Becton, Dickinson & Co. (NYSE:BDX)

O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresentou uma tendência de redução ao longo do período analisado, passando de 1,77 em março de 2016 para 0,72 em setembro de 2021. Essa diminuição sugere uma crescente independência financeira, indicando que a empresa vem reduzindo sua alavancagem em relação ao patrimônio próprio.

O índice de dívida/capital total também exibiu uma trajetória de declínio, variando de 0,64 em dezembro de 2015 para aproximadamente 0,43 no segundo trimestre de 2022. Essa redução reforça a observação de uma estratégia voltada à diminuição do endividamento relativo ao capital total, promovendo maior equilíbrio na estrutura de capital.

Quanto à relação dívida/ativos, observou-se uma diminuição contínua, aproximadamente de 0,49 em dezembro de 2015 para cerca de 0,33 em março de 2022. Este comportamento indica uma redução do peso das dívidas em relação ao total de ativos, refletindo uma melhoria na composição do balanço patrimonial e possível maior segurança financeira.

O índice de alavancagem financeira também apresentou tendência de queda, de 3,61 em dezembro de 2015 para 2,21 em março de 2022. Uma redução neste indicador sugere uma diminuição do grau de endividamento em relação ao patrimônio, o que pode indicar uma estratégia de gestão para reduzir riscos associados ao endividamento elevado.

Já o índice de cobertura de juros apresentou maior volatilidade ao longo do período, apresentando valores diversos, com uma tendência de aumento a partir de 2018. Os valores variaram de pouco mais de 1 até acima de 5, indicando períodos em que a empresa conseguiu uma maior capacidade de cobertura dos juros de suas dívidas, o que é um sinal positivo em termos de liquidez operacional e eficiência na administração de despesas de juros. Notavelmente, há picos em torno de 4,43 a 5,78 entre os anos de 2021 e 2022, refletindo uma melhoria na capacidade de cobertura de juros.

De modo geral, os indicadores analisados evidenciam uma tendência de redução do endividamento e alavancagem, associada a melhorias na estabilidade financeira e na capacidade de pagamento de juros ao longo do período avaliado. Essas mudanças podem indicar uma estratégia de fortalecimento patrimonial e controle de riscos financeiros, promovendo maior solidez para a empresa no longo prazo.

Ao analisar os dados financeiros trimestrais, observa-se uma tendência geral de redução no endividamento total ao longo do período, com contribuições importantes de variações no patrimônio líquido e na proporção de dívida em relação ao patrimônio.

Nas datas iniciais, o endividamento total apresentava valores elevados, ultrapassando US$ 12 bilhões em dezembro de 2015, com pequenas variações subsequentes. Houve uma diminuição constante significativa até o primeiro trimestre de 2016, seguido de um período de estabilidade até o segundo trimestre de 2017, quando ocorre um pico de endividamento em torno de US$ 23 bilhões. A partir desse ponto, há uma redução progressiva, culminando em patamares mais baixos próximos de US$ 17 bilhões no início de 2022.

O patrimônio líquido apresentou uma trajetória de crescimento substancial ao longo do período, com aumentos notáveis a partir de 2016. Particularmente, entre o final de 2016 e o primeiro trimestre de 2018, há um incremento acentuado, refletindo melhora na situação patrimonial da empresa, chegando a aproximadamente US$ 24 bilhões em 2021. Essa expansão sugere uma forte geração de lucros retidos, aumento de reservas ou outros fatores favoráveis.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido indica uma relação de endividamento relativamente elevada inicialmente, com valores acima de 1, o que demonstra que a dívida total era maior que o patrimônio líquido em dezembro de 2015. Contudo, há uma tendência de diminuição desse indicador ao longo do tempo, atingindo valores próximos de 0,7 a 0,75 após 2020. Essa redução sugere uma estratégia de redução do endividamento relativo à base patrimonial, indicando uma melhora na estrutura de capital e maior independência financeira.

