Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Sherwin-Williams Co., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro líquido	2,568,500)	2,681,400)	2,388,800)	2,020,100)	1,864,400)
Depreciação	340,300)	297,400)	292,300)	264,000)	263,100)
Despesas de locação não monetárias	508,600)	460,500)	452,700)	416,900)	400,700)
Amortização de ativos intangíveis	336,600)	326,600)	330,200)	317,100)	309,500)
Perda (ganho) na alienação de empresas	—)	—)	(20,100)	—)	111,900)
(Ganho) perda na extinção da dívida	—)	—)	12,800)	—)	(1,400)
Deficiência	17,800)	—)	57,900)	15,500)	—)
Provisões para questões ambientais, líquidas	15,300)	(1,300)	80,700)	(7,100)	(4,000)
Provisões para reestruturação	111,000)	—)	15,300)	47,300)	—)
Imposto de renda diferido	153,200)	(74,900)	(88,900)	(144,800)	(80,300)
Despesa de compensação baseada em ações	123,500)	138,100)	115,900)	99,700)	97,700)
Amortização de investimentos não negociados	104,000)	75,000)	65,400)	38,500)	53,600)
(Ganho) perda na venda ou alienação de ativos	(20,800)	(49,900)	900)	(10,700)	(6,100)
Outros__________	2,600)	(10,900)	(8,800)	42,300)	6,800)
(Aumento) diminuição do contas a receber	(162,800)	(10,700)	85,600)	(200,200)	(287,800)
(Aumento) diminuição dos estoques	132,500)	(32,900)	323,400)	(666,700)	(228,100)
Aumento (diminuição) de contas a pagar	(37,800)	21,800)	(241,100)	46,600)	346,100)
Aumento (redução) dos impostos acumulados	(22,500)	(14,300)	(8,900)	(38,100)	(32,700)
Aumento (redução) das compensações acumuladas e dos impostos retidos na fonte	(25,900)	(7,900)	75,700)	65,800)	(10,900)
(Aumento) diminuição do imposto de renda reembolsável	(16,100)	800)	25,800)	47,600)	(38,500)
Outros__________	(74,800)	(20,700)	363,700)	32,500)	(46,800)
Variação das contas de capital de giro	(207,400)	(63,900)	624,200)	(712,500)	(298,700)
Variação do passivo de arrendamento operacional	(503,700)	(460,700)	(453,400)	(405,300)	(401,400)
Custos incorridos com questões ambientais	(35,100)	(24,100)	(35,300)	(23,800)	(41,300)
Custos incorridos para reestruturação	(71,300)	—)	(57,000)	—)	—)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa operacional líquido	874,600)	611,900)	1,384,800)	(62,900)	410,100)
Outros__________	8,500)	(140,100)	(251,700)	(37,300)	(29,900)
Caixa operacional líquido	3,451,600)	3,153,200)	3,521,900)	1,919,900)	2,244,600)
Investimentos	(797,600)	(1,070,000)	(888,400)	(644,500)	(372,000)
Aquisições de empresas, líquidas de caixa adquirido	(1,211,300)	(78,900)	(264,700)	(1,003,100)	(210,900)
Produto da alienação de empresas	—)	—)	103,700)	—)	122,500)
Produto da venda de ativos	10,700)	11,600)	70,100)	33,200)	14,800)
Outros__________	(68,100)	(59,000)	(60,000)	6,800)	(30,800)
Caixa líquido de investimento	(2,066,300)	(1,196,300)	(1,039,300)	(1,607,600)	(476,400)
Aumento (redução) líquido das captações de curto prazo	537,400)	288,600)	(603,900)	214,400)	763,900)
Produto da dívida de longo prazo	1,499,200)	848,700)	—)	999,700)	994,800)
Pagamentos de dívida de longo prazo	(1,050,000)	(1,100,000)	(136,400)	(260,300)	(422,900)
Pagamentos de facilidades de crédito e custos de emissão de dívida	(13,500)	(8,600)	—)	(7,300)	(11,500)
Pagamento de dividendos em dinheiro	(789,800)	(723,400)	(623,700)	(618,500)	(587,100)
Recursos provenientes de opções de compra de ações exercidas	140,600)	242,000)	111,600)	67,300)	192,800)
Compra de ações em tesouraria	(1,656,400)	(1,738,800)	(1,432,000)	(883,200)	(2,752,300)
Produto de ações em tesouraria emitidas	—)	—)	—)	22,000)	11,700)
Produto de operações de financiamento imobiliário	40,700)	244,200)	306,500)	207,300)	—)
Outros__________	(86,800)	(69,800)	(46,700)	(23,800)	(23,400)
Caixa líquido de financiamento	(1,378,600)	(2,017,100)	(2,424,600)	(282,400)	(1,834,000)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa	(9,900)	(6,200)	20,000)	3,200)	4,900)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	(3,200)	(66,400)	78,000)	33,100)	(60,900)
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício	210,400)	276,800)	198,800)	165,700)	226,600)
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício	207,200)	210,400)	276,800)	198,800)	165,700)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. O lucro líquido apresentou um crescimento notável entre 2021 e 2023, atingindo o pico em 2023, seguido por uma ligeira diminuição em 2024 e 2025, indicando uma possível estabilização ou desaceleração no crescimento da rentabilidade.

