American Airlines Group Inc. (NASDAQ:AAL)

Análise das receitas operacionais

As receitas operacionais apresentaram crescimento consistente ao longo de todo o período avaliado. Foram observados aumentos significativos de 2013 para 2014, passando de aproximadamente 26,7 bilhões de dólares para 42,7 bilhões. Entre 2014 e 2019, as receitas continuaram em uma trajetória de crescimento moderado, atingindo quase 45,8 bilhões de dólares em 2019. Entretanto, houve uma forte queda em 2020, atingindo cerca de 17,3 bilhões, reflexo provável dos impactos da pandemia de COVID-19. Nos anos seguintes, ocorreu uma recuperação substancial, culminando em 52,8 bilhões de dólares em 2023, representando o maior valor registrado nesse período de análise.

Resultado operacional (prejuízo ou lucro)

O resultado operacional apresentou uma tendência de crescimento até 2019, atingindo cerca de 3,1 bilhões de dólares, indicando uma melhora na eficiência operacional. Em 2020, experimentou uma forte deterioração, entrando em prejuízo de aproximadamente 10,4 bilhões de dólares, possivelmente devido às adversidades enfrentadas durante a pandemia. Este prejuízo se refletiu também nos dois anos seguintes, mesmo com sinais de reversão parcial; em 2022, o resultado operacional tornou-se positivo novamente, somando cerca de 1,6 bilhão, e continuou essa trajetória de recuperação em 2023, alcançando aproximadamente 3 bilhões de dólares, demonstrando uma retomada significativa na gestão operacional pós-pandemia.

Lucro líquido (prejuízo)

O lucro líquido revelou variações substanciais ao longo do período. Após um prejuízo de aproximadamente 1,8 bilhão de dólares em 2013, houve incremento até atingir um pico de cerca de 7,6 bilhões em 2015, reforçando uma fase de forte rentabilidade relativamente ao período anterior. Depois, o lucro líquido apresentou estabilidade até 2019, com valores próximos de 1,7 bilhões de dólares. Em 2020, ocorreu um forte prejuízo de aproximadamente 8,9 bilhões de dólares, consequência das dificuldades financeiras decorrentes da pandemia. A partir de 2021, houve uma reversão dessa tendência, com o retorno a lucros de aproximadamente 1,3 bilhão e, posteriormente, uma recuperação mais robusta em 2023, atingindo aproximadamente 822 milhões de dólares, sinalizando uma recuperação financeira gradual, embora ainda abaixo dos picos históricos do período.

Ativo circulante

Observa-se uma tendência de queda no ativo circulante ao longo do período analisado. Após atingir um pico de 17.336 milhões de dólares em 2022, ocorre uma redução para 15.372 milhões em 2023. Entre 2013 e 2017, houve uma diminuição consistente, com uma recuperação em 2020 seguida de alta em 2021, contudo, a tendência geral indica uma redução no volume de ativos de curto prazo na última fase do período.

Ativos totais

Os ativos totais apresentaram uma expansão significativa desde 2013, passando de 42.278 milhões para um pico de 66.467 milhões em 2021. Após esse pico, ocorreu uma ligeira retração para 64.716 milhões em 2022 e uma redução mais acentuada para 63.058 milhões em 2023. Essa evolução revela crescimento contínuo até 2021, indicando expansão dos recursos ou investimentos, seguida de uma ligeira diminuição, possivelmente relacionada a ajustes estratégicos ou efeitos de mercado recentes.

Passivo circulante

Observa-se uma tendência de crescimento gradual no passivo circulante ao longo do período analisado, passando de aproximadamente 13,8 bilhões de dólares em 2013 para cerca de 22 bilhões em 2023. Apesar de variações e alguns períodos de estabilidade, o aumento ao longo de anos indica uma elevação no nível de obrigações de curto prazo, possivelmente refletindo expansão das operações ou aumento na necessidade de liquidez.

Total do passivo

O total de passivos também apresenta crescimento ao longo dos anos, iniciado em torno de 45 bilhões de dólares em 2013 e atingindo cerca de 68 bilhões em 2023. Houve um aumento significativo entre 2014 e 2015, seguido de estabilidade por alguns anos, e uma nova escalada de 2017 a 2020. Embora haja uma leve redução em 2022, o montante permanece elevado, indicando uma ampliação no endividamento total, possivelmente financiando investimentos ou operações.

Dívida de longo prazo e arrendamentos financeiros

Este componente da dívida demonstra uma tendência de aumento consistente ao longo da maior parte do período, de aproximadamente 16,8 bilhões de dólares em 2013 para um pico de mais de 38 bilhões em 2020, seguido por uma redução para cerca de 33 bilhões em 2023. Tal comportamento sugere uma estratégia de financiamento a longo prazo com períodos de refinanciamento ou liquidação parcial da dívida, refletindo uma gestão de obrigações de longo prazo e arrendamentos financeiros.