Com base na análise, conclui-se que a empresa reforçou sua posição patrimonial ao longo do período, enquanto otimizava sua estrutura de endividamento, reduzindo sua dependência de financiamentos externos e fortalecendo sua solvência. Essas tendências refletem uma gestão financeira que buscou equilibrar o uso de fontes de capital e consolidar uma posição financeira mais robusta até o início de 2022.

Endividamento total

Os valores de endividamento total apresentaram uma tendência de diminuição ao longo do período analisado, iniciando em aproximadamente US$ 12.809 milhões no final de 2015, atingindo um mínimo de US$ 11.551 milhões no fim de 2016. Após esse ponto, houve um aumento significativo, chegando a US$ 22.798 milhões no último trimestre de 2018, indicando uma expansão de dívida. A partir de então, o endividamento estabilizou-se em níveis mais elevados, variando entre US$ 17.700 milhões e US$ 21.166 milhões, reforçando uma tendência de aumento de dívida que se mantém até o primeiro trimestre de 2022.

Capital total

O capital total inicialmente apresentou uma trajetória de declínio, passando de aproximadamente US$ 20.032 milhões no fim de 2015 para US$ 18.600 milhões no primeiro trimestre de 2017. A partir desse período, houve uma recuperação, com o capital total crescendo substancialmente, atingindo um pico de US$ 44.045 milhões no fim de 2018. Posteriormente, verificou-se uma ligeira retração, embora permanecesse em níveis elevados, entre aproximadamente US$ 41.287 milhões e US$ 43.160 milhões, até o início de 2022.

Rácio dívida/capital total

O rácio dívida/capital total mostrou uma tendência de redução ao longo do período, iniciando em 0.64 no final de 2015, quando a proporção de dívida em relação ao capital total era relativamente alta. A partir de então, houve uma diminuição contínua, chegando a 0.42 no primeiro trimestre de 2022. Essa redução indica uma melhora na estrutura de capital, com menor peso relativo da dívida frente ao patrimônio da empresa. Apesar do aumento do endividamento total após 2016, a relação de dívida sobre capital se estabilizou em patamares mais baixos, refletindo uma maior proporção de capital próprio em relação à dívida ao longo do tempo.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de distintos trimestres, observa-se uma tendência de variação nos principais indicadores financeiros.

O endividamento total apresentou oscilações ao longo do período, iniciando em aproximadamente 12.809 milhões de dólares no final de 2015. Houve uma redução gradual até o primeiro trimestre de 2017, momento em que atingiu cerca de 10.306 milhões de dólares. A partir de então, percebe-se um aumento acentuado, culminando em um pico de aproximadamente 22.798 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2018. Após esse pico, há uma diminuição até atingir cerca de 17.719 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2021, seguido por uma ligeira recuperação até cerca de 18.635 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2022.

Os ativos totais demonstraram uma tendência de crescimento significativo ao longo do período, partindo de aproximadamente 26.046 milhões de dólares no final de 2015, atingindo um pico próximo de 55.316 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2018. Após esse ponto máximo, houve variações moderadas, com os ativos variando entre aproximadamente 53.837 e 54.978 milhões de dólares até o primeiro trimestre de 2022.

Quanto à relação dívida/ativos, houve uma tendência de diminuição no percentual de endividamento em relação aos ativos totais. Iniciando em 0,49 em dezembro de 2015, a relação caiu para aproximadamente 0,33 no final de 2021, indicando uma melhora na estrutura de capital da empresa, com menor proporção de dívida em relação ao total de ativos. Essa melhoria é consistente mesmo diante do aumento do endividamento absoluto em certos períodos, indicando que o crescimento dos ativos foi acompanhado de uma gestão que reduziu a relação de endividamento em relação à totalidade dos ativos.

De modo geral, os indicadores refletem uma trajetória de crescimento substancial no valor total de ativos, acompanhada de uma redução na proporção de endividamento em relação aos ativos. Esses movimentos sugerem uma estratégia de gestão financeira que buscou ampliar o volume de ativos ao mesmo tempo em que manteve o endividamento relativamente controlado, especialmente após o pico de endividamento observado por volta de 2018.

