Stock Analysis on Net

Honeywell International Inc. (NASDAQ:HON)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Honeywell International Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

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Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 13.93%
0 DPS01 4.17
1 DPS1 4.84 = 4.17 × (1 + 16.00%) 4.25
2 DPS2 5.56 = 4.84 × (1 + 14.89%) 4.28
3 DPS3 6.32 = 5.56 × (1 + 13.78%) 4.28
4 DPS4 7.13 = 6.32 × (1 + 12.68%) 4.23
5 DPS5 7.95 = 7.13 × (1 + 11.57%) 4.14
5 Valor terminal (TV5) 375.08 = 7.95 × (1 + 11.57%) ÷ (13.93%11.57%) 195.39
Valor intrínseco das ações ordinárias da Honeywell (por ação) $216.56
Preço atual das ações $196.76

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de Honeywell . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.55%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.62%
Risco sistemático de Honeywell ações ordinárias βHON 1.03
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Honeywell3 rHON 13.93%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rHON = RF + βHON [E(RM) – RF]
= 4.55% + 1.03 [13.62%4.55%]
= 13.93%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Honeywell International Inc., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos sobre ações ordinárias 2,772 2,700 2,620 2,567 2,428
Lucro líquido atribuível à Honeywell 5,658 4,966 5,542 4,779 6,143
Vendas líquidas 36,662 35,466 34,392 32,637 36,709
Ativos totais 61,525 62,275 64,470 64,586 58,679
Total do patrimônio líquido da Honeywell 15,856 16,697 18,569 17,549 18,494
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.51 0.46 0.53 0.46 0.60
Índice de margem de lucro2 15.43% 14.00% 16.11% 14.64% 16.73%
Índice de giro do ativo3 0.60 0.57 0.53 0.51 0.63
Índice de alavancagem financeira4 3.88 3.73 3.47 3.68 3.17
Médias
Taxa de retenção 0.51
Índice de margem de lucro 15.39%
Índice de giro do ativo 0.57
Índice de alavancagem financeira 3.59
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 16.00%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

2023 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Honeywell – Dividendos sobre ações ordinárias) ÷ Lucro líquido atribuível à Honeywell
= (5,6582,772) ÷ 5,658
= 0.51

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Honeywell ÷ Vendas líquidas
= 100 × 5,658 ÷ 36,662
= 15.43%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 36,662 ÷ 61,525
= 0.60

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Total do patrimônio líquido da Honeywell
= 61,525 ÷ 15,856
= 3.88

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.51 × 15.39% × 0.57 × 3.59
= 16.00%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($196.76 × 13.93% – $4.17) ÷ ($196.76 + $4.17)
= 11.57%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de Honeywell
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária Honeywell
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Honeywell


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Honeywell International Inc., modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 16.00%
2 g2 14.89%
3 g3 13.78%
4 g4 12.68%
5 e seguintes g5 11.57%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.00% + (11.57%16.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.89%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.00% + (11.57%16.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.78%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.00% + (11.57%16.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.68%