Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX)

Ao analisar os dados financeiros ao longo de cinco anos, observa-se uma tendência de variação nas métricas de eficiência operacional e gestão de estoques e contas a receber. O índice de giro de estoque apresentou uma leve queda de 2,99 em 2020 para 2,61 em 2024, indicando uma diminuição na velocidade de rotação do estoque, enquanto o número de dias de rotação de estoque aumentou de 122 para 140 dias, refletindo esse movimento.

O índice de giro de recebíveis evidenciou crescimento significativo, passando de 15,92 em 2020 para 44,04 em 2024. Consequentemente, o número de dias de rodízio de contas a receber reduziu de 23 para apenas 8 dias, indicando uma melhora na eficiência na cobrança e gerenciamento de recebíveis ao longo do período.

Por outro lado, o índice de rotatividade a pagar apresentou uma redução de 7,91 em 2020 para 6,38 em 2024, indicando uma maior estabilidade nos prazos de pagamento a fornecedores, enquanto o ciclo de rotação de contas a pagar aumentou de 46 para 57 dias, sugerindo uma maior duração no período de pagamento às obrigações comerciais.

O índice de giro de capital de giro exibiu crescimento contínuo, de 2,41 em 2020 para 3,26 em 2024, acompanhado por um aumento no ciclo operacional, que variou de 145 para 148 dias, indicando uma maior eficiência na utilização do capital de giro mesmo com períodos de operação mais prolongados.

Por fim, o ciclo de conversão de caixa toou um comportamento de aumento, passando de 99 dias em 2020 para 91 dias em 2024, sinalizando uma melhoria na capacidade de transformar ativos e operações em caixa, embora com algumas oscilações ao longo do período analisado.

Análise do custo das vendas

Observa-se um aumento consistente no custo das vendas ao longo do período analisado. Desde 2020, houve uma elevação de aproximadamente 19% até 2021, seguido por incrementos anuais de cerca de 7% em 2022, 4% em 2023 e aproximadamente 13% em 2024. Esse crescimento indica uma expansão nas operações ou aumento nos custos relacionados à produção ou aquisição de bens vendidos, refletindo uma tendência ascendente na despesa operacional da empresa.

Dados sobre inventários

Os inventários apresentaram uma trajetória de crescimento contínuo durante os anos considerados. Os estoques passaram de US$ 3.893 milhões em 2020 para US$ 4.497 milhões em 2021, representando um aumento de aproximadamente 15%. Nos anos seguintes, houve novos acréscimos: para US$ 5.180 milhões em 2022 (+15%), US$ 6.060 milhões em 2023 (+17%) e, finalmente, US$ 6.808 milhões em 2024 (+12%). Este crescimento consistente sugere uma expansão na acumulação de estoques, possivelmente refletindo estratégias de maior estoque para suprir uma maior demanda ou investimentos na capacidade de armazenamento.

Índice de giro de estoque

O índice de giro de estoque apresenta uma tendência de declínio ao longo do período, caindo de 2,99 em 2020 para 2,61 em 2024. Após um pico de 3,12 em 2021, houve uma redução contínua, especialmente acentuada de 3,12 para 2,91 em 2022, e subsequente diminuição até 2,59 em 2023, estabilizando em 2,61 em 2024. Essa redução indica que a rotação dos estoques diminuiu, sugerindo que a empresa está vendendo seus estoques com menor frequência em relação ao volume de estoques totais, o que pode indicar maior permanência de inventários ou uma estratégia de retenção de estoques por períodos mais longos.

Receitas

Ao longo do período analisado, as receitas apresentaram um crescimento consistente, passando de aproximadamente US$ 14,2 bilhões em 2020 para cerca de US$ 25,5 bilhões em 2024. No período, houve um aumento significativo observado especialmente entre 2020 e 2021, com um acréscimo de aproximadamente 60%. Apesar de uma estabilização relativa entre 2021 e 2022, o crescimento retomou em 2023 e 2024, consolidando uma tendência de expansão de receitas ao longo dos anos.

Contas a receber

O valor de contas a receber aumentou de US$ 892 milhões em 2020 para US$ 1,336 bilhões em 2022, indicando uma ampliação no volume de créditos concedidos pela empresa durante esse período. Após essa alta, houve uma redução significativa para US$ 1,209 milhões em 2023 e uma queda acentuada para US$ 578 milhões em 2024, sugerindo uma melhora na eficiência na gestão de recebíveis ou uma diminuição nos saldos pendentes de pagamento.

Índice de giro de recebíveis

Este indicador apresentou uma melhora consistente de 15,92 em 2020 para 19,56 em 2021, refletindo maior eficiência na conversão de contas a receber em vendas realizadas. Em 2022, houve uma ligeira diminuição para 17,05, porém, posteriormente, o índice cresceu para 18,9 em 2023, indicando uma retomada na eficiência. Em 2024, o índice disparou para 44,04, mostrando uma melhora significativa na rotatividade de recebíveis, possivelmente decorrente de ações de gestão de crédito ou mudanças no ciclo de cobrança.

