Stock Analysis on Net
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O’Reilly Automotive Inc. (NASDAQ:ORLY)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 8 de novembro de 2022.

Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

O’Reilly Automotive Inc., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão

US$ em milhares, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFFt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 16.41%
01 FCFF0 2,891,672
1 FCFF1 4,032,228 = 2,891,672 × (1 + 39.44%) 3,463,913
2 FCFF2 5,333,102 = 4,032,228 × (1 + 32.26%) 3,935,715
3 FCFF3 6,670,700 = 5,333,102 × (1 + 25.08%) 4,228,994
4 FCFF4 7,864,768 = 6,670,700 × (1 + 17.90%) 4,283,249
5 FCFF5 8,707,817 = 7,864,768 × (1 + 10.72%) 4,073,977
5 Valor terminal (TV5) 169,518,371 = 8,707,817 × (1 + 10.72%) ÷ (16.41% – 10.72%) 79,309,664
Valor intrínseco do capital O’Reilly 99,295,512
Menos: Dívida de longo prazo (valor justo) 4,135,629
Valor intrínseco de O’Reilly ações ordinárias 95,159,883
 
Valor intrínseco de O’Reilly ações ordinárias (por ação) $1,520.71
Preço atual das ações $833.51

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Custo médio ponderado de capital (WACC)

O’Reilly Automotive Inc., custo de capital

Microsoft Excel
Valor1 Peso Taxa de retorno necessária2 Cálculo
Patrimônio líquido (valor justo) 52,157,648 0.93 17.49%
Dívida de longo prazo (valor justo) 4,135,629 0.07 2.75% = 3.62% × (1 – 23.95%)

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

1 US$ em milhares

   Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 62,575,911 × $833.51
= $52,157,647,577.61

   Dívida de longo prazo (valor justo). Ver Detalhes »

2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »

   Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »

   A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.

   Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (22.19% + 22.68% + 22.30% + 21.82% + 30.77%) ÷ 5
= 23.95%

WACC = 16.41%

Taxa de crescimento do FCFF (g)

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

O’Reilly Automotive Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018 31 de dez. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Despesa com juros 144,768 161,126 139,975 122,129 91,349
Lucro líquido 2,164,685 1,752,302 1,391,042 1,324,487 1,133,804
 
Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)1 22.19% 22.68% 22.30% 21.82% 30.77%
 
Despesa com juros, após impostos2 112,644 124,583 108,761 95,480 63,241
Despesas com juros (após impostos) e dividendos 112,644 124,583 108,761 95,480 63,241
 
EBIT(1 – EITR)3 2,277,329 1,876,885 1,499,803 1,419,967 1,197,045
 
Dívida de longo prazo 3,826,978 4,123,217 3,890,527 3,417,122 2,978,390
Patrimônio líquido (déficit) (66,423) 140,258 397,340 353,667 653,046
Capital total 3,760,555 4,263,475 4,287,867 3,770,789 3,631,436
Índices financeiros
Taxa de retenção (RR)4 0.95 0.93 0.93 0.93 0.95
Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)5 60.56% 44.02% 34.98% 37.66% 32.96%
Médias
RR 0.94
ROIC 42.04%
 
Taxa de crescimento do FCFF (g)6 39.44%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

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2021 Cálculos

2 Despesa com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= 144,768 × (1 – 22.19%)
= 112,644

3 EBIT(1 – EITR) = Lucro líquido + Despesa com juros, após impostos
= 2,164,685 + 112,644
= 2,277,329

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [2,277,329 – 112,644] ÷ 2,277,329
= 0.95

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 2,277,329 ÷ 3,760,555
= 60.56%

6 g = RR × ROIC
= 0.94 × 42.04%
= 39.44%

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (56,293,277 × 16.41% – 2,891,672) ÷ (56,293,277 + 2,891,672)
= 10.72%

onde:
Capital total, valor justo0 = Valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido O’Reilly (US$ em milhares)
FCFF0 = no último ano O’Reilly fluxo de caixa livre para a empresa (US$ em milhares)
WACC = custo médio ponderado do capital O’Reilly

Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF

O’Reilly Automotive Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 39.44%
2 g2 32.26%
3 g3 25.08%
4 g4 17.90%
5 e seguintes g5 10.72%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 39.44% + (10.72% – 39.44%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 32.26%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 39.44% + (10.72% – 39.44%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.08%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 39.44% + (10.72% – 39.44%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.90%