Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Custo médio ponderado de capital (WACC)
Taxa de crescimento do FCFF (g)

Sherwin-Williams Co., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão

US$ em milhares, exceto dados por ação

Ano	Valor	FCFF_t ou valor terminal (TV_t)	Cálculo	Valor presente em 18.48%
0¹	FCFF₀	3,037,808
1	FCFF₁	3,395,675	= 3,037,808 × (1 + 11.78%)	2,866,014
2	FCFF₂	3,821,438	= 3,395,675 × (1 + 12.54%)	2,722,270
3	FCFF₃	4,329,547	= 3,821,438 × (1 + 13.30%)	2,603,149
4	FCFF₄	4,938,030	= 4,329,547 × (1 + 14.05%)	2,505,892
5	FCFF₅	5,669,456	= 4,938,030 × (1 + 14.81%)	2,428,300
5	Valor terminal (TV₅)	177,428,278	= 5,669,456 × (1 + 14.81%) ÷ (18.48% – 14.81%)	75,994,768
Valor intrínseco do capital Sherwin-Williams				89,120,392
Menos: Passivos de leasing de dívida e financiamento (valor justo)				10,209,700
Valor intrínseco das ações ordinárias Sherwin-Williams				78,910,692

Valor intrínseco de Sherwin-Williams ações ordinárias (por ação)				$319.95
Preço atual das ações				$344.07

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Sherwin-Williams Co., custo de capital

	Valor¹	Peso	Taxa de retorno necessária²	Cálculo
Patrimônio líquido (valor justo)	84,859,918	0.89	20.34%
Passivos de leasing de dívida e financiamento (valor justo)	10,209,700	0.11	3.03%	= 3.86% × (1 – 21.44%)

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).

¹ US$ em milhares

Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 246,635,621 × $344.07
= $84,859,918,117.47

Passivo de leasing financeiro e de dívida (valor justo). Ver Detalhes »

² A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »

Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »

A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.

Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (23.10% + 22.30% + 23.20% + 21.50% + 17.10%) ÷ 5
= 21.44%

WACC = 18.48%

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

Sherwin-Williams Co., modelo PRAT

	Média	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Despesa com juros		465,000)	415,700)	417,500)	390,800)	334,700)
Lucro líquido		2,568,500)	2,681,400)	2,388,800)	2,020,100)	1,864,400)

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)¹		23.10%	22.30%	23.20%	21.50%	17.10%

Despesa com juros, após impostos²		357,585)	322,999)	320,640)	306,778)	277,466)
Mais: Dividendos em dinheiro		789,800)	723,400)	623,700)	618,500)	587,100)
Despesas com juros (após impostos) e dividendos		1,147,385)	1,046,399)	944,340)	925,278)	864,566)

EBIT(1 – EITR)³		2,926,085)	3,004,399)	2,709,440)	2,326,878)	2,141,866)

Empréstimos de curto prazo		1,200,500)	662,400)	374,200)	978,100)	763,500)
Parcela atual da dívida de longo prazo		350,100)	1,049,200)	1,098,800)	600)	260,600)
Parcela corrente dos passivos de locação financeira		700)	3,700)	—)	—)	—)
Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente		9,320,700)	8,176,800)	8,377,900)	9,591,000)	8,590,900)
Passivos de arrendamento financeiro de longo prazo, excluindo a parcela circulante		194,700)	185,600)	—)	—)	—)
Patrimônio líquido		4,598,300)	4,051,200)	3,715,800)	3,102,100)	2,437,200)
Capital total		15,665,000)	14,128,900)	13,566,700)	13,671,800)	12,052,200)
Índices financeiros
Taxa de retenção (RR)⁴		0.61	0.65	0.65	0.60	0.60
Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)⁵		18.68%	21.26%	19.97%	17.02%	17.77%
Médias
RR	0.62
ROIC	18.94%

Taxa de crescimento do FCFF (g)⁶	11.78%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

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2025 Cálculos

² Despesa com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= 465,000 × (1 – 23.10%)
= 357,585

³ EBIT(1 – EITR) = Lucro líquido + Despesa com juros, após impostos
= 2,568,500 + 357,585
= 2,926,085

⁴ RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [2,926,085 – 1,147,385] ÷ 2,926,085
= 0.61

⁵ ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 2,926,085 ÷ 15,665,000
= 18.68%

⁶ g = RR × ROIC
= 0.62 × 18.94%
= 11.78%

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Capital total, valor justo₀ × WACC – FCFF₀) ÷ (Capital total, valor justo₀ + FCFF₀)
= 100 × (95,069,618 × 18.48% – 3,037,808) ÷ (95,069,618 + 3,037,808)
= 14.81%

onde:
Capital total, valor justo₀ = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido Sherwin-Williams (US$ em milhares)
FCFF₀ = no último ano, Sherwin-Williams liberou fluxo de caixa para a empresa (US$ em milhares)
WACC = custo médio ponderado do capital Sherwin-Williams

Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF

Sherwin-Williams Co., Modelo H

Ano	Valor	g_t
1	g₁	11.78%
2	g₂	12.54%
3	g₃	13.30%
4	g₄	14.05%
5 e seguintes	g₅	14.81%

onde:
g₁ está implícito no modelo PRAT
g₅ é implícito pelo modelo de estágio único
g₂, g₃ e g₄ são calculados usando interpolação linear entre g₁ e g₅

Cálculos

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.78% + (14.81% – 11.78%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.54%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.78% + (14.81% – 11.78%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.30%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.78% + (14.81% – 11.78%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.05%

Sherwin-Williams Co. (NYSE:SHW)

Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Custo médio ponderado de capital (WACC)

Taxa de crescimento do FCFF (g)

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único

Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF