Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Lucro econômico
PayPal Holdings Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2022 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 1,747 – 18.91% × 31,496 = -4,208
Observa-se uma oscilação significativa no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT), que apresentou crescimento até o ano de 2020, atingindo o valor de 4.527 milhões de dólares, seguido por uma trajetória de declínio acentuado até 2022, quando recuou para 1.747 milhões de dólares.
- Capital Investido e Custo de Capital
- Houve uma expansão contínua do capital investido, que evoluiu de 17.780 milhões de dólares em 2018 para 31.496 milhões de dólares em 2022. Simultaneamente, o custo de capital manteve uma tendência de leve e gradual redução, partindo de 20,39% no primeiro ano analisado para 18,91% no último.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico permaneceu negativo durante todo o período, evidenciando que a rentabilidade operacional não foi suficiente para superar o custo do capital empregado. Após uma recuperação parcial em 2020, houve uma deterioração expressiva em 2022, com o indicador atingindo o nível de -4.208 milhões de dólares.
A análise conjunta dos dados indica que, embora a base de capital investido tenha crescido substancialmente, a geração de lucro operacional declinou a partir de 2021, resultando em um aumento do prejuízo econômico no fechamento do período analisado.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
PayPal Holdings Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (diminuição) da reserva de reestruturação.
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
4 2022 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 720 × 3.00% = 22
5 2022 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 326 × 21.00% = 68
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
7 2022 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 174 × 21.00% = 37
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
- Lucro líquido
- Observa-se um crescimento significativo no lucro líquido de 2018 para 2020, passando de US$ 2.057 milhões para US$ 4.202 milhões, representando um aumento substancial. Em 2021, o valor permanece relativamente estável, ligeiramente abaixo de 2020, em US$ 4.169 milhões. No entanto, em 2022, há uma queda considerável, atingindo US$ 2.419 milhões, indicando uma redução de aproximadamente 42% em relação ao ano anterior.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- Este indicador demonstra um padrão semelhante ao do lucro líquido, com crescimento acentuado de 2018 (US$ 1.833 milhões) até 2020 (US$ 4.527 milhões). Em 2021, o valor diminui para US$ 3.793 milhões, refletindo uma redução, porém ainda mantendo um patamar elevado. Em 2022, há uma diminuição bastante acentuada, chegando a US$ 1.747 milhões, o que representa uma redução de cerca de 54% em comparação com 2021. Tal tendência indica uma deterioração na rentabilidade operacional após o crescimento observado até 2020.
Impostos operacionais de caixa
PayPal Holdings Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
- Despesa com imposto de renda (benefício)
- Observa-se uma tendência de aumento substancial na despesa com imposto de renda de 2018 para 2020, passando de 319 milhões de dólares para 863 milhões. Em 2021, há uma reversão significativa, com um benefício fiscal de -70 milhões, indicando um efeito de redução ou benefício fiscal registrado naquele período. Em 2022, essa despesa alavanca novamente para 947 milhões, representando um aumento consistente em relação aos anos anteriores, exceto pelo ano de 2021 onde houve benefício.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram variações ao longo do período, começando em 475 milhões de dólares em 2018, aumentando para 796 milhões em 2019, e posteriormente caindo para 728 milhões em 2020. Em 2021, há uma diminuição acentuada para 454 milhões, seguida de um aumento expressivo para 1.790 milhões em 2022, indicando uma possível mudança na alíquota ou na base tributária, ou uma reavaliação fiscal que impactou significativamente esse item neste último ano.
Capital investido
PayPal Holdings Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de reserva de reestruturação.
4 Adição de equivalentes de capital ao patrimônio líquido total do PayPal.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
Ao analisar os dados financeiros apresentados ao longo de cinco anos, observa-se uma tendência contínua de crescimento nos principais indicadores financeiros. O total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou um aumento expressivo ao longo do período, passando de 2.584 milhões de dólares em 2018 para 11.555 milhões de dólares em 2022. Tal crescimento sugere uma ampliação na alavancagem financeira ou na necessidade de financiamento para suportar a expansão das operações.
