Hess Corp. (NYSE:HES)

Observa-se uma volatilidade significativa nos resultados operacionais e na estrutura de capital ao longo do período analisado, com um ponto de inflexão crítico ocorrido no ano de 2020.

Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)

O indicador apresentou declínio acentuado em 2020, registrando valores negativos, porém demonstrou recuperação robusta nos anos de 2021 e 2022, atingindo o patamar mais elevado do período no encerramento do ciclo.

Custo de Capital

A taxa de custo de capital manteve-se relativamente estável até 2020, momento a partir do qual iniciou uma trajetória de crescimento contínuo, culminando no percentual mais alto em 2022.

Capital Investido

Houve uma redução gradual do capital investido entre 2018 e 2020, seguida por um aumento progressivo nos dois anos seguintes, indicando a retomada de aportes ou a expansão da base de ativos.

Lucro Econômico

O lucro econômico permaneceu em território negativo durante todo o intervalo analisado, evidenciando que a rentabilidade operacional não superou o custo do capital investido. No entanto, nota-se uma tendência de recuperação a partir de 2020, com a redução progressiva do déficit econômico até 2022.

Lucro líquido (prejuízo) atribuível à Hess Corporation

De 2018 a 2020, o valor do lucro líquido apresentou uma tendência de forte declínio, culminando em um prejuízo substancial de aproximadamente US$ 3,093 milhões em 2020. A partir de 2021, houve uma reversão significativa nesta tendência, com o lucro líquido retornando ao território positivo em US$ 559 milhões e atingindo US$ 2.096 milhões em 2022. Essa mudança indica uma recuperação considerável após anos de prejuízo, possivelmente relacionada a melhorias operacionais, de mercado ou estratégias corporativas implementadas após 2020.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O NOPAT reflete uma trajetória similar à do lucro líquido, com períodos de recuperação após anos negativos. Em 2018 e 2019, os valores foram positivos, porém modestos, em US$ 159 milhões e US$ 77 milhões, respectivamente, mas tiveram uma queda acentuada em 2020, registrando-se um prejuízo operacional de aproximadamente US$ 2.506 milhões. Em 2021, o NOPAT voltou a apresentar resultados positivos, atingindo US$ 1.404 milhões, e projetou-se um incremento para US$ 3.165 milhões em 2022. Essa evolução positiva após o ano de 2020 destaca uma recuperação operacional intensa, refletindo possíveis melhorias na eficiência, gestão de custos ou na conjuntura de mercado que favoreceram a geração de lucro operacional.

Provisão (benefício) para imposto de renda

Os valores dessa provisão apresentaram variações significativas ao longo do período analisado. Em 2018, houve uma provisão de 335 milhões de dólares, que aumentou para 461 milhões em 2019, indicando uma maior expectativa de obrigações fiscais futuras. Em 2020, a provisão se tornou negativa em -11 milhões, sugerindo uma reversão de provisões anteriores ou uma mudança na estimativa de obrigações fiscais. No ano seguinte, 2021, a provisão subiu consideravelmente para 600 milhões, possivelmente refletindo ajustes ou aumento na carga tributária prevista, enquanto em 2022 houve um aumento expressivo para 1.099 milhões, demonstrando uma elevação considerável na provisão para impostos de renda ao longo do período.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa mostraram crescimento consistente ao longo do período. Em 2018, o valor era de 504 milhões de dólares, aumentando moderadamente para 547 milhões em 2019. Em 2020, houve uma forte redução para 146 milhões, indicando uma diminuição na liquidez relacionada a impostos operacionais, possivelmente devido a mudanças na operação ou na gestão de caixa. A partir de então, os valores retomaram uma tendência de aumento, chegando a 586 milhões em 2021 e atingindo 904 milhões em 2022, sinalizando uma recuperação ou crescimento na quantia de impostos pagos de forma operacional na empresa ao longo dos últimos anos.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma tendência de crescimento contínuo no total de dívidas e arrendamentos ao longo do período analisado. A soma passou de 7.434 milhões de dólares no final de 2018 para 9.150 milhões em 2022, representando um aumento de aproximadamente 23,2%. O crescimento foi relativamente constante, com uma leve aceleração entre 2020 e 2022, indicando uma possível estratégia de financiamento ou refinanciamento que resultou na elevação do endividamento total.

