Nike Inc. (NYSE:NKE)

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. O Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT) apresentou uma trajetória ascendente entre 2020 e 2023, com um pico em 2022, seguido por uma queda notável em 2024 e 2025. O valor de 2025 representa o menor nível observado no período analisado.

O Custo de Capital exibiu uma relativa estabilidade entre 2020 e 2023, com flutuações modestas. Contudo, observa-se um aumento em 2025, atingindo o valor mais alto do período, o que pode indicar um aumento no risco percebido ou nas taxas de juros.

O Capital Investido apresentou um crescimento consistente de 2020 a 2024, indicando expansão e reinvestimento. Em 2025, houve uma redução significativa, possivelmente relacionada a desinvestimentos ou otimização da estrutura de capital.

O Lucro Econômico, que representa o NOPAT menos o custo de capital aplicado ao capital investido, apresentou uma inversão de sinal entre 2020 e 2021, passando de negativo para positivo. Houve um crescimento contínuo até 2023, acompanhando a tendência do NOPAT. Em 2024 e 2025, o Lucro Econômico diminuiu, tornando-se negativo em 2025, o que sugere que o retorno sobre o capital investido não está superando o custo de capital.

Tendências Gerais

Observa-se uma correlação entre o NOPAT e o Lucro Econômico. A queda no NOPAT em 2024 e 2025 impactou diretamente o Lucro Econômico, resultando em um desempenho inferior.

Ponto de Atenção

A redução do Capital Investido em 2025, combinada com o aumento do Custo de Capital, pode indicar uma mudança na estratégia da empresa ou um ambiente econômico mais desafiador.

Implicações

A diminuição do Lucro Econômico em 2025 sinaliza uma potencial redução na criação de valor para os investidores.

Ao analisar os dados financeiros disponíveis, observa-se uma tendência de crescimento no lucro líquido entre maio de 2020 e maio de 2022, com incremento de aproximadamente 138% no período, atingindo um pico de 6.046 milhões de dólares em maio de 2022. No entanto, a partir desse ponto, há uma reversão na tendência de crescimento, com uma redução significativa de 16% até maio de 2023, quando o lucro líquido ficou em 5.070 milhões de dólares. Essa diminuição continua, resultando em um valor mais baixo em maio de 2024, de aproximadamente 5.700 milhões de dólares, apesar de uma ligeira recuperação em relação ao ano anterior, e uma nova queda para 3.219 milhões de dólares prevista para maio de 2025.

A análise do lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) revela um padrão semelhante, com crescimento expressivo até maio de 2022, atingindo 5.557 milhões de dólares, representando um aumento considerável em comparação a 2020. Após esse pico, há uma redução gradual, com valores de 5.013 milhões de dólares em maio de 2023, seguidos por estabilidade um pouco menor em maio de 2024, e uma projeção de retração significativa para 2025, ao atingir aproximadamente 2.913 milhões de dólares.

Essas tendências sugerem que, apesar de um período de forte crescimento até 2022, há sinais de desaceleração e possível deterioração da rentabilidade, refletindo fatores que possam atuar positivamente ou negativamente na performance financeira prevista para o futuro próximo. A queda prevista nos resultados para 2025 aponta para possíveis desafios ou mudanças estratégicas que demandam atenção na análise de desempenho e planejamento financeiro.

Despesa com imposto de renda

Observa-se uma tendência de aumento na despesa com imposto de renda ao longo do período avaliado, passando de 348 milhões de dólares em maio de 2020 para um pico de 1.131 milhões em maio de 2023. Apesar do incremento considerável, há uma redução significativa para 1.000 milhões em maio de 2024 e uma nova queda para 666 milhões em maio de 2025. Essa variação pode indicar mudanças na lucratividade tributária ou estratégias fiscais adotadas pela empresa ao longo dos anos.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma alta com dois momentos de estabilização. Inicialmente, aumentaram de 764 milhões de dólares em maio de 2020 para 1.390 milhões em maio de 2021, seguidos por uma leve redução para 1.313 milhões em maio de 2022. Em maio de 2023, permanecem relativamente estáveis em 1.264 milhões, com novo crescimento registrado em maio de 2024 para 1.482 milhões, antes de diminuir para 951 milhões em maio de 2025. O comportamento indica períodos de crescimento e estabilização na carga tributária operacional, possivelmente refletindo alterações na atividade operacional ou na alocação de impostos.

Observa-se uma redução contínua no total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo do período, passando de aproximadamente 13.015 milhões de dólares em maio de 2020 para cerca de 11.018 milhões de dólares em maio de 2025. Essa tendência indica um esforço potencial de redução do endividamento ao longo do tempo, o que pode refletir uma estratégia de fortalecimento de liquidez ou uma preferência por financiar suas operações com recursos próprios.