Custo das vendas

Houve uma tendência de crescimento contínuo no custo das vendas ao longo do período analisado. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 11,65 bilhões, aumentando para cerca de US$ 14,03 bilhões em 2021, seguido por um incremento para US$ 15,09 bilhões em 2022. Em 2023, o custo atingiu aproximadamente US$ 15,70 bilhões, e projeções indicam um aumento para US$ 17,80 bilhões em 2024. Essa trajetória sugere uma elevação dos custos operacionais, possivelmente devido ao crescimento da produção, aumento nos preços de insumos ou mudanças na estrutura de custos.

Contas a pagar

As contas a pagar também apresentaram uma tendência de alta, passando de aproximadamente US$ 1,47 bilhão em 2020 para US$ 2,03 bilhões em 2021, e chegando a US$ 2,70 bilhões em 2022. Em 2023, houve uma redução para US$ 2,47 bilhões, seguida de um novo incremento para US$ 2,79 bilhões em 2024. Essas variações podem refletir ajustes na política de pagamento, mudanças na gestão do capital de giro ou variações sazonais na liquidez.

Índice de rotatividade a pagar

Este índice apresentou uma redução significativa de 7,91 em 2020 para 5,59 em 2022, indicando uma maior permanência das contas a pagar no passivo circulante, com uma leve recuperação para 6,36 em 2023 e estabilização em 6,38 em 2024. A diminuição do índice até 2022 sugere uma maior retenção dos passivos circulantes por um período mais longo, enquanto a leve recuperação posteriormente pode indicar uma tentativa de ajustes na política de pagamento ou uma gestão mais eficiente do ciclo de liquidação.

Ao analisar os dados financeiros anuais, observa-se que o capital de giro apresentou uma oscilação ao longo do período, iniciando em US$ 5.886 milhões em 2020, aumentando para US$ 8.938 milhões em 2021 e permanecendo relativamente estável em 2022, com US$ 9.268 milhões. Houve uma redução no valor em 2023, para US$ 8.250 milhões, seguida de nova queda em 2024, para US$ 7.800 milhões. Esses movimentos indicam uma possível redução na necessidade de capital de giro ao longo do tempo, especialmente nos últimos anos.

As receitas da empresa demonstraram crescimento consistente ao longo dos anos analisados, passando de US$ 14.198 milhões em 2020 para US$ 25.455 milhões em 2024. Este aumento contínuo sugere expansão nas atividades ou melhora no desempenho financeiro, refletindo-se em um crescimento relevante nas vendas ou prestação de serviços.

O índice de giro de capital de giro apresentou uma tendência de incremento, começando em 2,41 em 2020, chegando a 2,56 em 2021, e permanecendo próximo até 2022, com 2,46. A partir de 2023, houve um aumento expressivo, atingindo 2,77, e chegando a 3,26 em 2024. Este aumento indica uma maior eficiência na utilização do capital de giro, ressaltando que a empresa está gerenciando seus recursos de forma mais eficiente à medida que suas receitas crescem, conseguindo gerar mais vendas com um volume de capital de giro relativamente menor.

Índice de giro de estoque

O índice de giro de estoque apresentou uma variação ao longo dos anos, começando em 2,99 em 2020, aumentando para 3,12 em 2021, e posteriormente diminuindo para 2,91 em 2022. Houve uma queda significativa em 2023, chegando a 2,59, e uma leve recuperação em 2024, atingindo 2,61. Essa tendência sugere uma maior eficiência na rotatividade do estoque em 2021, seguida por uma redução no ritmo de vendas ou saída de estoque mais lenta ao longo de 2022 e 2023, com uma ligeira melhora em 2024.

Dias de rotação de estoque

O número de dias de rotação de estoque, que proporcionalmente indica o tempo médio que o estoque permanece no inventário, seguiu uma trajetória reversa ao índice de giro. Iniciou em 122 dias em 2020, diminuiu para 117 dias em 2021, indicativo de maior eficiência na rotatividade, mas aumentou para 125 dias em 2022, refletindo um período de maior permanência do estoque. A partir de 2022, houve um acréscimo para 141 dias e, posteriormente, permaneceu estável em 140 dias em 2024. Essa estabilidade em 2024 sugere uma manutenção de níveis elevados de permanência de estoque, alinhando-se com a redução do índice de giro observado.

A análise conjunta desses indicadores aponta que, após um período de maior eficiência de giro de estoque em 2021, a empresa enfrentou uma desaceleração na rotatividade, evidenciada pelo aumento do tempo de rotação, iniciado em 2022 e consolidado em 2024. Esses movimentos podem indicar alterações na gestão de estoques, na demanda do mercado ou em estratégias comerciais ao longo do período analisado.

Índice de giro de recebíveis

Ao longo do período analisado, observou-se uma variação no índice de giro de recebíveis. Houve uma melhora significativa de 15,92 em 2020 para 19,56 em 2021, indicando uma maior eficiência na recuperação de créditos durante esse intervalo. Em 2022, o índice apresentou uma leve redução para 17,05, sugerindo uma possível diminuição na rotatividade de recebíveis. Contudo, em 2023, houve aumento para 18,9, retornando a uma margem próxima ao nível de 2021. A tendência mais marcante ocorre em 2024, quando o índice sobe para 44,04, mais do que dobrou em comparação com o ano anterior, indicando uma melhora substancial na eficiência na gestão dos recebíveis.

