Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Observa-se uma tendência de crescimento no caixa líquido gerado pelas operações ao longo do período analisado. Após um aumento significativo de 2020 para 2021, a quantidade estabilizou em 2022, porém com uma leve redução. Em 2023, houve uma manutenção do valor, seguida por um novo avanço em 2024, indicando uma capacidade consistente de geração de caixa operacional ao longo dos anos, com picos em 2021 e 2024.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre apresenta uma variação mais pronunciada, refletindo oscilações na capacidade de gerar caixa após investimentos. Houve um aumento expressivo de 2019 para 2020, chegando a 6.098 milhões de dólares, porém a partir de então, ocorre uma redução significativa em 2022, com o valor caindo para 2.044 milhões. Nos anos seguintes, o FCFF mostra sinais de recuperação em 2023 e 2024, chegando a 880 milhões e 2.728 milhões respectivamente. Essas variações sugerem uma maior volatilidade na geração de caixa livre, que pode estar relacionada a investimentos, despesas ou ajustes operacionais ao longo do período.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Ao longo do período analisado, observou-se uma redução significativa na alíquota efetiva do imposto de renda do pico de 53% em 2020 para 30% em 2021, seguida por uma estabilização em torno de 34% em 2022. Nos anos seguintes, houve uma ligeira elevação, chegando a 38% em 2023, antes de uma leve diminuição para 37% em 2024. Esses movimentos indicam variações na carga tributária efetiva da empresa, refletindo possíveis mudanças na legislação fiscal, na composição dos resultados tributáveis ou na adoção de estratégias fiscais específicas.

Juros de terceiros pagos, líquidos de juros capitalizados, líquidos de impostos

Os juros pagos a terceiros apresentaram um aumento considerável de 222 milhões de dólares em 2020 para 448 milhões em 2021, seguida por uma redução para 275 milhões em 2022, um novo decréscimo para 260 milhões em 2023 e uma significativa redução para 130 milhões em 2024. Essa tendência sugere um pico no pagamento de juros em 2021, possivelmente relacionado a refinanciamentos ou maior endividamento, e uma posterior redução que pode indicar uma menor demanda por financiamento ou política de contenção de custos financeiros ao longo do período.

Juros capitalizados, líquidos de impostos

O valor de juros capitalizados mostrou crescimento constante ao longo dos anos, iniciando em 69 milhões de dólares em 2020 e atingindo 246 milhões em 2024. O aumento contínuo sugere uma maior incorporação de juros ao ativo, o que pode indicar uma estratégia de financiar projetos de longo prazo por meio da capitalização de juros ou uma maior ênfase na expansão de operações que permite a capitalização de custos financeiros.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se que o valor da empresa (EV) apresentou variações ao longo do tempo, iniciando em aproximadamente US$ 62,5 bilhões em 2020, atingindo um pico de cerca de US$ 73,95 bilhões em 2021, seguido de uma ligeira redução até aproximadamente US$ 72,2 bilhões em 2022. No último ano de 2023, o EV diminuiu para aproximadamente US$ 69,77 bilhões e, posteriormente, voltou a um patamar superior a US$ 72 bilhões em 2024, indicando uma certa estabilidade ou recuperação no valor de mercado.

Quanto ao fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), houve uma tendência de crescimento significativo de 2020 a 2021, passando de aproximadamente US$ 1,35 milhão para cerca de US$ 6,1 milhões, representando um aumento expressivo. Contudo, em 2022, ocorreu uma redução para aproximadamente US$ 2,04 milhões, seguida de uma queda substancial em 2023 para cerca de US$ 880 mil. Ainda assim, em 2024, o FCFF apresentou recuperação, atingindo aproximadamente US$ 2,7 milhões, o que indica uma possível melhora na geração de caixa operacional ajustada para as necessidades de capex e outros investimentos.

Na análise do rácio EV/FCFF, há uma considerável oscilação ao longo dos anos. Em 2020, esse índice foi de aproximadamente 46,43, refletindo uma avaliação elevada em relação ao fluxo de caixa gerado. Em 2021, o índice diminuiu significativamente para cerca de 12,13, sugerindo uma avaliação mais moderada ou uma melhora na geração de fluxo de caixa. Contudo, em 2022, o rácio voltou a subir para aproximadamente 35,32, indicando uma valorização mais elevada ou uma diminuição relativa do FCFF. Em 2023, o índice disparou para cerca de 79,26, possivelmente refletindo uma avaliação de mercado bastante otimista ou uma crise na geração de fluxo de caixa. Já em 2024, o rácio caiu novamente para aproximadamente 26,41, indicando uma tendência de estabilização ou uma correção na avaliação de mercado em relação ao fluxo de caixa.

De modo geral, observa-se que, apesar de variações no valor da empresa e no fluxo de caixa livre, há sinais de recuperação e estabilização nas métricas de avaliação, especialmente na relação EV/FCFF, que mostrou sinais de redução após picos elevados. Isso sugere um mercado que ajusta sua avaliação de acordo com os fundamentos de fluxo de caixa da companhia, buscando refletir uma perspectiva mais equilibrada e consolidada na avaliação da empresa ao longo do tempo.