Despesas Operacionais: As despesas com depreciação, locação não monetária e amortização de ativos intangíveis apresentaram um aumento consistente ao longo dos anos, refletindo investimentos contínuos em ativos e a alocação de recursos para a manutenção e atualização da infraestrutura. A provisão para questões ambientais, líquidas, exibiu uma volatilidade significativa, com um aumento expressivo em 2023, seguido por uma redução em 2024 e um novo aumento em 2025, sugerindo a necessidade de alocação de recursos para mitigar riscos ambientais.
Variações no Capital de Giro: Observa-se uma flutuação considerável nas variações das contas de capital de giro. O aumento nas contas a pagar foi significativo em 2021, mas diminuiu nos anos subsequentes. As variações nos estoques também foram notáveis, com um aumento substancial em 2023 e uma redução em 2024, indicando possíveis mudanças nas estratégias de gestão de estoque. A diminuição consistente no contas a receber em 2021 e 2022, seguida por um aumento em 2023 e diminuição em 2024, pode indicar variações na política de crédito e cobrança.
Fluxo de Caixa Operacional: O caixa operacional líquido apresentou um crescimento constante entre 2021 e 2023, demonstrando uma capacidade crescente de gerar caixa a partir das operações principais. No entanto, houve uma ligeira diminuição em 2024 e 2025, acompanhando a tendência observada no lucro líquido.
Investimentos e Aquisições: Os investimentos e aquisições de empresas foram significativos ao longo do período, com um pico em 2022. A venda de ativos gerou recursos em alguns anos, mas em menor escala em comparação com os investimentos realizados. O caixa líquido de investimento foi consistentemente negativo, indicando que a empresa tem investido mais do que recuperado de suas atividades de investimento.
Financiamento: O caixa líquido de financiamento foi predominantemente negativo, com exceção de 2022, indicando que a empresa tem dependido mais de financiamento externo do que de recursos gerados internamente. Os pagamentos de dividendos e a recompra de ações em tesouraria representaram saídas significativas de caixa. A emissão de dívida de longo prazo e a captação de recursos de curto prazo foram fontes importantes de financiamento.
Caixa e Equivalentes: O saldo de caixa e equivalentes de caixa apresentou flutuações ao longo do período, com uma tendência geral de estabilização. O aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa foi relativamente pequeno em comparação com as atividades operacionais, de investimento e de financiamento.

Em resumo, a empresa demonstrou um desempenho financeiro sólido em termos de lucratividade e geração de caixa operacional, mas também apresentou um alto nível de atividade de investimento e financiamento. As variações nas contas de capital de giro e as provisões para questões ambientais merecem atenção especial, pois podem indicar mudanças nas estratégias de gestão e nos riscos enfrentados pela empresa.

Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

Demonstração dos fluxos de caixa