O patrimônio líquido apresentou um crescimento significativo de 8.055 milhões de dólares em maio de 2020 para um pico de 15.281 milhões de dólares em maio de 2022, seguido por uma ligeira queda para aproximadamente 14.430 milhões de dólares em maio de 2024, e uma redução subsequente para cerca de 13.213 milhões de dólares em maio de 2025. Essa evolução sugere um período de fortalecimento dos recursos próprios até 2022, possivelmente devido a lucros acumulados ou emissões de ações, seguido por ajustes que podem envolver distribuições de dividendos ou recompra de ações, levando à diminuição do patrimônio líquido na última análise.

O capital investido permaneceu relativamente estável em torno de 19.083 milhões a 21.129 milhões de dólares durante o período, evidenciando uma gestão consistente dos ativos destinados às operações gerais. A pequena variação observada pode refletir ajustes na composição dos ativos fixos, investimentos em novos projetos ou manutenção dos níveis de investimento existentes.

Em síntese, a empresa mostra uma tendência de redução do endividamento, aumento do patrimônio líquido até 2022 seguido por uma leve reversão, além de uma manutenção relativamente estável do capital investido. Tais padrões indicam uma estratégia de fortalecimento financeiro por meio de redução de passivos e incremento do patrimônio próprio, sinalizando uma postura de gestão de risco e solidez financeira ao longo do período avaliado.

A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no lucro econômico ao longo do período avaliado. Observa-se um resultado negativo expressivo em 2020, seguido por uma recuperação substancial e crescimento consistente em 2021, 2022 e 2023. Contudo, o ano de 2024 apresenta uma inversão de tendência, com o lucro econômico retornando a valores negativos, e essa situação se intensifica em 2025.

O capital investido apresenta um padrão de crescimento até 2024, com flutuações anuais relativamente modestas. Em 2025, registra-se uma diminuição considerável no capital investido, indicando uma possível reavaliação de ativos ou redução de investimentos.

O índice de spread econômico acompanha a trajetória do lucro econômico, refletindo a rentabilidade do capital investido. Após um valor negativo em 2020, o índice demonstra uma melhora expressiva em 2021 e 2022, mantendo-se em patamares positivos, embora com uma ligeira diminuição em 2023. Em 2024 e 2025, o índice de spread econômico acompanha a queda no lucro, retornando a um valor negativo em 2025.

Lucro Econômico

Apresenta forte volatilidade, com recuperação após um resultado negativo inicial, seguida por declínio e retorno a valores negativos.

Capital Investido

Demonstra crescimento constante até 2024, com redução significativa em 2025.

Índice de Spread Econômico

Segue a tendência do lucro econômico, indicando a rentabilidade do capital investido e apresentando declínio nos últimos períodos avaliados.

A correlação entre o lucro econômico e o índice de spread econômico sugere que a rentabilidade do capital investido está diretamente ligada ao desempenho do lucro. A queda observada em ambos os indicadores em 2024 e 2025 merece atenção, indicando a necessidade de uma análise mais aprofundada das causas subjacentes.

A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em relação ao lucro econômico, receitas e índice de margem de lucro econômico ao longo do período avaliado.

Lucro Econômico

O lucro econômico apresentou uma trajetória de recuperação significativa entre 2020 e 2022, partindo de um valor negativo substancial em 2020 para atingir um pico em 2022. Contudo, observou-se uma diminuição subsequente em 2023, seguida por um declínio acentuado em 2024, resultando em um valor negativo em 2024. A projeção para 2025 indica a manutenção do resultado negativo.

Receitas

As receitas demonstraram um crescimento consistente de 2020 a 2023, com um aumento notável entre 2020 e 2021. O ritmo de crescimento diminuiu entre 2021 e 2022, e estabilizou-se entre 2022 e 2023. Em 2024, as receitas apresentaram uma queda considerável em relação aos anos anteriores, e a projeção para 2025 indica uma continuação dessa tendência de declínio.

Índice de Margem de Lucro Econômico

O índice de margem de lucro econômico acompanhou a tendência do lucro econômico, com uma melhora expressiva entre 2020 e 2022. A partir de 2022, o índice apresentou uma redução gradual, refletindo a diminuição do lucro econômico em relação às receitas. Em 2024, o índice tornou-se negativo, indicando que a empresa não gerou lucro econômico em relação às suas receitas, e a projeção para 2025 mantém essa situação.

Em resumo, a entidade experimentou um período de recuperação e crescimento até 2022, seguido por um declínio em lucratividade e receitas nos anos subsequentes. A correlação entre o lucro econômico, as receitas e o índice de margem de lucro econômico sugere que a rentabilidade da entidade está intimamente ligada ao seu desempenho de vendas.