Total do patrimônio líquido da Hess Corporation

O patrimônio líquido apresentou uma diminuição significativa de 9.629 milhões de dólares em 2018 para 5.366 milhões em 2020, indicando uma redução de aproximadamente 44,3% no período. Após esse ponto, houve uma recuperação, com o patrimônio líquido atingindo 6.300 milhões em 2021 e aumentando para 7.855 milhões em 2022. Esse padrão sugere uma fase de deterioração do patrimônio até 2020, possivelmente relacionada a perdas ou deterioração de ativos, seguida de uma recuperação que pode indicar melhorias na rentabilidade, reestruturações ou valorização de ativos.

Capital investido

O capital investido apresentou variações ao longo do período, inicialmente reduzindo de 19.028 milhões de dólares em 2018 para 16.448 milhões em 2020, uma diminuição de aproximadamente 13,6%. Em 2021, houve um leve aumento para 16.885 milhões, seguido de uma nova elevação para 18.062 milhões em 2022. A tendência geral indica uma redução no capital investido até 2020, possivelmente refletindo desinvestimentos ou redução de ativos, seguida de um incremento que pode estar associado a novas aquisições ou investimentos para sustentar operações e crescimento.

Observa-se que o lucro econômico permaneceu em território negativo durante todo o período analisado. Houve uma acentuação da perda no exercício de 2020, quando o valor atingiu -5.408 milhões de dólares. A partir de 2021, verifica-se uma trajetória de recuperação consistente, culminando na redução do déficit para -612 milhões de dólares ao final de 2022.

O capital investido apresentou oscilações moderadas, registrando uma redução gradual entre 2018 e 2020, momento em que atingiu o patamar mínimo de 16.448 milhões de dólares. Nos anos subsequentes, houve uma retomada do volume de capital, alcançando 18.062 milhões de dólares em 31 de dezembro de 2022.

Índice de spread econômico

O indicador acompanhou a volatilidade do lucro econômico, registrando a queda mais expressiva em 2020, com -32,88%. Houve uma melhora progressiva nos anos seguintes, reduzindo a margem negativa para -3,39% em 2022, o que sinaliza uma aproximação do ponto de equilíbrio financeiro.

O desempenho financeiro no período analisado é caracterizado por uma recuperação significativa após um declínio acentuado ocorrido no exercício de 2020.

Vendas e outras receitas operacionais

As receitas operacionais apresentaram volatilidade, com uma queda expressiva em 2020, seguida por um crescimento acelerado nos anos de 2021 e 2022. O valor atingiu o pico em 31 de dezembro de 2022, alcançando US$ 11.324 milhões, o que representa mais que o dobro da receita registrada no ponto mais baixo do período.

Lucro econômico

O lucro econômico manteve-se em patamares negativos durante todo o intervalo analisado. Observou-se um aprofundamento do prejuízo em 2020, atingindo US$ -5.408 milhões. Contudo, houve uma trajetória de recuperação consistente a partir de 2021, reduzindo o déficit para US$ -612 milhões ao final de 2022.

Índice de margem de lucro econômico

A margem de lucro econômico refletiu a instabilidade dos resultados, com a maior contração registrada em 2020, chegando a -115,87%. Nos dois anos subsequentes, a margem apresentou melhora substancial, encerrando o período em -5,4%, evidenciando uma aproximação do ponto de equilíbrio econômico.

A análise dos dados indica que a expansão das receitas operacionais foi o principal vetor para a redução dos prejuízos econômicos e a consequente recuperação da margem financeira nos últimos dois anos do período.