Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Área para usuários pagantes
Experimente gratuitamente
Nike Inc. páginas disponíveis gratuitamente esta semana:
- Estrutura da demonstração de resultados
- Estrutura do balanço: activo
- Análise de segmentos reportáveis
- Valor da empresa (EV)
- Valor da empresa em relação à EBITDA (EV/EBITDA)
- Valor da empresa em relação à FCFF (EV/FCFF)
- Modelo de desconto de dividendos (DDM)
- Relação preço/lucro líquido (P/E) desde 2005
- Análise de receitas
- Análise do endividamento
Aceitamos:
Lucro econômico
Nike Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
Observa-se uma volatilidade significativa no desempenho financeiro ao longo do período analisado, com um ciclo de expansão entre 2021 e 2024 seguido por uma retração em 2025.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- Houve um crescimento expressivo entre 2020 e 2021, com a manutenção de patamares elevados até 2024. Em 2025, registrou-se uma queda acentuada, reduzindo o lucro operacional para níveis próximos aos de 2020.
- Custo de Capital
- A taxa permaneceu relativamente estável, oscilando entre 16,91% e 17,53% na maior parte do período. Contudo, em 2025, ocorreu um aumento para 18,34%, atingindo o valor máximo da série.
- Capital Investido
- O montante de capital investido apresentou tendência de alta até 2024, ano em que atingiu seu pico. Em 2025, houve uma redução no capital empregado, retornando a patamares similares aos de 2020.
- Lucro Econômico
- O indicador transitou de um valor negativo em 2020 para a geração de valor positiva entre 2021 e 2024. Essa tendência foi revertida em 2025, resultando novamente em um lucro econômico negativo.
A análise conjunta indica que a combinação da redução do lucro operacional e do aumento no custo de capital em 2025 impactou negativamente a geração de valor econômico, encerrando o período de crescimento observado nos anos anteriores.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Nike Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para contas a receber não cobráveis.
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
4 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
5 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
7 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
Ao analisar os dados financeiros disponíveis, observa-se uma tendência de crescimento no lucro líquido entre maio de 2020 e maio de 2022, com incremento de aproximadamente 138% no período, atingindo um pico de 6.046 milhões de dólares em maio de 2022. No entanto, a partir desse ponto, há uma reversão na tendência de crescimento, com uma redução significativa de 16% até maio de 2023, quando o lucro líquido ficou em 5.070 milhões de dólares. Essa diminuição continua, resultando em um valor mais baixo em maio de 2024, de aproximadamente 5.700 milhões de dólares, apesar de uma ligeira recuperação em relação ao ano anterior, e uma nova queda para 3.219 milhões de dólares prevista para maio de 2025.
A análise do lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) revela um padrão semelhante, com crescimento expressivo até maio de 2022, atingindo 5.557 milhões de dólares, representando um aumento considerável em comparação a 2020. Após esse pico, há uma redução gradual, com valores de 5.013 milhões de dólares em maio de 2023, seguidos por estabilidade um pouco menor em maio de 2024, e uma projeção de retração significativa para 2025, ao atingir aproximadamente 2.913 milhões de dólares.
Essas tendências sugerem que, apesar de um período de forte crescimento até 2022, há sinais de desaceleração e possível deterioração da rentabilidade, refletindo fatores que possam atuar positivamente ou negativamente na performance financeira prevista para o futuro próximo. A queda prevista nos resultados para 2025 aponta para possíveis desafios ou mudanças estratégicas que demandam atenção na análise de desempenho e planejamento financeiro.
Impostos operacionais de caixa
Nike Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
- Despesa com imposto de renda
- Observa-se uma tendência de aumento na despesa com imposto de renda ao longo do período avaliado, passando de 348 milhões de dólares em maio de 2020 para um pico de 1.131 milhões em maio de 2023. Apesar do incremento considerável, há uma redução significativa para 1.000 milhões em maio de 2024 e uma nova queda para 666 milhões em maio de 2025. Essa variação pode indicar mudanças na lucratividade tributária ou estratégias fiscais adotadas pela empresa ao longo dos anos.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma alta com dois momentos de estabilização. Inicialmente, aumentaram de 764 milhões de dólares em maio de 2020 para 1.390 milhões em maio de 2021, seguidos por uma leve redução para 1.313 milhões em maio de 2022. Em maio de 2023, permanecem relativamente estáveis em 1.264 milhões, com novo crescimento registrado em maio de 2024 para 1.482 milhões, antes de diminuir para 951 milhões em maio de 2025. O comportamento indica períodos de crescimento e estabilização na carga tributária operacional, possivelmente refletindo alterações na atividade operacional ou na alocação de impostos.
Capital investido
Nike Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração da construção em processo.
7 Subtração de investimentos de curto prazo.
Observa-se uma redução contínua no total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo do período, passando de aproximadamente 13.015 milhões de dólares em maio de 2020 para cerca de 11.018 milhões de dólares em maio de 2025. Essa tendência indica um esforço potencial de redução do endividamento ao longo do tempo, o que pode refletir uma estratégia de fortalecimento de liquidez ou uma preferência por financiar suas operações com recursos próprios.
