Teradyne Inc. (NASDAQ:TER)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Observa-se um crescimento significativo no NOPAT até 2021, atingindo um pico de cerca de US$ 1.034.943 mil. Em 2022, há uma redução considerável para aproximadamente US$ 659.470 mil, seguida de uma queda mais acentuada em 2023, chegando a aproximadamente US$ 313.918 mil. Essa tendência indica uma alta de lucratividade até 2021, seguida por uma diminuição acentuada nos anos subsequentes.

Capital investido

O capital investido apresenta uma tendência de crescimento constante de 2019 até 2022, passando de US$ 1.845.838 mil para US$ 2.587.403 mil. Em 2023, ocorre uma redução, chegando a cerca de US$ 2.415.179 mil, o que sugere alguma reversão na acumulação de ativos ou ajustes nos investimentos da empresa nesse período.

Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)

O ROIC mostra uma evolução positiva até 2021, atingindo 40,36%, indicando alta eficiência na geração de retorno sobre o capital investido. Contudo, a partir de 2022, há uma queda para aproximadamente 25,49%, e em 2023 a taxa cai para 13%. Essa diminuição acentuada na rentabilidade sugere dificuldades na manutenção da eficiência operacional ou pressões nos retornos de investimento, mesmo com o aumento do capital investido até 2022.

O índice de margem de lucro operacional (OPM) apresentou uma tendência de crescimento entre 2019 e 2021, atingindo um pico de 32,37% em 2021. Contudo, a partir desse período, observa-se uma redução significativa, chegando a 26,22% em 2022 e declinando ainda mais para 16,14% em 2023. Essa diminuição indica uma redução na eficiência operacional e na rentabilidade operacional da entidade ao longo do último ano analisado.

O rácio de rotação de capitais (TO), que reflete a eficácia na utilização dos ativos para gerar vendas, mostrou uma subida contínua de 2019 até 2020 e permaneceu constante em 2021, ambos em 1,45. No entanto, houve uma queda a partir de 2022, quando o rácio passou para 1,22, e continuou a diminuir em 2023 para 1,08. Essa redução sugere uma diminuição na produtividade do uso dos ativos, possivelmente indicando menor eficiência na geração de receitas a partir do capital empregado.

A taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR) manteve-se relativamente estável de 2019 a 2021, com valores ao redor de aproximadamente 86%. A partir de 2022, houve uma diminuição nesse índice, que caiu para 79,9%, e continuou a declinar para 74,25% em 2023. Essa tendência pode refletir alterações na carga tributária ou na estrutura de autoridade fiscal, impactando potencialmente a lucratividade líquida.

O retorno sobre o capital investido (ROIC) apresentou um aumento considerável até 2021, atingindo o pico de 40,36%, demonstrando alta eficiência na geração de retorno pelos recursos investidos na companhia. No entanto, a partir de 2022, esse indicador sofreu uma forte diminuição, chegando a 25,49%, e, subsequente, uma queda expressiva para 13% em 2023. Essa diminuição substancial no ROIC aponta para uma redução significativa na eficácia do investimento realizado e na capacidade da empresa de gerar retornos atrativos aos acionistas, podendo indicar dificuldades operacionais ou financeiras recentes.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se que o lucro operacional líquido antes de impostos apresentou crescimento significativo de 2019 até 2021, atingindo um pico de US$ 1.201.116 milhares em 2021. No entanto, a partir dessa alta, houve uma redução de aproximadamente 31,3% em 2022 e uma diminuição mais acentuada de cerca de 48,9% até 2023, chegando a US$ 422.763 milhares.

As receitas ajustadas acompanharam uma tendência de crescimento até 2021, passando de US$ 2.335.354 milhares em 2019 para US$ 3.710.966 milhares em 2021, um aumento de aproximadamente 59%. A partir de então, houve uma queda contínua, chegando a US$ 2.619.968 milhares em 2023, o que representa uma redução de cerca de 29,5% em relação a 2021.

O índice de margem de lucro operacional (OPM) refletiu essa evolução, tendo aumentado de 24,24% em 2019 para 32,37% em 2021, indicando uma maior eficiência na geração de lucros em relação às receitas durante esse período de expansão. Contudo, a partir de 2022, houve uma retração significativa, com o índice caindo para 26,22%, e posteriormente para 16,14% em 2023, indicando uma diminuição na rentabilidade operacional relativa às receitas em anos recentes.

De modo geral, os dados demonstram um período de crescimento sustentado até 2021, seguido de uma reversão dessa tendência, evidenciada pela diminuição expressiva tanto no lucro operacional quanto nas receitas ajustadas, além de uma retração relevante na margem de lucro operacional, sugerindo possíveis desafios operacionais ou de mercado enfrentados na segunda metade do período de análise.

O conjunto de dados evidencia uma tendência de aumento nas receitas ajustadas ao longo do período de 2019 a 2021, com um crescimento contínuo entre esses anos, atingindo um pico de aproximadamente US$ 3,71 bilhões em 2021. A partir de 2022, ocorre uma redução significativa nas receitas, chegando a aproximadamente US$ 2,62 bilhões em 2023, indicando uma possível deterioração na performance de vendas ou ajustes na estratégia da empresa.

O capital investido apresenta uma evolução de alta até 2021, passando de aproximadamente US$ 1,84 bilhão em 2019 para cerca de US$ 2,56 bilhões em 2021. Nos anos seguintes, observa-se uma leve diminuição, chegando a aproximadamente US$ 2,42 bilhões em 2023, o que pode refletir esforços de otimização de recursos ou redução de investimentos de capital.

O rácio de rotação de capitais, que mede a eficiência na utilização do capital investido para gerar receitas, mostra um aumento até 2020, passando de 1,27 em 2019 para 1,45 em 2020 e mantendo esse nível até 2021. A partir de 2022, há uma diminuição progressiva, chegando a 1,08 em 2023, indicando uma redução na eficiência na utilização do capital para gerar receitas, possivelmente devido à queda nas vendas ou mudanças na estrutura operacional da empresa.

Ao analisar os dados apresentados, observa-se que o valor de impostos operacionais de caixa apresentou um aumento significativo de 2019 para 2021, passando de US$ 66.842 mil para US$ 166.173 mil, indicando uma elevação na carga tributária ou no volume de operações tributáveis. Em 2022, esse valor permaneceu relativamente estável, ligeiramente inferior, e em 2023 houve uma redução expressiva, atingindo US$ 108.845 mil, o que pode sugerir alterações na política fiscal, na estrutura operacional ou em incentivos fiscais.

O lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT) apresentou crescimento contínuo de 2019 a 2021, passando de US$ 566.192 mil para US$ 1.201.116 mil, indicando um período de expansão de resultados operacionais. Todavia, em 2022, houve uma redução considerável, caindo para US$ 825.384 mil, e em 2023 a queda foi acentuada, chegando a US$ 422.763 mil, o que sugere uma deterioração do desempenho operacional ou impacto de fatores externos nesse período mais recente.

Com relação à taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR), houve um aumento progressivo ao longo dos anos analisados: de 11,81% em 2019 para 25,75% em 2023. Essa tendência indica uma elevação na carga tributária efetiva sobre os lucros, o que pode ser reflexo de mudanças na legislação fiscal, na composição dos lucros ou na valorização de determinados incentivos fiscais. A elevação da CTR, combinada com a redução do lucro após 2021, sugere que a maior carga tributária pode estar contribuindo para a diminuição do resultado líquido da empresa nesse período recente.