Patrimônio líquido (déficit)

O patrimônio líquido apresentou forte instabilidade, inicialmente positivo em 2014 até 2015, indicando uma condição financeira mais robusta, mas posteriormente sofreu quedas substanciais, chegando a déficits significativos a partir de 2017. Entre 2016 e 2023, a empresa alternou entre déficits e leves recuperações, porém mantendo-se majoritariamente negativa. Essa trajetória sugere dificuldades financeiras ou perdas acumuladas ao longo do período, agravadas por eventos extraordinários ou estratégicos, como reestruturações ou impactos de crises econômicas.

Ao analisar os dados financeiros, observa-se que o caixa líquido fornecido por atividades operacionais apresentou uma tendência de crescimento até 2015, atingindo seu pico em 2015 e 2017, respectivamente, com valores de US$ 6.249 milhões e US$ 6.524 milhões. Após esse período, há uma forte queda em 2020, com um valor negativo de US$ -6.543 milhões, indicando uma contração significativa na geração de caixa pelas operações. Contudo, houve recuperação em 2021 e 2022, com valores positivos de US$ 704 milhões e US$ 2.173 milhões, antes de novamente aumentar em 2023 para US$ 3.803 milhões, demonstrando uma tendência de reversão à geração de caixa operacional positiva nos últimos anos.

Na atividade de investimento, a empresa apresentou uma saída contínua de caixa ao longo do período, refletida por valores negativos em todas as datas. A magnitude desses desembolsos variou, sendo mais pronunciada em torno de 2018 e 2020, com picos de aproximadamente US$ 5,6 bilhões e US$ 4,3 bilhões, respectivamente. Estas saídas indicam investimentos constantes ou aquisição de ativos que resultam na utilização de caixa. Em 2022, houve uma entrada de US$ 636 milhões, possivelmente por venda de ativos ou desinvestimentos, mas em 2023 voltou a ocorrer uma saída de caixa de aproximadamente US$ 502 milhões.

Na atividade de financiamento, o comportamento foi mais volátil. Houve anos de saída de caixa, como em 2014, 2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2022 e 2023, com valores variando entre aproximadamente US$ -1,2 bilhão e US$ -1,7 bilhão. Destaca-se o ano de 2020, quando a empresa proporcionou uma entrada significativa de caixa de US$ 10.994 milhões, o que pode indicar captação de recursos por meio de empréstimos ou emissão de títulos para enfrentar desafios financeiros, possivelmente decorrentes de impactos econômicos adversos desse período. Em 2021, essa entrada foi de US$ 5.288 milhões, e em 2022, houve uma saída de aproximadamente US$ -2,6 bilhões, refletindo possíveis amortizações ou pagamento de dívidas. Em 2023, a saída de caixa relacionada às atividades de financiamento totalizou cerca de US$ -3,2 bilhões, indicando uma maior atenção às obrigações de dívida ou recompra de ações.

De modo geral, o fluxo de caixa operacional mostra sinais de recuperação após uma desaceleração em 2020, enquanto a atividade de investimento permanece de natureza consumidora de caixa, refletindo investimentos contínuos ou aquisições. A atividade de financiamento demonstra alta volatilidade, com momentos de captação de recursos elevados e outros de pagamento de dívidas, destacando a resposta da empresa às condições de mercado e às necessidades de liquidez ao longo dos anos.

Receita por ações

Observa-se uma tendência de crescimento na receita por ação no período até 2015, com aumento de 2013 para 2015, passando de valores negativos para positivos. A partir de 2016, há uma estabilidade relativa, embora haja pequenas oscilações. Contudo, em 2020, há uma queda significativa, refletindo possivelmente o impacto de fatores externos adversos, como a pandemia de COVID-19, resultando em prejuízo por ação negativo. Nos anos seguintes, a receita por ação apresenta sinais de recuperação, retornando a valores positivos e em crescimento, especialmente entre 2021 e 2023.

Lucro por ação

De modo geral, o lucro básico e o lucro diluído por ação seguem uma trajetória semelhante. Em 2013, ambos apresentam valores negativos consideráveis, indicando prejuízo. Entre 2014 e 2017, há uma recuperação, com margens de lucro positivas. Contudo, em 2020, há uma forte perda, resultando em prejuízo de grande magnitude, mais uma vez associada ao impacto da pandemia. A partir de 2021, ocorre uma reversão, com retorno a lucros positivos, embora ainda relativamente modestos em relação aos anos de recuperação progressiva até 2023.

Dividendo por ação

O pagamento de dividendos por ação apresenta uma evolução ao longo do período, iniciando em 2014 com valor de 0,2 dólares por ação e mantendo-se constante até 2017 em 0,4 dólares. Em 2018, há uma mudança para 0,1 dólar por ação, indicando uma possível redução no retorno aos acionistas ou maior cautela financeira. A partir de 2019, não há informações disponíveis sobre dividendos, sugerindo uma pausa ou suspensão, possivelmente devido às dificuldades financeiras enfrentadas no período, especialmente durante e após a pandemia.