Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.
Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Freeport-McMoRan Inc., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão
US$ em milhões, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em 21.26% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 1,505 | ||
| 1 | FCFF1 | 1,611 | = 1,505 × (1 + 7.07%) | 1,329 |
| 2 | FCFF2 | 1,775 | = 1,611 × (1 + 10.17%) | 1,207 |
| 3 | FCFF3 | 2,010 | = 1,775 × (1 + 13.26%) | 1,128 |
| 4 | FCFF4 | 2,339 | = 2,010 × (1 + 16.35%) | 1,082 |
| 5 | FCFF5 | 2,794 | = 2,339 × (1 + 19.45%) | 1,066 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 184,326 | = 2,794 × (1 + 19.45%) ÷ (21.26% – 19.45%) | 70,312 |
| Valor intrínseco do capital FCX | 76,123 | |||
| Menos: Dívida de longo prazo, incluindo parcela corrente (valor justo) | 9,493 | |||
| Valor intrínseco das ações ordinárias FCX | 66,630 | |||
| Valor intrínseco de FCX ações ordinárias (por ação) | $46.35 | |||
| Preço atual das ações | $62.45 | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado de capital (WACC)
Freeport-McMoRan Inc., custo de capital
| Valor1 | Peso | Taxa de retorno necessária2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido (valor justo) | 89,776 | 0.90 | 23.15% | |
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela corrente (valor justo) | 9,493 | 0.10 | 3.41% | = 5.23% × (1 – 34.80%) |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 1,437,559,865 × $62.45
= $89,775,613,569.25
Dívida de longo prazo, incluindo parcela corrente (valor justo). Ver Detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »
Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »
A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.
Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (35.00% + 37.00% + 38.00% + 34.00% + 30.00%) ÷ 5
= 34.80%
WACC = 21.26%
Taxa de crescimento do FCFF (g)
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT
Freeport-McMoRan Inc., modelo PRAT
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
2025 Cálculos
2 Despesa com juros, líquida, após impostos = Despesa com juros, líquida × (1 – EITR)
= 369 × (1 – 35.00%)
= 240
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários + Despesa com juros, líquida, após impostos
= 2,204 + 240
= 2,444
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [2,444 – 1,105] ÷ 2,444
= 0.55
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 2,444 ÷ 28,278
= 8.64%
6 g = RR × ROIC
= 0.59 × 11.93%
= 7.07%
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (99,269 × 21.26% – 1,505) ÷ (99,269 + 1,505)
= 19.45%
onde:
Capital total, valor justo0 = Valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido FCX (US$ em milhões)
FCFF0 = no último ano de fluxo de caixa livre de FCX para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital FCX
Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF
Freeport-McMoRan Inc., Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 7.07% |
| 2 | g2 | 10.17% |
| 3 | g3 | 13.26% |
| 4 | g4 | 16.35% |
| 5 e seguintes | g5 | 19.45% |
onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.07% + (19.45% – 7.07%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.07% + (19.45% – 7.07%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.26%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.07% + (19.45% – 7.07%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.35%