Análise geral dos ativos totais

Durante o período avaliado, os ativos totais exibiram uma tendência de crescimento após um declínio no início de 2016. Especificamente, após uma redução de aproximadamente 0,9% de dezembro de 2015 a março de 2016, observou-se uma recuperação significativa a partir de junho de 2016, culminando em um aumento de cerca de 92,4% entre dezembro de 2015 e dezembro de 2018. Desde então, os ativos mantiveram-se relativamente estáveis, com pequenas variações ao longo de 2019 e 2020, e um aumento moderado até o primeiro trimestre de 2022. Essa evolução indica uma expansão moderada na base de ativos, possivelmente refletindo investimentos ou aquisições estratégicas ao longo do período.

Análise do patrimônio líquido

O patrimônio líquido apresentou um crescimento considerável ao longo do período avaliado, especialmente a partir de março de 2016, quando passou de aproximadamente US$ 7,6 bilhões para um pico de US$ 24,1 bilhões em março de 2021. Essa expansão indica uma melhoria na solidez financeira da empresa, apoiada por lucros acumulados ou aportes de capital. Após atingir esse pico, ocorreu uma ligeira retração, retornando a aproximadamente US$ 24 bilhões em março de 2022. A evolução do patrimônio demonstra uma estratégia de retenção de lucros e fortalecimento do capital próprio.

Índice de alavancagem financeira

O índice de alavancagem financeira apresentou uma tendência de diminuição ao longo do período, indicando uma redução do endividamento relativo ao patrimônio líquido. Em dezembro de 2015, o índice era de 3,61, declinando gradualmente até alcançar cerca de 2,21 em setembro de 2021, próximo do final do período analisado. Essa redução sugere que a empresa tem buscado diminuir sua dependência de financiamento externo, fortalecendo sua estrutura de capital. Apesar de pequenas variações, a tendência geral aponta para uma postura mais conservadora em relação à alavancagem financeira, contribuindo para maior estabilidade financeira.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se uma tendência de crescimento no resultado antes de juros e impostos (EBIT) ao longo do período avaliado, demonstrando uma melhora geral na lucratividade operacional da empresa. No início de 2016, o EBIT era de aproximadamente US$ 363 milhões e cresceu de forma consistente, atingindo picos de aproximadamente US$ 885 milhões no final de 2017 e mantendo níveis elevados até o final de 2021.

Durante o período, o EBIT apresentou alguns períodos de variação, incluindo uma queda significativa no terceiro trimestre de 2016, que pode indicar efeitos sazonais ou ocorrências específicas, além de uma reversão posterior com recuperação no semestre seguinte. Após esse episódio, a tendência é de crescimento contínuo, culminando em patamares superiores a US$ 1,2 bilhão em 2021.

Quanto às despesas com juros, observa-se uma redução ao longo do período, passando de valores próximos a US$ 97 milhões no início de 2016 para aproximadamente US$ 98 milhões em 2022, indicando uma gestão eficiente na estrutura de endividamento ou redução de dívidas onerosas. O índice de cobertura de juros apresenta variações importantes ao longo do tempo, com níveis variando de 1,05 até 5,78. Destaca-se que, entre o segundo trimestre de 2016 e o final de 2018, o índice apresentou valores relativamente mais baixos, próximos de 1,05 a 2,87, indicando períodos em que os lucros antes de juros e impostos eram apenas moderadamente superiores às despesas com juros, sinalizando potenciais desafios na capacidade de cobertura nesse período.

Após esse intervalo, o índice de cobertura de juros demonstra uma melhora significativa, atingindo valores elevados acima de 4 em 2021, refletindo uma maior segurança na cobertura das despesas financeiras, possivelmente devido ao aumento dos lucros operacionais e à contenção dos encargos financeiros. Essas tendências indicam uma fase de fortalecimento financeiro, com melhoria na saúde financeira e maior resistência às oscilações do mercado.