ServiceNow Inc. (NYSE:NOW)

Observa-se uma tendência generalizada de compressão dos múltiplos de avaliação ao longo do período analisado, com reduções significativas em todos os indicadores financeiros monitorados.

Relações de Lucratividade

Os indicadores de Preço/Lucro Líquido (P/E) e Preço/Resultado Operacional (P/OP) apresentaram as retrações mais expressivas. O P/E iniciou o período em 452,02 e encerrou em 49,75. De modo similar, o P/OP declinou de 408,1 para 46,59. Ambas as métricas exibiram volatilidade entre 2023 e 2024, com picos temporários, mas convergiram para patamares substancialmente menores ao final do ciclo.

Relação Preço/Receita (P/S)

O índice P/S manteve-se em patamares relativamente estáveis entre 12 e 19 durante a maior parte do intervalo, atingindo seu ápice em 18,99 no quarto trimestre de 2024. No entanto, registrou-se uma queda acentuada a partir do final de 2025, finalizando em 6,26.

Relação Preço/Valor Contabilístico (P/BV)

A métrica P/BV oscilou entre 15 e 22 entre 2022 e 2024, demonstrando maior estabilidade relativa antes de sofrer uma redução brusca nos trimestres finais, encerrando o período em 7,45.

Análise do desempenho financeiro e de mercado.

Lucro por Ação (EPS)

Observa-se uma tendência de crescimento sustentado no lucro por ação ao longo do período. O indicador iniciou em 0,22 EUA$ em março de 2022, apresentando uma aceleração significativa entre o primeiro e o segundo trimestre de 2023, quando saltou de 0,39 EUA$ para 1,4 EUA$. A trajetória manteve-se ascendente, atingindo 1,7 EUA$ em março de 2026, o que indica um aumento consistente na rentabilidade líquida por título.

Preço das Ações

O valor das ações demonstrou volatilidade considerável. Após uma fase de declínio no ano de 2022, o ativo iniciou um ciclo de valorização que atingiu seu ápice em dezembro de 2024, com a cotação chegando a 202,55 EUA$. Contudo, a partir de 2025, houve uma reversão na tendência, culminando em uma queda acentuada para 84,78 EUA$ no fechamento de março de 2026.

Relação Preço/Lucro (P/E)

O índice P/E apresentou uma trajetória de compressão marcante. No início do período, o múltiplo era extremamente elevado, atingindo 452,02 em março de 2022, sugerindo altas expectativas de crescimento ou subvalorização dos lucros. Com a expansão do EPS e a posterior correção do preço das ações, o rácio declinou para 49,75 em março de 2026. Essa redução indica que a avaliação de mercado tornou-se mais alinhada aos resultados operacionais reais da organização.

Observa-se um crescimento linear e consistente no lucro operacional por ação durante todo o intervalo analisado. O valor evoluiu de 0,25 EUA $ em março de 2022 para 1,82 EUA $ em março de 2026, evidenciando uma trajetória de expansão ininterrupta da rentabilidade operacional por título.

Desempenho do Preço das Ações

O preço das ações demonstrou volatilidade significativa. Após um período de recuperação iniciado em setembro de 2022, os valores atingiram o ápice de 202,55 EUA $ em dezembro de 2024. Contudo, nota-se uma tendência de declínio acentuado a partir de junho de 2025, culminando em 84,78 EUA $ em março de 2026.

Análise do Rácio P/OP

O indicador P/OP apresentou uma trajetória descendente prolongada, partindo de 408,1 em março de 2022 para 46,59 em março de 2026. Essa compressão do múltiplo reflete a divergência entre o crescimento robusto do lucro operacional e a posterior queda no preço das ações, sugerindo uma reavaliação do mercado sobre o valor relativo da empresa em relação aos seus lucros operacionais.

Observa-se um crescimento linear e ininterrupto nas vendas por ação durante todo o período analisado. Os valores evoluíram de 6,26 EUA $ em março de 2022 para 13,54 EUA $ em março de 2026, demonstrando uma expansão consistente da receita gerada por título.

Comportamento do Preço das Ações

O preço das ações apresentou uma trajetória de volatilidade com tendência de alta entre 2022 e 2024, atingindo o ápice de 202,55 EUA $ em dezembro de 2024. A partir desse ponto, houve uma reversão acentuada, com o valor declinando para 84,78 EUA $ em março de 2026.

Análise do Rácio P/S

O indicador Preço/Vendas refletiu a movimentação do valor de mercado, oscilando entre 12,13 e 18,99 entre 2022 e 2024. No entanto, a partir de 2025, ocorreu uma compressão severa do múltiplo, que caiu para 6,26 em março de 2026.

A análise comparativa revela uma divergência entre o desempenho operacional e a avaliação de mercado. Enquanto as vendas por ação mantiveram uma trajetória ascendente constante, o preço das ações e o rácio P/S sofreram quedas drásticas no último período, indicando que o mercado reduziu significativamente a valorização atribuída a cada unidade de receita.

Observa-se uma volatilidade significativa no preço das ações ao longo do período analisado, com oscilações marcantes entre 2022 e 2026.

Preço das Ações

O valor apresentou uma tendência de declínio inicial até setembro de 2022, seguida por uma recuperação consistente que culminou em um pico de 202,55 dólares em dezembro de 2024. Após esse ápice, registrou-se uma retração acentuada, com o valor atingindo 84,78 dólares em março de 2026, nível inferior ao início da série histórica.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

O valor contábil por ação demonstrou um crescimento constante e linear durante a maior parte do período. Partindo de 4 dólares em março de 2022, o indicador subiu progressivamente até atingir seu ponto máximo de 12,39 dólares em dezembro de 2025, encerrando com uma leve redução para 11,38 dólares no trimestre seguinte.

Rácio P/BV

O múltiplo de preço sobre valor contábil refletiu a disparidade entre a valorização de mercado e o crescimento do patrimônio líquido. Houve uma compressão do rácio entre 2022 e 2023, seguida por uma expansão que atingiu 21,71 em dezembro de 2024. No entanto, a queda brusca no preço das ações nos períodos finais provocou uma contração severa do indicador, que encerrou em 7,45, evidenciando uma redução expressiva na percepção de valor de mercado em relação aos ativos contábeis.