Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX)

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se um aumento significativo no Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) de 2020 para 2022, passando de US$ 1.698 milhões para US$ 5.116 milhões. Esse crescimento indica uma melhora na eficiência operacional e na geração de lucros. No entanto, em 2023, há uma ligeira redução para US$ 4.632 milhões, seguida por uma estabilização em 2024, crescendo levemente para US$ 4.538 milhões.

O custo de capital mantém-se relativamente estável, apresentando uma ligeira elevação de 19,89% em 2020 para 20,82% em 2024. Essa tendência indica uma percepção de risco constante por parte do mercado de capitais ao longo do período analisado.

O capital investido também apresenta uma tendência de aumento de 2020 (US$ 32.173 milhões) até 2022 (US$ 36.035 milhões), refletindo possíveis investimentos ou expansão dos ativos. Porém, há uma queda de US$ 3.109 milhões em 2023 para US$ 35.126 milhões, seguida por uma redução adicional para US$ 33.889 milhões em 2024, sugerindo uma possível desinvestimento ou ajuste na estrutura de capital.

Por fim, o lucro econômico evidencia que a empresa não foi capaz de gerar valor, apresentando resultados negativos ao longo de todos os anos analisados. Os valores permanecem bastante similares, com uma leve melhora de -US$ 4.700 milhões em 2020 para aproximadamente -US$ 2.518 milhões em 2024. Essa tendência negativa indica que, apesar de melhorias nos lucros operacionais, os custos do capital e a rentabilidade do investimento não foram suficientes para gerar valor econômico positivo, refletindo uma possível necessidade de melhorias na eficiência de investimento ou na estratégia de geração de valor.

Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários

Ao longo do período analisado, observa-se uma significativa variação no lucro líquido atribuível aos acionistas. Houve uma expressiva alta de 2020 para 2021, passando de 599 milhões de dólares para 4.306 milhões, indicando um aumento substancial na rentabilidade. Em 2022, houve uma redução para 3.468 milhões, representando uma queda em relação ao pico de 2021, porém, ainda significativa comparada ao início do período. Nos anos seguintes, 2023 e 2024, o valor permanece estável em níveis próximos a 1.848 e 1.889 milhões, respectivamente, sugerindo estabilização e possivelmente uma consolidação dos ganhos após o pico de 2021.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O NOPAT seguiu uma tendência de aumento de 2020 para 2021, crescendo de 1.698 milhões para 6.188 milhões de dólares, refletindo uma melhora na eficiência operacional ou ganhos extraordinários. Depois desse auge em 2021, houve uma diminuição de 2022 para 2023, caindo para 4.632 milhões de dólares, mas ainda mantendo níveis elevados. Nos dois anos finais, 2023 e 2024, o valor permanece relativamente estável, indicando uma possível estabilidade na rentabilidade operacional ajustada após o período de crescimento acentuado em 2021.

De modo geral, a análise dos indicadores revela um período de crescimento expressivo até 2021, seguido de uma fase de estabilização e manutenção de níveis elevados de rentabilidade operacional e líquida atribuível aos acionistas. Essa tendência sugere um ciclo de expansão e consolidação na performance financeira da organização ao longo dos anos analisados.

Provisão para imposto de renda

Houve um aumento significativo na provisão para imposto de renda ao longo do período analisado. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 944 milhões, apresentando um crescimento expressivo até atingir US$ 2.299 milhões em 2021. Nos anos seguintes, observou-se uma estabilidade relativa, com valores de aproximadamente US$ 2.267 milhões em 2022 e US$ 2.270 milhões em 2023. Em 2024, houve novo incremento, atingindo US$ 2.523 milhões, indicando uma tendência de aumento contínuo na provisão, possivelmente refletindo uma elevação na carga tributária ou na lucratividade tributável.

Impostos operacionais de caixa

Este item apresentou uma tendência de crescimento ao longo do período analisado. Em 2020, o valor era de US$ 774 milhões, aumentando para US$ 2.217 milhões em 2021. Verificou-se uma ligeira redução em 2022, com o valor de US$ 2.088 milhões, seguida por uma leve queda em 2023, com US$ 2.009 milhões. No entanto, houve uma retomada no valor de US$ 2.672 milhões em 2024, indicando um aumento no fluxo de caixa relacionado aos impostos operacionais ao longo do tempo. Essa variação sugere uma expansão na base tributável ou mudanças na política de pagamento de impostos, refletidas na variação do fluxo de caixa operacional.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Ao longo do período analisado, observa-se uma oscilação no total de dívidas e arrendamentos reportados, que variou de forma moderada. Houve um aumento de aproximadamente 10.9 bilhões de dólares em 2022, atingindo o pico de 10.952 milhões, em comparação com 9.769 milhões em 2021. Em anos subsequentes, ocorreu uma redução gradual até aproximadamente 9.738 milhões em 2024, retornando próximo ao nível de 2020. Essa trajetória indica uma gestão que conseguiu reduzir sua dívida total após o aumento em 2022, mantendo, porém, valores elevados dentro de uma faixa compatível com o padrão dos anos anteriores.