O patrimônio líquido total apresentou uma trajetória ascendente de 15.386 milhões de dólares em 2018 para 20.274 milhões de dólares em 2022, embora tenha ocorrido uma leve redução de 2021 para 2022. Este indicador revela uma forte geração de valor e retenção de lucros ao longo do período, embora a ligeira reversão em 2022 possa indicar mudanças na política de dividendos, recompras de ações ou ajustes contábeis.
O capital investido acompanhou, de forma geral, a tendência de crescimento dos demais indicadores, passando de 17.780 milhões de dólares em 2018 para 31.496 milhões de dólares em 2022. Essa ampliação reflete a ampliação dos recursos aplicados na operação e no crescimento da empresa, possivelmente associados a investimentos em tecnologia, atuação de mercado ou aquisições estratégicas.
Em síntese, os dados apontam para uma fase de expansão significativa, com aumento sustentado na dívida, no patrimônio líquido e no capital investido. Essas mudanças sugerem uma estratégia de crescimento intensivo, apoiada por aumento de recursos de financiamento e retenção de lucros, até o ano de 2022. A leve reversão do patrimônio líquido em 2022 merece atenção para compreender seus fatores específicos.
Custo de capital
PayPal Holdings Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 91,415) | 91,415) | ÷ | 102,126) | = | 0.90 | 0.90 | × | 20.82% | = | 18.64% | ||
| Dívida3 | 9,991) | 9,991) | ÷ | 102,126) | = | 0.10 | 0.10 | × | 3.22% × (1 – 21.00%) | = | 0.25% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 720) | 720) | ÷ | 102,126) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 102,126) | 1.00 | 18.91% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 144,810) | 144,810) | ÷ | 154,970) | = | 0.93 | 0.93 | × | 20.82% | = | 19.46% | ||
| Dívida3 | 9,398) | 9,398) | ÷ | 154,970) | = | 0.06 | 0.06 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.12% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 762) | 762) | ÷ | 154,970) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 154,970) | 1.00 | 19.59% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 315,562) | 315,562) | ÷ | 326,048) | = | 0.97 | 0.97 | × | 20.82% | = | 20.15% | ||
| Dívida3 | 9,700) | 9,700) | ÷ | 326,048) | = | 0.03 | 0.03 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 786) | 786) | ÷ | 326,048) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 326,048) | 1.00 | 20.22% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 140,626) | 140,626) | ÷ | 146,133) | = | 0.96 | 0.96 | × | 20.82% | = | 20.04% | ||
| Dívida3 | 5,000) | 5,000) | ÷ | 146,133) | = | 0.03 | 0.03 | × | 2.69% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 507) | 507) | ÷ | 146,133) | = | 0.00 | 0.00 | × | 5.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 146,133) | 1.00 | 20.13% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 106,586) | 106,586) | ÷ | 109,170) | = | 0.98 | 0.98 | × | 20.82% | = | 20.33% | ||
| Dívida3 | 1,998) | 1,998) | ÷ | 109,170) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.34% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 586) | 586) | ÷ | 109,170) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.34% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 109,170) | 1.00 | 20.39% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
PayPal Holdings Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (4,208) | (2,342) | (1,591) | (2,332) | (1,793) | |
| Capital investido2 | 31,496) | 31,317) | 30,260) | 22,276) | 17,780) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | -13.36% | -7.48% | -5.26% | -10.47% | -10.09% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Accenture PLC | 3.94% | 5.76% | 6.36% | — | — | |
| Adobe Inc. | 6.51% | 8.89% | 1.17% | — | — | |
| AppLovin Corp. | -26.87% | -30.28% | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 6.67% | 6.88% | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | -7.90% | -10.16% | — | — | — | |
| Datadog Inc. | -11.79% | -3.97% | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | -11.18% | -6.05% | — | — | — | |
| Intuit Inc. | -9.75% | -2.22% | 1.23% | — | — | |
| Microsoft Corp. | 20.63% | 29.66% | 27.74% | — | — | |
| Oracle Corp. | -4.60% | 3.54% | -1.99% | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | -32.82% | -40.27% | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 3.37% | -5.32% | -6.16% | — | — | |
| Salesforce Inc. | -14.60% | -12.45% | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 0.82% | 2.04% | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | -0.81% | -6.83% | -6.63% | — | — | |
| Workday Inc. | -14.09% | -19.34% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2022 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × -4,208 ÷ 31,496 = -13.36%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos indicadores demonstra um cenário de expansão da base de capital investido acompanhado por resultados econômicos persistentemente negativos e uma tendência de queda na eficiência do capital ao final do período.