O patrimônio líquido apresentou um crescimento significativo de 8.055 milhões de dólares em maio de 2020 para um pico de 15.281 milhões de dólares em maio de 2022, seguido por uma ligeira queda para aproximadamente 14.430 milhões de dólares em maio de 2024, e uma redução subsequente para cerca de 13.213 milhões de dólares em maio de 2025. Essa evolução sugere um período de fortalecimento dos recursos próprios até 2022, possivelmente devido a lucros acumulados ou emissões de ações, seguido por ajustes que podem envolver distribuições de dividendos ou recompra de ações, levando à diminuição do patrimônio líquido na última análise.
O capital investido permaneceu relativamente estável em torno de 19.083 milhões a 21.129 milhões de dólares durante o período, evidenciando uma gestão consistente dos ativos destinados às operações gerais. A pequena variação observada pode refletir ajustes na composição dos ativos fixos, investimentos em novos projetos ou manutenção dos níveis de investimento existentes.
Em síntese, a empresa mostra uma tendência de redução do endividamento, aumento do patrimônio líquido até 2022 seguido por uma leve reversão, além de uma manutenção relativamente estável do capital investido. Tais padrões indicam uma estratégia de fortalecimento financeiro por meio de redução de passivos e incremento do patrimônio próprio, sinalizando uma postura de gestão de risco e solidez financeira ao longo do período avaliado.
Custo de capital
Nike Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-05-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-05-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-05-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-05-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Empréstimos de curto prazo e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Nike Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de mai. de 2025 | 31 de mai. de 2024 | 31 de mai. de 2023 | 31 de mai. de 2022 | 31 de mai. de 2021 | 31 de mai. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Capital investido2 | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de spread econômico3 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma trajetória de volatilidade nos resultados financeiros ao longo do período analisado, caracterizada por um ciclo de recuperação seguido de declínio.
- Lucro Econômico
- Houve uma transição de valores negativos em 2020 para um crescimento acentuado em 2021, com o ponto máximo atingido em 2022. A partir de então, registrou-se uma redução progressiva nos valores anuais, resultando em um novo saldo negativo no exercício de 2025.
- Capital Investido
- O montante de capital apresentou tendência de expansão entre 2020 e 2022. Após uma oscilação em 2023, o pico de investimento ocorreu em 2024, seguido por uma redução no volume de capital alocado em 2025.
- Índice de Spread Econômico
- O indicador acompanhou a oscilação do lucro econômico, partindo de um índice negativo em 2020 e alcançando a máxima eficiência em 2022. Observou-se uma tendência decrescente entre 2022 e 2024, encerrando o período com uma queda expressiva para valores negativos em 2025.
A correlação entre os indicadores sugere que, apesar do aumento do capital investido até 2024, a capacidade de gerar valor acima do custo de capital declinou consistentemente a partir de 2022, culminando na perda de rentabilidade econômica ao final do período.
Índice de margem de lucro econômico
Nike Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de mai. de 2025 | 31 de mai. de 2024 | 31 de mai. de 2023 | 31 de mai. de 2022 | 31 de mai. de 2021 | 31 de mai. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Receitas | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | |||||||
| lululemon athletica inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-05-31), 10-K (Data do relatório: 2024-05-31), 10-K (Data do relatório: 2023-05-31), 10-K (Data do relatório: 2022-05-31), 10-K (Data do relatório: 2021-05-31), 10-K (Data do relatório: 2020-05-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As receitas apresentaram uma trajetória de crescimento constante entre 2020 e 2024, partindo de 37.403 milhões de dólares e atingindo o pico de 51.362 milhões de dólares em 31 de maio de 2024, seguida por uma retração para 46.309 milhões de dólares no exercício de 2025.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico demonstrou alta volatilidade, iniciando o período analisado em terreno negativo (-765 milhões de dólares em 2020) e recuperando-se rapidamente até atingir o valor máximo de 1.897 milhões de dólares em 2022. A partir desse ponto, observou-se um declínio sucessivo, culminando em um novo resultado negativo de -733 milhões de dólares em 2025.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- A margem acompanhou a tendência do lucro absoluto, oscilando entre -2,05% em 2020 e 4,06% em 2022. Após o pico, houve uma redução gradual da rentabilidade para 2,88% em 2023 e 2,73% em 2024, encerrando o período em -1,58% em 2025.
- Análise de Tendência
- Observa-se que, embora as receitas tenham crescido até 2024, a rentabilidade econômica começou a declinar a partir de 2022, sugerindo que o aumento do volume de vendas não foi suficiente para sustentar a expansão do lucro econômico. A convergência de queda tanto na receita quanto no lucro econômico em 2025 indica uma deterioração simultânea do desempenho operacional e da eficiência financeira.