Patrimônio líquido

Há uma tendência de crescimento contínuo no patrimônio líquido ao longo do período, com incremento de cerca de 6.700 milhões de dólares de 2020 a 2024. Partindo de 10.174 milhões em 2020, o patrimônio líquido atingiu 17.581 milhões em 2024, evidenciando uma expansão consistente. Essa evolução sugere uma melhora na solvência da empresa, podendo refletir lucros acumulados, emissão de ações ou revalorização dos ativos.

Capital investido

O capital investido apresentou uma trajetória de crescimento até 2022, atingindo aproximadamente 36.035 milhões de dólares, antes de apresentar uma leve retração nos anos seguintes, chegando a 33.889 milhões em 2024. Essa redução, após o pico de 2022, pode indicar desinvestimentos ou uma gestão de capital que busca otimizar a estrutura de investimentos. Mesmo assim, o valor permanece superior ao de 2020, refletindo uma ampliação do montante de recursos alocados na operação ao longo do período analisado.

Lucro econômico

Ao analisar a evolução do lucro econômico ao longo do período de cinco anos, observa-se uma melhora significativa entre 2020 e 2021, quando a perda reduziu de aproximadamente -4.700 milhões de dólares para cerca de -1.078 milhões de dólares. No entanto, a partir de então, há uma reversão dessa tendência, com o lucro econômico apresentando prejuízos maiores em 2022 (-2.363 milhões de dólares), 2023 (-2.647 milhões de dólares) e 2024 (-2.518 milhões de dólares), consolidando uma sequência de resultados negativos continuados. Apesar de uma pequena melhora entre 2023 e 2024, o indicador permanece em prejuízo, indicando dificuldades persistentes na geração de valor econômico positivo.

Capital investido

O capital investido demonstra uma trajetória de crescimento de 2020 até 2022, passando de aproximadamente 32.173 milhões de dólares para 36.035 milhões de dólares, o que reflete possíveis investimentos ou aquisição de ativos. Em 2023, há uma ligeira redução para 35.126 milhões de dólares, seguida por uma nova retração em 2024, chegando a 33.889 milhões de dólares. Esses movimentos sugerem uma fase de ajuste no montante de recursos aplicados na operação, possivelmente relacionada à estratégia de gestão de ativos ou melhorias de eficiência.

Índice de spread econômico

O índice de spread econômico apresenta uma melhora de -14.61% em 2020 para -3.08% em 2021, indicando uma redução da margem negativa e uma melhora na eficiência econômica relativa ao capital investido. Porém, a partir de então, o índice volta a piorar, atingindo -6.56% em 2022, -7.53% em 2023 e (-7.43%) em 2024, o que sinaliza uma deterioração na rentabilidade econômica, embora a tendência de piora tenha se estabilizado levemente em 2024. Assim, a empresa mantém uma relação de rentabilidade negativa ao longo do período, com dificuldades em gerar retornos positivos consistentes a partir do capital investido.

Lucro econômico

Ao longo do período analisado, o lucro econômico apresenta uma tendência de melhora inicial, saindo de uma perda significativa de aproximadamente US$ 4,7 bilhões em 2020 para uma perda menor de cerca de US$ 1,08 bilhão em 2021. Entretanto, a partir de então, há um aumento nas perdas, atingindo aproximadamente US$ 2,36 bilhões em 2022 e US$ 2,65 bilhões em 2023, antes de apresentar uma leve redução para aproximadamente US$ 2,52 bilhões em 2024. Essa evolução indica dificuldades persistentes em gerar lucros econômicos positivos, mesmo com melhorias pontuais.

Receitas ajustadas

As receitas ajustadas demonstraram crescimento consistente ao longo do período, passando de US$ 14,3 bilhões em 2020 para US$ 22,97 bilhões em 2021. Em 2022, mantiveram-se relativamente estáveis em torno de US$ 22,66 bilhões, e até 2024 aumentaram para aproximadamente US$ 25,39 bilhões, indicando uma expansão das operações e aumento na geração de receitas ao longo do tempo.

Índice de margem de lucro econômico

O índice de margem de lucro econômico reflete uma situação de rentabilidade negativa ao longo de todo o período, embora com variações. Em 2020, a margem foi de aproximadamente -33%, indicando uma forte perda de valor econômico. Em 2021, houve uma redução na prejuízo, com a margem de aproximadamente -4,7%, sugerindo uma melhora relativa na eficiência. Contudo, a partir de 2022, a margem voltou a apresentar valores negativos mais acentuados (-10,42% em 2022 e -11,54% em 2023), antes de melhorar ligeiramente para -9,92% em 2024. Essa trajetória indica dificuldades recorrentes na geração de lucro econômico positivo, apesar do aumento nas receitas ajustadas.