- Capital Investido
- Observa-se um crescimento constante no volume de capital investido entre 2018 e 2022. O incremento mais expressivo ocorreu entre 2019 e 2020, com a base de capital elevando-se de aproximadamente 17,8 bilhões para mais de 31 bilhões de dólares, mantendo-se estável nos anos subsequentes.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico manteve-se em território negativo durante todos os anos analisados. Embora tenha ocorrido uma redução da perda em 2020, houve uma deterioração acentuada em 2022, onde o prejuízo econômico atingiu o seu ponto máximo no período, totalizando 4,2 bilhões de dólares.
- Índice de Spread Econômico
- O spread econômico apresentou-se consistentemente negativo, refletindo que o retorno sobre o capital investido permaneceu abaixo do seu custo. Houve uma recuperação parcial em 2020, porém a tendência reverteu para queda, culminando no menor índice registrado em 2022.
Índice de margem de lucro econômico
PayPal Holdings Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (4,208) | (2,342) | (1,591) | (2,332) | (1,793) | |
| Receita líquida | 27,518) | 25,371) | 21,454) | 17,772) | 15,451) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | -15.29% | -9.23% | -7.42% | -13.12% | -11.61% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Accenture PLC | 1.90% | 2.95% | 3.24% | — | — | |
| Adobe Inc. | 7.58% | 11.08% | 1.68% | — | — | |
| AppLovin Corp. | -50.32% | -60.62% | — | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 6.65% | 6.99% | — | — | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | -12.37% | -21.10% | — | — | — | |
| Datadog Inc. | -8.16% | -3.15% | — | — | — | |
| International Business Machines Corp. | -19.37% | -11.51% | — | — | — | |
| Intuit Inc. | -18.77% | -2.82% | 1.39% | — | — | |
| Microsoft Corp. | 19.77% | 24.62% | 20.59% | — | — | |
| Oracle Corp. | -8.44% | 7.01% | -4.52% | — | — | |
| Palantir Technologies Inc. | -55.05% | -66.34% | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 3.93% | -7.16% | -10.00% | — | — | |
| Salesforce Inc. | -40.53% | -28.55% | — | — | — | |
| ServiceNow Inc. | 0.66% | 1.77% | — | — | — | |
| Synopsys Inc. | -1.13% | -10.87% | -11.39% | — | — | |
| Workday Inc. | -19.09% | -25.23% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2022 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receita líquida
= 100 × -4,208 ÷ 27,518 = -15.29%
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A receita líquida apresentou um crescimento constante e linear entre 2018 e 2022, evoluindo de 15.451 milhões de dólares para 27.518 milhões de dólares.
O lucro econômico, por sua vez, manteve-se em patamares negativos durante todo o período analisado, indicando que a expansão do faturamento não se traduziu em geração de valor econômico positivo.
- Evolução do Lucro Econômico
- Observou-se uma volatilidade nos resultados negativos, com uma redução do déficit em 2020, para -1.591 milhões de dólares, seguida por um aprofundamento acentuado em 2022, quando o valor atingiu -4.208 milhões de dólares.
- Desempenho da Margem
- O índice de margem de lucro econômico acompanhou a trajetória do lucro absoluto, permanecendo negativo. O indicador atingiu seu melhor nível em 2020 (-7,42%), mas declinou severamente em 2022, encerrando o período em -15,29%.
Verifica-se uma divergência entre o crescimento da receita e a rentabilidade econômica, evidenciada pelo fato de que o ano com a maior receita líquida coincidiu com o pior resultado de lucro econômico e a menor margem do período.