PayPal Holdings Inc. (NASDAQ:PYPL)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Ao longo do período analisado, observa-se uma variação na geração de caixa operacional. Houve uma queda significativa em 2019 comparado a 2018, seguida por um aumento em 2020, atingindo um pico em 2021. Em 2022, essa métrica apresentou uma leve redução em relação ao valor de 2021, mas permaneceu superior ao registrado em 2019, indicando uma recuperação e estabilização na capacidade de gerar caixa através das operações.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre apresentou tendência semelhante à do caixa operacional, com uma redução significativa em 2019, seguido de crescimento substancial em 2020 e 2021. Em 2022, houve uma leve diminuição em relação ao pico de 2021, porém o valor permaneceu elevado em comparação ao período inicial de 2018. Essa dinâmica sugere uma melhora na eficiência de geração de caixa após o declínio de 2019, mantendo uma sólida capacidade de autofinanciamento.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

A taxa efetiva do imposto de renda apresentou uma tendência de crescimento ao longo do período avaliado. Em 2018, era de 12,5%, aumentando para 18% em 2019 e permanecendo nessa faixa em 2020, antes de subir para 21% em 2021. No último ano, 2022, a alíquota efetiva atingiu 28,1%, indicando uma elevação significativa na carga tributária decorrente da política fiscal ou de ajustes na legislação, refletindo potencial impacto na rentabilidade da empresa.

Caixa pago por juros, líquido de impostos

O valor de caixa paga por juros, líquido de impostos, apresentou uma evolução contínua ao longo dos anos. Em 2018, o desembolso foi de US$ 60 milhões, crescendo para US$ 64 milhões em 2019. Houve um salto marcante em 2020, atingindo US$ 158 milhões, seguido de novos aumentos em 2021, com US$ 182 milhões, e chegando a US$ 201 milhões em 2022. Essa tendência de aumento indica potencial crescimento dos encargos financeiros relacionados a juros ou maior demanda por captação de recursos, refletindo uma mudança na estrutura de financiamento ou de operações financeiras da empresa.

O valor da empresa apresentou uma tendência de crescimento significativo entre 2018 e 2020, atingindo um pico de US$ 278.044 milhões em 2020, seguido por uma forte redução em 2021 e 2022, chegando a US$ 55.025 milhões em 2022. Essa variação sugere mudanças substanciais na avaliação de mercado ou possíveis ajustes pendentes que impactaram o valor da empresa nos últimos anos.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), por sua vez, exibiu uma relativa estabilidade e crescimento moderado ao longo do período, vindo de US$ 4.723 milhões em 2018 para US$ 5.319 milhões em 2022. Apesar das mudanças de valor, a variação do FCFF não foi tão acentuada quanto a do valor da empresa, indicando uma manutenção razoável na geração de caixa operacional.

O rácio EV/FCFF revela uma dinâmica de valorização e percepção de risco ao longo do tempo. Em 2018, o múltiplo estava em 16,81, aumentando consideravelmente para 52,8 em 2020, um período de alta avaliação de mercado potencialmente relacionada à expectativa de crescimento ou melhorias no desempenho operacional. Depois de atingir esse pico, o rácio caiu significativamente para 19,26 em 2021 e novamente para 10,36 em 2022, indicando uma possível correção ou ajuste na percepção de valor em relação ao fluxo de caixa gerado.

Em resumo, observa-se uma forte valorização do valor da empresa até 2020, seguida por uma redução expressiva, enquanto o fluxo de caixa livre manteve uma trajetória de estabilidade. A queda no múltiplo EV/FCFF após 2020 sugere uma mudança na avaliação de mercado, tornando os ativos mais acessíveis ou com menor percepção de risco relativo aos fluxos de caixa gerados. Esses padrões refletem possíveis mudanças no ambiente econômico, correções de mercado ou ajustes nas perspectivas de crescimento futuro.