Dias de rodízio de contas a receber

Este indicador refletiu uma diminuição contínua ao longo dos anos, passando de 23 dias em 2020, para 19 dias em 2021, mantendo-se nesse nível em 2022 e 2023, com uma ligeira redução para 19 dias. A redução mais expressiva ocorre em 2024, quando o número de dias cai para apenas 8, indicando uma significativa aceleração na coleta de contas a receber. Essa tendência de baixas durações reforça a hipótese de melhorias na eficiência e na liquidez relacionada ao ciclo de contas a receber.

A análise dos dados financeiros revela tendências notáveis nos indicadores de gestão de estoques, contas a receber e ciclo operacional ao longo dos anos considerados.

Dias de rotação de estoque

Observa-se uma estabilidade relativa entre 2020 e 2022, com valores próximos a 122, 117 e 125 dias, respectivamente. Contudo, há um incremento significativo em 2023, atingindo 141 dias, seguido de uma leve redução para 140 dias em 2024. Este aumento indica um prolongamento no período necessário para converter estoques em vendas, sugerindo possível desaceleração na rotatividade de inventário ou mudanças na gestão de estoques.

Dias de rodízio de contas a receber

Este indicador mostra uma tendência de redução ao longo dos anos. De 23 dias em 2020 para 19 dias em 2021, permanecendo nesse patamar em 2022, e diminuindo drasticamente para apenas 8 dias em 2024. A diminuição consistente sugere uma melhora na eficiência na cobrança e gestão de contas a receber, resultando em maior liquidez e menor período de capital empatado.

Ciclo operacional

O ciclo operacional, que combina a rotação de estoques com o período de recebimento, apresentou uma variação ao longo do tempo. Começou em 145 dias em 2020, reduzindo-se para 136 dias em 2021, antes de praticamente se manter em 146 dias em 2022. Após esse ponto, há um aumento acentuado para 160 dias em 2023, seguido de uma redução para 148 dias em 2024. Essa variação reflete a influência dos fatores individuais de estoque e recebíveis, sendo que a alta em 2023 contribuiu para um ciclo mais longo, enquanto a melhora em 2024 mostra uma tentativa de otimização na gestão do ciclo operacional.

Índice de rotatividade a pagar

Ao analisar o índice de rotatividade a pagar, observa-se uma tendência de redução de 7,91 em 2020 para 5,59 em 2022, indicando uma melhora na eficiência na gestão dos pagamentos a fornecedores nesse período. Contudo, no ano de 2023, houve um pequeno aumento para 6,36, seguindo-se de uma estabilização em 2024, com valor de 6,38. Essa evolução sugere uma adaptação na política de pagamento, que inicialmente otimizou os prazos de pagamento, mas voltou a apresentar níveis mais elevados em anos posteriores.

Dias de rotação de contas a pagar

Os dias de rotação de contas a pagar apresentaram um aumento consistente de 46 dias em 2020 para 65 dias em 2022, refletindo uma ampliação no período médio de pagamento a fornecedores. Entre 2022 e 2023, houve uma redução de 8 dias, passando para 57 dias, que se manteve na mesma faixa em 2024. Essa dinâmica indica uma tendência de alongamento no prazo de pagamento até 2022, seguida por uma política de pagamento mais equilibrada nos anos subsequentes, mantendo prazos relativamente constantes nesta última etapa do período analisado.

Dias de rotação de estoque

Houve uma incremento na média de dias de rotação de estoque ao longo do período analisado, passando de 122 dias em 2020 para 140 dias em 2024. Essa tendência indica um aumento no tempo necessário para transformar estoques em vendas, o que pode refletir uma maior retenção de inventário ou uma desaceleração nas vendas.

Dias de rodízio de contas a receber

Percebe-se uma redução significativa no ciclo de contas a receber, que passou de 23 dias em 2020 para apenas 8 dias em 2024. Essa diminuição sugere uma melhora na eficiência na gestão das contas a receber, com a empresa recuperando seus créditos mais rapidamente ao longo do período.

Dias de rotação de contas a pagar

O ciclo de contas a pagar apresentou aumento de 46 dias em 2020 para 65 dias em 2022, permanecendo estável em torno de 57 dias em 2023 e 2024. Essa tendência indica uma preferência por alongar o período de pagamento aos fornecedores, potencialmente para otimizar o fluxo de caixa.

Ciclo de conversão de caixa

O ciclo de conversão de caixa sofreu variações ao longo do período, inicialmente reduzindo de 99 dias em 2020 para 81 dias em 2022, antes de aumentar novamente para 103 dias em 2023, e depois diminuir para 91 dias em 2024. Essas oscilações refletem mudanças na eficiência no gerenciamento do ciclo operacional e de liquidez, influenciadas pelas variações nos ciclos de estoque, recebíveis e pagáveis.