AppLovin Corp. (NASDAQ:APP)

Observa-se uma transição significativa nos múltiplos de avaliação ao longo do período analisado, caracterizada por uma normalização dos indicadores de lucratividade e uma expansão acentuada nos múltiplos de receita e valor patrimonial.

Relação preço/lucro líquido (P/E)

O indicador apresentou uma redução drástica a partir de setembro de 2023, quando atingiu 508,94, declinando para 27,16 em março de 2024. Posteriormente, o rácio manteve-se em um patamar de maior estabilidade, oscilando entre 39,74 e 73,67.

Relação preço/resultado operacional (P/OP)

Houve uma contração severa nos valores iniciais, partindo de 1412,13 em março de 2022 para níveis significativamente menores. A partir de 2023, o múltiplo estabilizou-se predominantemente entre 18,93 e 59,84, encerrando o período em 33,14.

Relação preço/receita (P/S)

Verifica-se uma tendência de crescimento sustentado, especialmente a partir de março de 2024. O indicador elevou-se de 6,71 para um pico de 40,14 em setembro de 2025, estabilizando-se posteriormente em torno de 25,55.

Relação preço/valor contabilístico (P/BV)

O indicador demonstrou a maior volatilidade, com uma ascensão exponencial que culminou em 178,46 em março de 2025. Após esse pico, ocorreu uma correção, com o valor situando-se em 66,64 ao final do período analisado.

A análise dos dados indica que a percepção de valor do mercado migrou de uma fase de lucros operacionais e líquidos reduzidos para uma valorização baseada em receita e ativos, seguida por um ajuste recente nos múltiplos patrimoniais.

Observa-se uma trajetória de recuperação e crescimento acelerado nos indicadores financeiros analisados, caracterizada por uma transição de prejuízos operacionais para uma lucratividade robusta.

Preço das Ações

Houve uma desvalorização acentuada entre março e dezembro de 2022, com a cotação atingindo o nível mínimo de 13,50 dólares. A partir de 2023, iniciou-se um ciclo de valorização progressiva, que se intensificou drasticamente ao longo de 2024, alcançando o pico de 617,05 dólares em setembro de 2025. O período final apresenta volatilidade, encerrando em 468,83 dólares em março de 2026.

Lucro por Ação (EPS)

O indicador manteve-se em patamares negativos entre março de 2022 e março de 2023. A reversão para a lucratividade ocorreu em junho de 2023, com a marca de 0,06 dólares. Subsequentemente, registrou-se um crescimento constante e linear do lucro por ação, evoluindo para 11,80 dólares em março de 2026, o que demonstra uma expansão significativa da rentabilidade.

Rácio Preço/Lucro (P/E)

O múltiplo tornou-se mensurável em setembro de 2023, iniciando em um nível extremamente elevado de 508,94, reflexo da baixa base de lucros no momento da virada financeira. Observou-se uma compressão expressiva deste rácio até junho de 2024, quando atingiu 27,16, indicando que o crescimento dos lucros superou a valorização do preço do ativo. Nos trimestres seguintes, o indicador oscilou entre 39,74 e 73,67, tendendo a uma estabilização próxima a 39,74 ao final do período analisado.

Observa-se uma trajetória de recuperação e expansão significativa nos indicadores financeiros ao longo do período analisado.

Preço das Ações

Houve uma retração acentuada durante o ano de 2022, com a cotação atingindo seu ponto mínimo em dezembro daquele ano. A partir de 2023, iniciou-se um ciclo de valorização exponencial, com crescimentos expressivos que culminaram em picos elevados durante o ano de 2025, seguidos de uma correção no primeiro trimestre de 2026.

Lucro Operacional por Ação

O desempenho operacional apresentou instabilidade em 2022, registrando valor negativo no quarto trimestre. No entanto, a partir do primeiro trimestre de 2023, houve um crescimento linear e ininterrupto em todos os períodos subsequentes, elevando o lucro de 0,39 para 14,14, o que demonstra um fortalecimento consistente da rentabilidade operacional.

Rácio P/OP

O múltiplo apresentou níveis extremamente elevados no início de 2022, sugerindo uma valorização baseada em expectativas futuras acima da realidade operacional da época. Com a expansão do lucro operacional e a estabilização relativa dos preços, o rácio convergiu para patamares significativamente menores e mais estáveis a partir de 2023, indicando que o crescimento do valor de mercado passou a ser sustentado pelo aumento da eficiência operacional.

Observa-se um crescimento constante e linear nas vendas por ação ao longo de todo o período analisado. O valor partiu de 7,45 EUA $ em março de 2022 e manteve uma trajetória ascendente, atingindo 18,35 EUA $ em março de 2026, o que indica uma expansão consistente da geração de receita por título.

Desempenho do Preço das Ações

O preço das ações apresentou alta volatilidade com tendência de forte valorização a longo prazo. Após registrar uma queda acentuada entre março de 2022 (39,46 EUA $) e dezembro de 2022 (13,5 EUA $), houve uma recuperação vigorosa. O valor escalou significativamente a partir de 2024, atingindo o pico de 617,05 EUA $ em setembro de 2025, seguido por uma correção e estabilização em 468,83 EUA $ em março de 2026.

Variação do Rácio Preço/Vendas (P/S)

O múltiplo P/S refletiu a mudança na percepção de valor do mercado. O indicador declinou para 1,8 em dezembro de 2022, mas iniciou um ciclo de expansão agressiva, alcançando o ápice de 40,14 em setembro de 2025. Ao final do período, o rácio estabilizou-se em 25,55, evidenciando que a ação passou a ser negociada a múltiplos substancialmente superiores aos do início da série.

A análise conjunta dos dados revela que, embora as vendas por ação tenham crescido de forma gradual, a valorização do preço das ações ocorreu de maneira exponencial. Essa divergência resultou na expansão drástica do rácio P/S, sugerindo que o mercado passou a atribuir um prêmio significativamente maior ao faturamento da operação a partir de 2024.

Observa-se uma trajetória de alta volatilidade nos preços das ações, caracterizada por uma queda acentuada no primeiro ano analisado, seguida por um ciclo de valorização exponencial que se estendeu até meados de 2025.

Preço das Ações

O valor das ações declinou de 39,46 dólares em março de 2022 para 13,50 dólares em dezembro do mesmo ano. A partir de 2023, iniciou-se uma tendência de alta consistente, com saltos significativos em 2024, atingindo o pico de 617,05 dólares em setembro de 2025, antes de apresentar oscilações e encerrar em 468,83 dólares em março de 2026.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

O valor contábil demonstrou uma tendência de redução gradual entre março de 2022 e março de 2024, com uma queda acentuada para 1,70 dólares em março de 2025. No entanto, o indicador registrou uma recuperação expressiva no período final, atingindo 7,04 dólares em março de 2026, o patamar mais elevado da série.

Rácio Preço/Valor Contábil (P/BV)

O múltiplo P/BV apresentou a variação mais drástica, partindo de 7,41 em março de 2022 e expandindo-se severamente até atingir 178,46 em março de 2025. Esse comportamento evidencia um descolamento significativo entre a percepção de valor de mercado e o valor patrimonial líquido da empresa, seguido por uma contração para 66,64 em março de 2026.

A análise dos indicadores revela que, enquanto o valor patrimonial por ação enfrentou pressões negativas até o início de 2025, o mercado precificou o ativo com prêmios crescentes, resultando em a valuation extremamente elevada no primeiro trimestre de 2025, seguida por uma correção parcial e recuperação do valor contábil.