valor de mercado. No entanto, em 2024, esse rácio aumenta para 60,78, indicando uma possível elevação do valor da empresa sem correspondente aumento na geração de caixa, ou uma mudança na avaliação de mercado em relação à sua capacidade de geração de caixa.

Resumo

De modo geral, o período analisado mostra uma fase de declínio no valor da empresa até 2022, seguida de uma fase de recuperação forte em 2023 e 2024. Apesar da melhora no fluxo de caixa livre a partir de 2023, a relação EV/FCFF apresentou algum aumento em 2024, o que pode indicar uma valorização do mercado ou uma expectativa de crescimento futuro. Essas tendências sugerem um período de desaceleração e ajuste até 2022, seguido de uma fase de recuperação e avaliação otimista a partir de 2023.